Всё о финансовых рынках

После резкого роста неделей ранее на фоне воодушевления решением ФРС о запуске QE2 на прошлой неделе мировые рынки ждала заметная коррекция: эйфория по поводу QE2 постепенно сходит на нет, а на первый план выходят сомнения по поводу этого шага ФРС, проблемы в ряде европейских стран, ускорение инфляции и ужесточение денежно-кредитной политики в Китае.

Большинство мировых фондовых и товарных рынков завершили неделю в заметном минусе. На развитых и развивающихся рынках наблюдался достаточно существенный рост процентных ставок, несмотря на начало покупок treasuries со стороны ФРС. Новая волна опасений относительно состояния государственных финансов в ряде стран еврозоны (прежде всего, в Ирландии) и критика QE2 на встрече G20 способствовали укреплению американской валюты. По итогам недели индекс доллара вырос на 2%.

В России на прошлой неделе наблюдалось заметное укрепление курса рубля к бивалютной корзине, российский фондовый рынок, не успев отыграть позитив от QE2 неделей ранее, по итогам последней недели продемонстрировал близкое к нулю изменению котировок. Лучше рынка выглядели бумаги металлургического сектора, в то время как акции банков завершили неделю снижением котировок.

На этой неделе ожидается публикация ряда важных макроэкономических данных из США (сегодня – розничные продажи, завтра – PPI, послезавтра – CPI). Кроме того, после разочаровывающих данных по инфляции на прошлой неделе, вполне вероятно, произойдет дальнее увеличение базовых процентных ставок Народного Банка Китая.

Сегодня евро падает, а доллар растет. Цена на европейскую валюту опустилась до 42.18 руб. Доллар подорожал до 30.85 руб. Цена бивалютной корзины незначительно поднялась на фоне дорожающего доллара до 35.96 руб. Основной причиной обозначившейся динамики на рынке форекс стала растущая привлекательность валюты США на фоне продолжающихся проблем периферийных стран Еврозоны. Правительство Ирландии отрицает, что стране будет необходима финансовая помощь до середины следующего года. Германия собирается убедить Ирландию в том, чтобы та приняла поддержку от ЕС, так как долг страны неуклонно дорожает. На фоне подобной неопределенности дорожает долг Греции и Португалии, еще более дестабилизируя экономическую ситуацию.

Также стало известно, что четыре крупнейших китайских банка до конца года не будут выдавать кредиты строительному сектору. Поднебесная подобным способом пытается охладить экономику и предотвратить дальнейшее раздувание пузырей на рынке недвижимости Китая. В то же самое время ожидаемого повышения ставок не произошло. Это хорошие новости для китайской экономики, так как вместо того, чтобы повышать ставки, замедляя рост всей экономики, правительство борется с конкретными проблемами и дисбалансами.

Доллар растет лишь за счет слабости евро, в то время как фундаментальные факторы должны ослабить его. Вполне вероятно, что, как только проблемы ЕС будут преодолены, мы увидим падение  доллара ниже 30.50 руб. Евро по прежнему продолжит торговаться в диапазоне 42-43 руб. Цена бивалютной корзины составит около 36 руб.