Всё о финансовых рынках

Фактор неопределенности заставляет участников внутреннего валютного рынка нервничать, делать ложные выводы и строить надежды, которым не суждено оправдаться. Однако пока попытки развенчать уверенность рынка в укреплении рубля встречаются скептически.

На внутреннем рынке за доллар в последний день октября давали 26.75 рубля — на 20 центов меньше, чем в середине мая. На FOREX евро стоил 1 доллар и 27.6 цента — ровно столько же, сколько 9 мая этого года.

Любой трейдер может пожаловаться на переизбыток информации, которая к тому же бывает противоречивой. Зачастую трейдеры формируют свою торговую стратегию, выбирая ограниченную информацию. Здесь им на помощь приходит репрезентативная эвристика. Она сокращает количество информации, которую необходимо обработать трейдерам, например, в субъективных оценках вероятных колебаний рынка или в предсказаниях будущих результатов. Репрезентативная эвристика в некотором роде сложна для теоретического понимания, но практические примеры помогают продемонстрировать, как она работает у людей, принимающих решения на основе большого объема информации.

Для начала определимся, что ниже речь пойдет об индивидуальных трейдерах, которые торгуют на международном валютном рынке FOREX. Центробанк какой-либо страны, например, — тоже участник этого рынка, но он зачастую имеет другие цели, и его методика работы существенно отличается от торговли индивидуальных трейдеров.

Эффективность человека на рынке определяется его интеллектуальными способностями создавать такие стратегии биржевых операций, которые помогают устойчиво добывать капитал с заданными рисками. А эффективность рынка определяется просто — доходностью биржевого индекса.

Внастоящее время ежедневный объем торгов на FOREX превышает $2 трлн. в сутки. Согласно прогнозам, и в дальнейшем этот рынок будет расти. Увеличение в среднем за последнюю пятилетку составляло 15% в год. При сохранении такой тенденции дневной объем FOREX очень скоро может приблизиться к $3-4 трлн. в сутки.

Итоги третьего квартала 2006 года показали, что домохозяйства Великобритании в целом позитивно оценивают перспективы экономического роста, а риск инфляции после ниспадающего тренда по нефти сведен к минимуму. Считается, что именно падение цен на нефть подтолкнуло Банк Англии опять повысить ставку. Последний раз он это делал в августе 2006 года.

Ранее [1-3, см. также предыдущую статью] мы показывали, что стадное поведение трейдеров приводит к возникновению локальной системной нестабильности рынка, т.е. раздуванию на нем спекулятивного пузыря. Естественным выходом из рыночной системной нестабильности часто является сильная разладка ценового временного ряда. Ее динамика может проявляться в виде формирования «антипузыря» с замедлением рынка в процессе его отхода от достигнутых курсовых экстремумов.

Здоровый прагматизм жителей Южной Африки с белым цветом кожи открылся мне давно, еще в 80-е годы. Тогда они, еще расисты, в своем табеле о ранге народов приравнивали раскосых, скуластых и желтолицых японцев к «белым». Причина была проста — на фоне повсеместного возмущения расовой сегрегацией и массовых экономических санкций в отношении «белого» режима Претории, которые демонстрировали многие политики и народы мира, японцы показали себя нацией прагматичной, не гнушающейся торговать даже с изгоями мирового сообщества. В те годы японо-южноафриканское экономическое сотрудничество поступательно развивалось всем преградам и пересудам назло. И вклад японского капитала в процветание юга африканского континента был оценен высшей наградой — белое население Африки признало японцев «своими».

Как-то встретил я своего старого знакомого Георгия. А он сразу повел разговор о фондовом рынке. Знать, мысли эти давно терзали его душу.