Кризис валютным торгам не помеха
Основные тенденции на рынке Forex в 2007–2010 гг. (по данным BIS)
Банк международных расчетов (BIS) 1 сентября 2010 г. опубликовал очередной глобальный отчет о состоянии международного валютного рынка и основных изменениях в сегменте финансовых деривативов за последние три года.
Проанализировав данное исследование, стоит выделить несколько ключевых моментов, наиболее ярко характеризующих основные тенденции на FOREX за период 2007–2010 гг.
1. Несмотря на мировой финансовый кризис, с момента последнего отчета BIS (2007 г.) дневной объем торгов на валютном рынке вырос на 19,8%, достигнув в апреле текущего года значения 4 трлн долл. США (рис. 1).
Рис. 1. Дневной оборот торгов на валютном рынке в апреле 2010 г. (в млрд долл. США)
2. Торговые обороты в различных сегментах валютного рынка росли неравномерно. Так, на рынке спот наблюдался мощный всплеск активности. За последние три года обороты в этом сегменте выросли на 48,3%. Торговля своп-инструментами претерпела незначительные количественные изменения (+2,9%), а опционы стали пользоваться меньшим спросом (–2%), чем в 2007 г.
Рис. 2а. Объем торгов производными инструментами на рынке Forex в 2007 г., в млрд долл. США
Рис. 2б. Объем торгов производными инструментами на рынке Forex по состоянию на апрель 2010 г. , в млрд долл. США
3. Наиболее торгуемой валютной парой остается евро-доллар, на долю этого инструмента приходится 28% всего дневного оборота на Forex, т.е. в среднем в день по этой паре проходит сделок на сумму свыше 1,1 трлн долл. Второе место закрепила за собой пара доллар-иена (14% или 568 млрд долл.), далее британский фунт-доллар США (9%, 360 млрд долл.). Следует отметить, что за последние три года британская валюта сдала свои позиции.
Рис. 3. Дневные объёмы торгов на валютных парах в 2007 г. и в апреле 2010 г., в млрд долл. США
4. Вместе с тем удельный вес доллара в общем объеме транзакций на международном валютном рынке продолжает медленно, но верно снижаться. Так, за отчетный период его доля снизилась до 84,9% (против 86,7% в 2007 г.). Между тем евро продолжает набирать в весе (39,1% против 37% в 2007 г.). Российская валюта за последние три года стала «популярнее» на 0,2 процентных пункта: доля рубля в международных операциях выросла с 0,7 до 0,9%.
Рис. 4. Объемы дневных торгов различными валютами на мировом рынке Forex в апреле 2010 г., в процентах
5. Столица Великобритании продолжает удерживать за собой звание главного мирового финансового центра, по крайней мере, в части валютных операций. На долю Лондона приходится 36,7% всего объема торгов на Forex (1853,6 млрд долл.). За последние три года Соединенное Королевство лишь укрепило свои позиции в этом сегменте финансового рынка (в 2007 г. объем составил 1483,2 млрд долл.). За Туманным Альбионом следуют США со среднедневными объемами 904,4 млрд (18% рынка), далее Япония и Сингапур.
Рис. 5. Географическое распределение средних дневных объемов торгов на мировом рынке Forex в апреле 2010 г., в млрд долл. США
6. Доля России в дневном обороте на Forex за последние три года сократилась с 50,2 млрд до 41,7 млрд долл., что пока не вписывается в концепцию превратить Москву в МФЦ.
Рис. 6. Изменение дневных объемов торгов на рынке Forex в России в 1998–2010 гг., в млрд долл. США
7. Изменилась и структура участников валютных торгов. Так, впервые с момента публикации отчетов BIS наиболее активными игроками на Forex стали не банки, а различные фонды (пенсионные, хедж-фонды, страховые компании и т.п.). Их доля в апреле 2010 г. достигла 48% (1,9 трлн долл.), хотя в 2007 г. удельный вес «other financial institutions» в совокупном обороте на Forex составлял 40% (1,339 трлн долл.).
Рис. 7. Изменение структуры участников торгов на рынке Forex с 1998 по 2010 гг., в млрд долл. США
Выводы следующие. Несмотря на все бури в «океане» мировых финансов за последние три года, валютный рынок по-прежнему остается одним из наиболее масштабных и значимых сегментов глобальной экономики, и кризис не смог уменьшить активность в этой сфере. Напротив, с 2007 г. дневные обороты на Forex выросли до рекордного значения $4 трлн, ни один рынок в мире не может по этому показателю сравниться с Foreign Exchange Market. Более того, валютный рынок с каждым годом становится все «либеральнее», и торговля на нем давно уже не прерогатива только банков. Теперь одну из ключевых ролей играют различные фонды, преследующие как спекулятивные (хедж-фонды и т.п.), так и инвестиционные (пенсионные фонды и страховые компании) цели. Соответственно, торгуют «новые» участники рынка как с банками, так и между собой, без посредников. На этом фоне активно развиваются альтернативные (внебиржевые) торговые системы, позволяющие сводить продавцов и покупателей напрямую, экономя последним время и деньги (например, внебиржевые торговые системы Currenex, Kalitex и т.п.). Именно эти технологии в ближайшие годы будут доминировать на рынке, способствуя дальнейшему росту объемов торгов на Forex и изменению структуры участников в пользу «небанковских» институтов.
Материал подготовлен аналитиками ФГ "Калита-Финанс"
просмотрено раз: 3166