Всё о финансовых рынках

Впредыдущих работах по исследованию сильных разладок ценовых временных рядов было показано, что такие разладки не являются случайными событиями [1-6]. Они исподволь и довольно длительное время (по сравнению с инвестиционным горизонтом) готовятся рынком. Но нельзя с полной вероятностью утверждать, что выходом из локальной системной нестабильности рынка обязательно будет сильная ценовая разладка. Всегда есть вероятность того, что локальная системная нестабильность просто плавно рассеется во времени.

Наиболее значимые закономерности финансовых рынков, обнаруженные в последнее время, являются стимулом для развития новых подходов к моделированию. Знание этих фактов полезно тем, что позволяет трейдеру быстро отсеять неэффективные методы прогнозирования рынка. 

Скользящие средние (Moving Average, MA), являющиеся популярными техническими индикаторами, имеют выбираемый параметр (период усреднения), который определяет их реакцию на изменение цен. Чем более сглаженной становится средняя при увеличении периода усреднения, тем меньше ее внешний вид напоминает первоначальный ценовой ряд. 

В предыдущем номере [1] автор предложил использовать новый метод определения VAR (меры рыночного риска), альтернативный традиционному «дельта-нормальному» методу RiskMetrics. В этой статье анализируются границы применимости нового подхода.

Предлагаем оригинальный алгоритм скользящего усреднения, в котором существенно сглажены недостатки традиционных алгоритмов. По своим характеристикам предложенные модифицированные индикаторы имеют некоторое сходство с популярными инструментами М. Джурика.

 

Конкретная текущая цена акции определяется соотношением спроса и предложения на рынке. Но как определить, стоит ли она того, сколько за нее нынче дают? Какова справедливая цена акции? На эти вопросы ответил в своем выступлении на IV Международной выставкеконференции «Инвестор EXPO 2003» начальник аналити- ческого отдела Гута Банка Александр Михайлов.

В предыдущих номерах [1, 2] был предложен новый метод определения величины Value-at-Risk (VAR). Границы его применимости охватывают широкий класс финансовых инструментов. Данная статья дает ключ к практическому использованию нового подхода — метода «лямбда-лапласа».

В первой части статьи [1] автор говорил о намерении на качественном уровне объяснить некий эффект, связанный с начислением процентов на проценты. Но... Вместо этого занялся выводом достаточно громоздких формул. Во второй части настало время оправдать такой поворот.

В статье рассматривается сравнительная эффективность наиболее широко применяемых трейдерами алгоритмов скользящего усреднения. Авторы считают, что в качестве критерия эффективности этих алгоритмов целесообразно использовать дисперсию «колеблемости» выделяемых трендов, которая определена их математическими алгоритмами и спектральными характеристиками «мешающих» компонент ценовых графиков исследуемого рынка.

Стандартные методы технического анализа дают сигналы на вход в рынок и выход из него. Если один из таких методов выбран, в руках инвестора остается еще один рычаг управления – количество денег, инвестируемых при очередном входе в рынок. Естественно, возникает вопрос: как распорядиться этим рычагом, чтобы получить дополнительную прибыль?