На рис. 1 приведен график индекса ММВБ.
      

Рис. 1. Индекс ММВБ (дневной масштаб с месячной средней и  коридором 6% отклонения от неё с начала января до 23 сентября 2010 г.). Источник: расчеты автора в программе QUIK.
      
Хорошо виден слабовосходящий тренд со сходящимися линиями скорости. Такая ситуация почти идеальна для долгосрочных инвесторов, однако, средне- и тем более краткосрочным спекулянтам приходится изыскивать возможности для получения прибыли.

Тут следует отметить, что сходящиеся линии скорости отнюдь не означают возрастание на рынке некоего «напряжения», напротив, они говорят аналитику об успокоении рынка, так как диапазон колебаний цен вокруг месячной средней уменьшаются. Сама средняя растёт вверх волнообразно вследствие сильных откатов. Такое поведение цены и средней свидетельствует о том, что рост рынка, который наблюдается с конца мая, носит преимущественно спекулятивный характер, ибо в натуре спекулянта периодически фиксировать прибыль. Когда этим начинают заниматься спекулянты крупные, то общее движение цен принимает форму, которую мы видим на рис. 1.

А вот если рост цены какой-то одной бумаги носит инвестиционный характер, то есть какая-либо акция целенаправленно скупается крупным инвестором или консорциумом крупных инвесторов, то общая картина, которую аналитик увидит на графике, будет иной. Рост цены будет носить довольно резкий характер, без ярко выраженных откатов. В это время очень хорошо играть на повышение с плечом.

Если же говорить о перспективах нашего рынка, то ввиду постепенного уменьшения объёма торгов (на рис. 1 смотрите линию трендов по объёму торгов) можно сделать вывод, что в ближайшее время нас ждёт застой на текущих уровнях. Сейчас рынок в фазе «Инь» (см. http://www.spekulant.ru/magazine/2010/09_2010/Sentyabrskie_etyudy_I_valyutnyj_rynok_.html )

Теперь посмотрим на динамику индекса S&P500 (рис. 2).
      

Рис. 2. Индекс S&P500 (дневной масштаб с месячной средней и  коридором 5% отклонения от неё с начала января до 23 сентября 2010 г.). Источник: расчеты автора в программе QUIK.
      
Хорошо видно, что индекс S&P500 нарисовал довольно часто встречающуюся фигуру, которую я называю «банан». Линии скорости то сходятся, то расходятся. Их вторая производная больше нуля. В целом американский фондовый рынок в фазе «Инь» и удерживать лонги на длительный период не рекомендуется. Среднесрочные спекулянты имели хорошие шансы, покупая у нижней линии скорости и продавая у верхней. Сейчас, по моему мнению, на американском рынке намечается лёгкое движение вниз, до уровня месячной средней.

Впрочем, вернёмся на рынок российский. В начале сентября внимание спекулянтов, торгующих на малоликвидных акциях, было привлечено к акциям московской компании «РТМ». Группа «РТМ» была основана в 2006 г. Основные направления деятельности Группы — развитие и управление современными многофункциональными торговыми комплексами в крупнейших городах России.  Группа «РТМ» выполняет весь цикл работ по реализации проектов коммерческой недвижимости: от разработки концепции и строительства до управления готовыми проектами.
      

Рис. 3. Курс акций АО «РТМ» (дневной масштаб с месячной средней с начала января до 24 сентября 2010 г.). Источник: расчеты автора в программе QUIK.
      
Виден резкий рост акций этой компании, сопровождавшийся резким ростом объёма торгов (отмечено стрелочками). Рынок вошёл в стадию интервенции крупного капитала, а вслед за ней в стадию ажиотажа. На короткое время фаза «Инь» перешла в фазу «Ян», для которой характерны резкие всплески котировок. В это время нужно было играть на повышение, невзирая на конкретное значение цены, подтягивая стоп тем ближе к текущим ценам, чем эти цены были выше. Это позволило бы закрыть позицию с прибылью во время обратного хода цены от отметки 9,5 руб. Как вы уже, наверное, заметили, на графике на рис. 3 нет линий отклонения цены от средней (индикатор «Конверт» или в английской нотации “Envelope”). Это связано с тем, что малоликвидные бумаги имеют очень высокую волатильность. Следовательно, надобность в подобном индикаторе отпадает.

На графике часового масштаба ценовой всплеск заметен очень хорошо (рис. 4).
      

Рис. 4. Курс акций АО «РТМ» (часовой масштаб с недельной средней с 11 августа до 24 сентября 2010 г.).  Источник: расчеты автора в программе QUIK.
      
Однако в настоящее время рынок акций АО «РТМ» перешёл в стадию равновесия и фазу «Инь». Делать на таком рынке, в сущности, нечего. Агрессивным спекулянтам имеет смысл следить за уровнями 7,4–7,5 руб. и 7,87,9 руб., ибо их пробитие на высоком объёме будет означать начало следующего раунда интервенции крупного капитала (данные уровни отмечены на рис. 4 горизонтальными линиями).

В качестве примера ситуации, складывающейся на срочном рынке, приведен график часового масштаба по декабрьским фьючерсам на акции «Газпрома» (рис. 5).
      

Рис. 5. Декабрьские фьючерсы на акции «Газпрома» в системе ФОРТС РТС (часовой масштаб с недельной средней и коридором 2,5% отклонения от неё с 1 до 24 сентября 2010 г.). Источник: расчеты автора в программе QUIK.
      
При относительно небольшом диапазоне колебаний цен вторые производные линий скорости меньше нуля. Оптимально на таком рынке торговать с ориентацией на цену: цена выросла — шортанул, цена упала — купил. Однако не надо забывать о возможных прорывах цен из вышеобозначенного коридора.

Начинающий спекулянт, неважно на каком рынке он торгует, должен, прежде всего, обращать внимание на фазу рынке. Его действия должны быть отработаны до автоматизма. В фазе «Ян» необходимо играть по движению, невзирая на цену, а в фазе «Инь» — по цене, невзирая на движение. И, конечно, во всех случаях нужно обязательно защищаться стопами.