Понятие «нефтедоллары» было введено в обиход досужими журналистами сравнительно недавно - в 1973 году. Тогда «нефтяные шейхи», резко подняв цены на «черное золото», вызвали финансовую панику и денежную инфляцию в странах Запада. Страны-экспортеры нефти, в первую очередь, исламские монархии Персидского залива, в течение одной ночи стали основными иностранными инвесторами. Миллиарды долларов, вырученные за счет экспорта нефти, потекли в мировую финансовую систему, главным образом, через американские банки. Следующий скачок цен на нефть в 1979 году породил вторую волну нефтедолларов, еще больше обеспокоив западные страны. Станет ли рубеж веков началом третей волны?

Потом наступило затишье на долгие двадцать лет. Цены постепенно снижались, достигнув в1998 году минимума в $10 за баррель, что, в частности, усугубило последствия финансового кризиса в России. Спустя два года цена на нефть возросла более, чем втрое. Означает ли этот скачок цен угрозу для мировой финансовой системы?

Нефтяные кризисы 1970-х годов еще свежи в памяти многих людей. Сейчас в банках скопились излишки наличности, и выдача огромных ссуд поставлена на поток. Саудовская Аравия стала крупнейшим покупателем Казначейских обязательств США. Американские финансисты с ужасом думают о том, что произойдет, если арабы вздумают разом продать эти бумаги. Закупка правительством Кувейта крупных пакетов акций европейских компаний, таких, как Daimler Benz и British Petroleum вызвала активизацию националистически настроенной оппозиции. Ливийский лидер Муамар Каддафи, несмотря на санкции со стороны США, «разбогател» на миллиарды долларов, изрядно попортив этим настроение своим противникам за пределами страны.

Большинство экспертов считают, что вероятность кризиса из-за роста цен на нефть невелика. 20 лет назад емкость финансовых рынков была мала и не смогла сдержать волну, вызванную перемещением финансовых ресурсов. Сейчас «плотина» на пути финансовых потоков значительно выросла и может сдержать «цунами» из нефтедолларов.

В некоторых СМИ страны ОПЕК обвиняются в финансовом заговоре. Но это не соответствует действительности. Экспортеры нефти просто стремятся наверстать упущенную прибыль за последние 20 лет. Конечно, увеличение денежных потоков приведет к обогащению некоторых коммерческих банков, но они мало повлияет на рынки акций и гособлигаций. Экспорт нефти в этом году позволит заработать 11 странам-членам ОПЕК около $250 млрд., но это меньше пиковой прибыли 1980 г., когда прибыль ОПЕК достигла уровня $280 млрд. Резервы Саудовской Аравии в иностранных банках достигали $200 млрд. в 1982 г., а нынешний нефтяной бум вряд ли принесет этой стране больше $100 млрд. Резервы ОПЕК, составлявшие в 1982 г. $450 млрд., в 1999 г. не превышали $340 млрд.

Для сравнения рыночная капитализация компаний, входящих в листинг Нью-Йоркской фондовой биржи составляет $11,2 трлн. - 8-кратное увеличение с 1981 г. Следовательно, у нефтедолларов уже нет той покупательной способности, которая была двадцать лет назад.

Экспортеры нефти стали мудрее. Эйфория в странах-экспортерах нефти, возникшая двадцать лет назад, привела к тому, что образ жизни «нефтяного шейха» на Западе стал притчей во языцех. Два десятилетия назад кутежи, покупка крупных партий драгоценностей, заказы на изготовление лимузинов из золота и дорогостоящих яхт, приобретение недвижимости «сынами пустынь» были обыденным явлением в Европе и США - в этом плане они мало чем отличались от нынешних «новых русских». Но затем фортуна от «шейхов» отвернулась. Проблема была усугублена еще тем, что период низких цен на нефть пришелся на эпоху быстрого роста населения в таких странах как Саудовская Аравия, Иран и Нигерия.

Последующие 1980-е и 1990-е гг. были достаточно «серыми» для Запада. Но для стран ОПЕК они оказались более чем суровыми. Особенно тяжелым был 1998 г., когда цена в $10 за баррель привела к падению общей прибыли стран ОПЕК до $110 млрд. Даже гордая Саудовская Аравия оказалась уязвимой, чем не преминули воспользоваться валютные спекулянты. К началу 1999 г. резервы Саудовской Аравии в иностранной валюте достигли столь низкого уровня, что началась игра на понижение саудовского риала. Финансовые власти Саудовской Аравии отбили «атаку» спекулянтов, скупив форвардные контракты на риал на сумму более $6 млрд.

Саудиты хорошо усвоили уроки 80-х годов. В настоящее время они используют прибыль от продажи нефти для упорядочивания своих финансовых дел. Кроме упомянутого выше сохранения курса риала они тщательно проводят реструктуризацию своих резервов и выплачивают внутренний долг. Эти действия составляют лишь часть всех мероприятий по реструктуризации экономики и обеспечения более интенсивного роста производства в частном секторе. Власти Саудовской Аравии ведут переговоры о добыче газа на своей территории с крупными международными нефтедобывающими компаниями. Кувейт, Катар и Оман (не входящий в группу стран ОПЕК) проводят аналогичную политику.

Поэтому сегодня для членов ОПЕК высокие цены на нефть - безусловное благо. Два года назад состояние дел в экономике стран-экспортеров нефти было из рук вон плохо. В этом году практически во всех этих странах ожидается экономический рост на 3-5%.

Блеск и нищета стран ОПЕК

Пользуясь благоприятной ситуацией, монархии Персидского залива, не отказываясь от новой для них политики «консервативной экономии», продолжают делать инвестиции за рубежом. Ожидается, что к концу 2000 г. Саудовская Аравия, Катар, Кувейт и Объединенные Арабские эмираты (ОАЭ) вложат около $300 млрд. в акции, облигации и недвижимость западных стран. Благосостояние немногочисленного населения Катара и ОАЭ настолько велико, что трудно поддается восприятию жителями многих стран, включая Россию.

На другом полюсе благосостояния находятся беднейшие члены ОПЕК: Нигерия, Индонезия, Иран и Алжир. Эти страны являются постоянными должниками более благополучным государствам. Годы неблагоприятно низких цен научили их расходовать деньги очень экономно и не ввязываться в рисковые финансовые проекты.

В качестве примера политической мудрости руководства страны можно привести Мексику, которая не является членом ОПЕК. Благодаря структурной перестройке экономики нефть стала источником благосостояния населения. Она составляет лишь 10% мексиканского экспорта, но обеспечивает треть доходов государственного бюджета. В сентябре 2000 г. Мексика выплатила Международному валютному фонду в счет погашения долга $2,99 млрд. Полной противоположностью Мексики является другая латиноамериканская страна - Венесуэла. Президент этой страны Уго Чавес мечтает о сильной военной «руке» в Латинской Америке. Он завоевал популярность среди населения благодаря обещаниям увеличить денежные доходы благодаря неожиданному «золотому дождю» из нефтедолла-ров.Чавес увеличил в текущем году расходы госбюджета на 50% и обещал обеспечить их рост еще на 10% в 2001 г. Правительство само проводит политику бегства капиталов из страны, но не для того, чтобы инвестировать их в какие-либо проекты за рубежом, а для обеспечения собственных интересов президента и его окружения и опасения возможной экспроприации земли.

Но Венесуэла - это исключение. Цены на нефть не останутся на уровне $30 за баррель, а скорее рано, чем поздно упадут. Руководители большинства стран ОПЕК давным-давно поняли, что самая лучшая политика - копить нефтедоллары, пока этому способствует удача.

Доходы от экспорта нефти по странам.