Всё о финансовых рынках

Фактор неопределенности заставляет участников внутреннего валютного рынка нервничать, делать ложные выводы и строить надежды, которым не суждено оправдаться. Однако пока попытки развенчать уверенность рынка в укреплении рубля встречаются скептически.

Английская экономика и проводимая политика главного банка страны стимулируют покупки национальной валюты, как, впрочем, и общее состояние рынков валют европейского блока. Этот тезис укрепляется на базе оценок избыточной ликвидности и их влиянии на валютные курсы.

На внутреннем рынке за доллар в последний день октября давали 26.75 рубля — на 20 центов меньше, чем в середине мая. На FOREX евро стоил 1 доллар и 27.6 цента — ровно столько же, сколько 9 мая этого года.

Любой трейдер может пожаловаться на переизбыток информации, которая к тому же бывает противоречивой. Зачастую трейдеры формируют свою торговую стратегию, выбирая ограниченную информацию. Здесь им на помощь приходит репрезентативная эвристика. Она сокращает количество информации, которую необходимо обработать трейдерам, например, в субъективных оценках вероятных колебаний рынка или в предсказаниях будущих результатов. Репрезентативная эвристика в некотором роде сложна для теоретического понимания, но практические примеры помогают продемонстрировать, как она работает у людей, принимающих решения на основе большого объема информации.

С одной стороны, снижение мировых цен на нефть и отказ ЦБ РФ от укрепления номинального курса рубля к бивалютной корзине способствовали существенному снижению продаж валюты Банку России. Как следствие, один их основных источников пополнения ликвидности банковского сектора оказался в замороженном состоянии. С другой стороны, более экономное расходование бюджетных средств лишило банковский сектор рублевой подпитки, которая обычно происходила в начале каждого месяца и приводила к снижению ставок рублевых межбанковских кредитов.

Возможно, российская национальная валюта и укрепляется, в чем особенно усердно нас пытаются убедить статистики из Минфина и ЦБ РФ, но то, что не по покупательной способности — это уж точно. По этой части инфляция стабильно не дает крепкому рублю себя опередить. А поведение валютного рынка нынешней осенью еще раз убедило, что основной движущей силой для него остаются ожидания, что будет дальше с американской экономикой. В этой связи особую роль приобретают практически любые более или менее авторитетные прогнозы дальнейшей политики Федеральной резервной системы США.

Внастоящее время ежедневный объем торгов на FOREX превышает $2 трлн. в сутки. Согласно прогнозам, и в дальнейшем этот рынок будет расти. Увеличение в среднем за последнюю пятилетку составляло 15% в год. При сохранении такой тенденции дневной объем FOREX очень скоро может приблизиться к $3-4 трлн. в сутки.

Впредыдущих работах по исследованию сильных разладок ценовых временных рядов было показано, что такие разладки не являются случайными событиями [1-6]. Они исподволь и довольно длительное время (по сравнению с инвестиционным горизонтом) готовятся рынком. Но нельзя с полной вероятностью утверждать, что выходом из локальной системной нестабильности рынка обязательно будет сильная ценовая разладка. Всегда есть вероятность того, что локальная системная нестабильность просто плавно рассеется во времени.

Некоторые владельцы маленьких островов в Тихом океане печатают собственные деньги. Порой даже с профилем владельца на лицевой стороне банкноты. И пусть эти купюры никогда не будут в ходу, зато какой эпатаж! Опять же спрос у туристов на подобное «народное творчество» не уменьшается, а растет, что только стимулирует «эмиссию» такой «валюты».

В КНДР идут финансово-экономические, в т.ч. валютные реформы. Как сообщают южнокорейские, китайские и тайваньские источники, Северная Корея – один из последних бастионов «сталинско-маоистской» экономики – не позже 2006 г. проведет денежную реформу, в т.ч. для обеспечения конвертируемости своей валюты (воны).