События в китайской экономике продолжают будоражить инвесторов своими остросюжетными поворотами в, казалось бы, динамично развивающейся стране, претендующей на пальму первенства. На фоне увеличения экспорта на 46 % в годовом выражении (февраль к февралю), роста инфляции на 2,7% и стремительного наращивания промышленного производства, руководство Поднебесной пытается не допустить «перегрева» экономики, позволяя, тем самым, финансовому рынку оставаться один на один с постепенно разочаровывающимися игроками.
На данный момент перед правительством Китая, в лице премьер-министра Вэнь Цзябао, стоят две ключевые задачи: недопущение усиления инфляции и инфляционных ожиданий, а также удерживание стабильного уровня экспортных операций – основной статьи доходов китайского бюджета. Решением первой проблемы будет повышение ключевой процентной ставки, а также норм резервирования. Вторая задача решается, в большей степени, проявлением политической воли. На пресс-конференции, прошедшей 14 марта, Вэнь Цзябао в очередной раз подтвердил неизменность валютной политики страны. Он осудил другие страны и регионы, в частности США и Евросоюз, в давлении на Китай по поводу необходимости ревальвации юаня, благодаря низкому курсу которого обеспечивается необходимый уровень экспорта.
В результате, в ходе торгов 15 марта индекс Hang Seng понизился, потеряв 0,62%. Наиболее сильно пострадали компании сырьевого и энергетического секторов: China Shenhua Energy и China Coal Energy , лидеры угольной промышленности, потерявшие в весе 3,9% и 4,3%, соответственно. Акции нефтяного гиганта PetroChina просели на 2,3%.
Незначительный рост в 0,01% продемонстрировал японский индикатор фондового рынка, индекс Nikkei 225. Однако, в целом, торги в азиатском регионе находились в красной зоне, о чём свидетельствует снижение MSCI Asia Pacific на 0,5%.
Европейские фондовые площадки остро отреагировали на сигналы со стороны официального Пекина. Негативные настроения также подогревали аналитики Morgan Stanley, по мнению которых Китай уже в ближайшем будущем будет вынужден поднять ключевую ставку с текущего значения в 5,31% годовых. Как бы там ни было, большой маневренности в этом вопросе ожидать не стоит – вряд ли в среднесрочной перспективе ставка приблизится к значению 7,47% (декабрь 2007 г. – октябрь 2008 г). Но и этих предпосылок достаточно для распространения пессимистических настроений на рынках.
Национальные индикаторы развитых европейских стран практически синхронно сдавали позиции на протяжении регулярных сессий в понедельник, 15 марта. Индексы FTSE 100, CAC 40 и DAX упали на 0,57%, 0,93% и 0,7%, соответственно. Лидерами снижения стали акции сырьевых компаний BHP Billiton (-1,7%), Rio Tinto (-1,4) , Xstrata (-3,1%). Неким оазисом послужили бумаги инновационных компаний и компаний сектора солнечной энергетики: Renewable Energy (Норвегия) прибавила в цене 3,2%, а котировки немецкой Q-Cells выросли на 2,7%
Серьёзным фактором разочарования инвесторов послужило сообщение рейтингового агентства Moody’s, в котором указывались риски потери Великобританией и США рейтинга ААА. Эти опасения практически совпали с официальным мнением Fitch Ratings: Великобритания делает не слишком уверенные шаги по сокращению дефицита бюджета, а США рискуют навредить умеренному росту в результате быстрого сворачивания стимулирующих мер. Давно появившаяся тема снова начинает всплывать на поверхность. Безболезненный переход экономики из кризисной фазы в посткризисную не входит в рамки сложившийся концепции экономического развития, если её вообще можно назвать сложившейся, принимая во внимание новизну и масштабы нынешнего кризиса.
Американскому фондовому рынку не оставалось ничего иного, кроме как перенять тенденцию падения на фоне новостей из Китая и устрашений Moody’s о возможном снижении рейтинга. Но, несмотря на вышеперечисленные факторы и падение цен на чёрное золото (-1,8% до 79,80 долларов за баррель по результатам сессии на NYMEX), потянувшее за собою нефтянку и котировки горнодобывающих компаний, индикатор Standard & Poor's 500 дотянул к концу сессии до +0,05% по итогам дня, DJIA закрылся в плюс 0,16%, а Nasdaq Composite всё-таки не увернулся от снижения в 0,23%.
Как видим, внешних новостей вполне хватило для фиксации прибыли на малых объёмах и, как результат, снижения индексов с целью дальнейшего закрепления в положительной зоне в преддверии решения FOMC по ставкам. Явных признаков, свидетельствующих о возможном ужесточении монетарной политики со стороны регулятора, нет. Если рассматривать инфляцию, то её основной показатель – индекс потребительских цен – держится стабильно на уровне 0,2% в месячном выражении, тогда как стержневой показатель зафиксировал ослабление инфляционного давления на 0,1% в январе. С другой стороны, можно наблюдать наращивание излишней денежной массы извне (активные нетто-продажи госбумаг США со стороны Китая и других стран BRIC), что в совокупности с нагнетанием общего недоверия может положительно повлиять на решение Федрезерва.