Гонконг не имеет своего центрального банка. Его функции выполняет Валютная администрация Гонконга (The Hong Kong Monetary Authority), которая была образована 1 апреля 1993года. С 1 октября 2009 г. ее руководителем стал Норманн Чан, сменивший на этом посту Джозефа Яму. Главной целью HKMA является обеспечение стабильности валюты Гонконга и банковской системы. Она также отвечает за эффективность, целостность и развитие финансовой системы острова и отчитывается непосредственно Финансовому Секретарю, который является членом правительства Гонконга и помощником Главного министра Администрации (фактически главой острова).
Валютой Сянгана является гонконгский доллар, который был введён в обращение в феврале 1895 года. С 1935 до середины 70-х годов он был привязан к британскому фунту, с середины 70-х по 1983 год находился в свободном плавании, а с 1983 года получил жесткую привязку к доллару США. 1 американский доллар соответствует 7,80 гонконгских долларов, хотя курсу позволено колебаться в диапазоне 7,75 - 7,85. На фоне наблюдающегося в последнее время глобального падения доллара США, Валютной администрацией постоянно проводятся интервенции по ослаблению национальной валюты, которая укрепилась против USD, находясь около уровня 7,75 - так называемой «сильной» стороны коридора.
Власти Гонконга регулярно отвергают идею отказа от привязки их валюты к доллару США. Вопрос об этом стал более актуальным на фоне усиления роли Китая и юаня в мировой экономике. Признавая этот факт и наращивание экономических связей с материковым Китаем, в Валютном управлении Гонконга, тем не менее, не считают необходимым менять привязку гонконгского доллара с USD на юань. По мнению чиновников НКМА экономический цикл Гонконга по-прежнему имеет большую зависимость от ситуации в США, да и юань пока не является свободно конвертируемой валютой, хотя преимущества привязки местной валюты к валюте основного торгового партнера в Валютном управлении признают. Последнее высказывание на эту тему прозвучало 17 ноября, когда Главный министр Администрации страны Дональд Цанг вновь повторил, что Гонконг не собирается отказываться от привязки к американской валюте, сказав, что «привязка к доллару США является значимым фактором в нашей экономической стабильности ... и мы будет плыть или тонуть вместе с американским долларом».
Эмиссия гонконгского доллара не является прерогативой властей. Правительство Гонконга (в лице Валютной администрации) выпускает монеты и банкноты номиналом 10 гонконгских долларов. Право выпуска банкнот иного достоинства делегировано трем местным банкам - Hong Kong and Shanghai Banking Corporation (HSBC), Standard Chartered Bank и Bank of China. В настоящее время в обороте находятся до 6-ти типов банкнот каждого номинала (это связано с тем, что в обращении находятся деньги как старого, так и нового образца). При этом любой тип купюр принимается без каких бы то ни было ограничений. Печать денежных знаков осуществляется компанией «Hong Kong Note Printing Limited». Наиболее частым обозначением гонконгской валюты является знак доллара ($), встречается вариант (НК$).
Банк, который хочет эмитировать гонконгские доллары, депонирует соответствующее количество валют по ограниченному перечню через соответствующие кросс-курсы к доллару, но чаще всего просто в долларах. Эти частные банки-эмитенты вносят соответствующее количество долларов в специальный фонд валютного обмена (Office of the Exchange Fund), где получают беспроцентный депозитный сертификат, который свидетельствует о том, что такое-то количество долларов депонировано. Проценты по нему не платятся, и именно на сумму этого депозитного сертификата банки-эмитенты могут выпускать гонконгские доллары. Остальные банки покупают наличную валюту у указанных трех, и взамен, по пассиву, соответственно, у них появляются депозиты этих банков в гонконгских долларах. Дальше наличные гонконгские доллары поступают на рынок.
Согласно официальному сообщению Валютного управления от 9 ноября 2009 года валютные резервы Гонконга на конец октября составляют $240,1 млрд. по сравнению с 226,9 млрд. долларов США на конец сентября. Резкое увеличение резервов зафиксировано с декабря 2007 года, когда началась рецессия в США. На протяжении 2008 года объем резервов колебался в пределах 157-165 млрд. долларов США. В декабре 2008 года возобновится их рост, который привел к тому, что с января по октябрь 2009 года объемы валютных резервов увеличились более чем на 30%. В итоге, по объемам валютных резервов Гонконг удерживает 7-е место в мире после Китая, Японии, России, Тайваня, Индии и Кореи.
Процентная ставка Гонконга полностью отражает привязку местной валюты к доллару США. Если раньше ставка рассчитывалась по формуле «1,5% + показатель учетной ставки ФРС США», то, начиная с октября 2008 года, она должна быть выше него лишь на 0,5%. И сейчас, с учетом практически нулевого уровня ставки в США, ставка в Гонконге составляет 0,5%. Этот механизм в недалеком будущем может проявить свою негативную сторону. Когда ФРС США ужесточит монетарную политику, может произойти обвал рынка недвижимости в Гонконге, рост активности на котором был спровоцирован низким уровнем процентных ставок Соединенных Штатов. Инвесторам выгоднее совершить покупку жилого или нежилого помещения, нежели положить деньги в банк и получить нулевой процент дохода (ставки по депозитам в крупных банках Гонконга – Hang Seng Bank, Bank of East Asia, Standard Chartered и Bank of China – составляют 0,01%, а в крупнейшем банке острова - HSBC Holdings — 0,001%). Кроме того, связь гонконгского доллара с долларом США ограничивает монетарные власти региона в свободе использования инструментов денежно-кредитной политики при борьбе с ростом потребительских цен.
С начала 2008 года экономика Гонконга переживала серьезный спад. Практически все основные макроэкономические индикаторы в течение всего 2008 года демонстрировали ухудшение, пик которого пришелся на начало 2009 года. Именно с этого момента, достигнув дна, местная экономика начала постепенно восстанавливаться. И хотя данные хуже, чем они были год назад, тенденция улучшения ситуации в экономике очевидна: растет ВВП, увеличиваются экспорт и импорт, растут розничные продажи, три месяца подряд снижается уровень безработицы. Все это весьма подробно изложено в третьем правительственном ежеквартальном экономическом отчете, опубликованном 13 ноября и который выглядит достаточно оптимистично, хотя и признаются риски для экономики Гонконга, связанные с восстановлением экономической активности в мире в целом.
Информация об авторе: Андрей Овчаров, финансовый аналитик компании DEALING CITY
http://www.dealingcity.ru/