Всё о финансовых рынках

Украина - одна из наиболее развитых в экономическом отношении и обжитых бывших союзных республик - уже более 10 лет как получила самостоятельность, еще 6 лет назад провозгласила свое желание интегрироваться в ЕС, а сейчас активно принимает участие в образовании ЕЭП. Однако инвестиционный климат, созданный в стране для иностранных инвесторов, мягким назвать нельзя.

Главная проблема в том, что у западных инвесторов, желающих выйти на российский рынок, не так уж много возможностей для выбора - только сырьевые компании. Надеяться же на приход крупных западных инвестиций в другие отрасли промышленности нам пока не приходится, тем более что ТЭК демонстрирует высокие темпы роста.

Минувшее десятилетие характеризовалось становлением национального рынка ценных бумаг. Создавались и рушились рынки отдельных финансовых инструментов. Терпели крах и уходили с рынка крупные участники. В то же время часть средних и небольших компаний показывала завидную устойчивость к кризисным явлениям. Верным оказалось правило, что устойчивость системы не зависит от ее размеров. Неизменно успешным оставался бизнес и инвестиционной компании «Риком-Траст». Компания была основана практически одновременно с началом операций на российском фондовом рынке, и в этом году «Риком-Траст» отмечает свое 10-летие.

В ближайшем будущем российское правительство рассчитывает на существенный приток инвестиций на национальный фондовый рынок и рынок капиталов. Но этот денежный поток встретит конкуренцию не только со стороны отечественных инвестиционных компаний, но и со стороны более десятка могущественных западных управляемых взаимных фондов, которые облюбовали российский рынок как объект получения стабильных и огромных доходов.

В нормальной экономике лишние деньги ищут себе применение. Дискуссия по поводу Стабилизационного фонда, не очень большого по мировым масштабам, свидетельствует о том, что наша «не совсем нормальная» пока экономика очень стремится стать таковой.

В последнее время на российском финансовом рынке было не так много инструментов, доходность которых «не съедалась» бы инфляцией. Широко популярная ранее среди населения покупка наличной валюты при пассивном инвестировании принесла бы по итогам года – с конца апреля 2005 г. по конец апреля 2006 г. – прямые убытки.

Присвоение России инвестиционного рейтинга не только обеспечивает приток дополнительных капиталов в страну, но и создает новые, очень серьезные риски. В частности, нельзя исключить, что в недалеком будущем разразится финансовый кризис на рынке производных инструментов, т.к. он находится практически вне правового поля. Когда оно появится, сказать трудно.