Часть 2. Окончание. Начало в № 4 (18)

После того, как прошла настройка чартов по временной шкале 300 минут, и нами зафиксирована характерная комбинация из пяти или восьми баров, можно приступать к изучению резонансов исследуемого актива на временной шкале 60 минут или даже 15 минут [1]. Для этого к нашему активу подбирается два других актива определенного сегмента финансового рынка, которые тесным образом коррелируют с нашим активом.

Резонанс исследуемого актива

Резонанс исследуемого актива строится как линейная комбинация однотипных индикаторов, принадлежащих выбранным выше двум активам. Поясню примером. Допустим, мы торгуем EUR/JPY. Наиболее близки к этому кросс-курсу следующие валюты: EUR/USD и USD/JPY. Закономерен вопрос: «Как срезонирует рынок кросс-курса EUR/JPY на движение его валют EUR/USD и USD/JPY?» Составим таблицу из некоторых возможных направлений движения этих валют и их кросс-курса:

Здесь стрелкой [вверх] показан тренд вверх, [вниз] – тренд вниз, [вправо] – флэт. Из таблицы видно, что отклик кросс-курса на движение его валют прогнозируем, за исключением двух последних случаев. Но и в двух по-следних случаях рынок кросс-курса можно с большой долей вероятности предсказать, если строить резонансы кросс-курса по следующей схеме. Резонансы первого момента Резонансы первого момента стро-ятся как линейные комбинации широко известных и описанных вы-ше осцилляторов. Так резонанс res1 расчитывается как сумма SSК сто-хастиков USD/JPY и EUR/USD:

res1 = SSK(USD/JPY) + SSK(EUR/USD). Как видно из приведенной формулы, если res1>0, то рынки USD/JPY и EUR/USD будут толкать курс EUR/JPY вверх. Если же res1<0, то цена EUR/JPY будет иметь тенденцию к падению.

Резонанс res2, рассчитанный по формуле: res2 = SSK(EUR/JPY) – SSK(USD/JPY), достаточно убедительно идентифицирует динамически оправданные условия перекупленности/перепроданности.

Рис. 1 а. Графики EUR/JPY, USD/JPY и EUR/USD. Резонанс res2 с 01.08.99 г. первым сигнализирует о том, что EUR/JPY начинает покидать область перекупленности.

Рис. 1 б. Резонансы сигнализируют о возможности открытия короткой позиции по EUR/JPY.

На рис. 1 а, б, в представлены графики, соответственно, EUR/JPY, USD/JPY и EUR/USD с введенными выше резонансами первого уровня res1 и res2, а также их скользящими средними MA-5. Здесь же для сравнения представлены кривые стохастиков каждого актива и волны Эллиотта. Как видно из рис. 1 а, резонанс res2 с 01.08.99 г. первым сигнализирует о том, что EUR/JPY начинает покидать область перекупленности. А с 09.08.99 г. его в этом поддерживает и другой резонанс, res1, который однозначно начинает подавать сигнал на продажу.

А как ведет себя при этом «классический» осциллятор Sstoch? Как видно из рисунка, он еще и не думает покидать область перекупленности. Ранее мы договорились акцент в своем анализе рынка ставить не столько на прогнозировании развития рынка, сколько на возможно более ранней диагностике случайным образом возникшей тенденции и следовании в ее русле по принципу «trend is friend» (исходя из того, что тиковое движение цены является случайным и непредсказуемым – [1, 2, 3]). Отсюда становится ясно,что построенные новые динамические осцилляторы – резонансы – гораздо успешнее справляются с этой задачей, чем даже хорошо изученный и безошибочно интерпретируемый осциллятор – стохастик.

Из рисунка 1 а видно, что 01.09.99 г. кривая SSK стохастика пересекла свою более медленную кривую SSD снизу вверх, тем самым подав сигнал о возможной коррекции курса. В результате курс откорректировался на 300 пунктов. Но ведь этот же сигнал, как следует из рисунка, нам начал подавать резонанс res1 еще на два дня раньше! В это же время сигналы другого резонанса, res2, четко сигнализируют о том, что наметившаяся коррекция курса будет незначительной по сравнению с последующим движением цены по тренду вниз (впоследствии, как видно из рисунка, цена провалилась вниз на 1200 пунктов).

На рис. 1 б, в представлены, соответственно, графики USD/JPY и EUR/USD с введенными выше резонансами первого уровня res1 и res2, а также их скользящими средними MA-5. Откуда хорошо прослеживается вся динамика развития рынка и подаваемые сигналы как введенных выше резонансов, так и присущих каждому активу собственных стохастиков. Например, после

09.08.99 г. заметно стремление рынка USD/JPY откорректировать свой падающий курс, в то время как резонансы сигнализируют о возможности открытия короткой позиции по EUR/JPY. С практической точки зрения здесь представляется удобный момент для дальнейшего наращивания короткой позиции EUR/JPY после завершения корректировки курса USD/JPY (по поведению его стохастика, как видно из рис. 1 б, этот момент наступил после 16.09.99 г.).

Из рис. 1 в следует, что EUR/USD как раз и оказался тем локомотивом, который потащил курс нашего актива (EUR/JPY) вниз. Действительно, сигналы стохастика показали с большой долей вероятности, что после 04.08.99 г. можно продавать EUR/USD, и только после 09.08.99 г. наши резонансы «раскачались» и откликнулись на уже состоявшееся довольно сильное движение вниз EUR/USD (почти на 150 пунктов). На практике этот результат замечателен хотя бы тем, что, используя чарты всех трех активов и строя резонансы, можно добиться возможно более ранней диагностики случайным образом возникшей тенденции.

Рис. 1 в. EUR/USD потащил курс нашего актива (EUR/JPY) вниз.

Рис. 2. График EUR/JPY daily с резонансом первого момента res3.

На рис. 2 приведен график EUR/JPY daily с резонансом первого момента res3:

res3 = A_D(EUR/USD) + A_D(USD/JPY),

где A_D – накопление/распределение [3]. Здесь же на кривую res3 наложена скользящая средняя с периодом 5. Видно, что с 03.11.98 г. кривая res3 пересекла свою скользящую среднюю, подтвердив тем самым сигнал на покупку, подаваемый двухсвечной фигурой бычье харами [2, 3]. Отмечу, что собственный осциллятор стохастик EUR/JPY запаздывает с аналогичным сигналом.

Как видно из рис. 2, 19.11.98 г. формируется длинная черная свеча в двухсвечной комбинации медвежье поглощение EG [2, 3], намекая на разворот бычьего тренда. В этот момент кривая стохастика SSK пересекает кривую SSD сверху вниз, усиливая разворотный сигнал.

А каков при этом резонансный отклик EUR/JPY на поведение рынков EUR/USD и USD/JPY? Видим, что кривая скользящая средняя резонанса res3 по-прежнему направлена вверх (только уменьшился ее наклон к горизонту – ослабление «резонансных» толчков вверх), сама кривая res3 проходит сверху над своей скользящей средней. Это свидетельствует о том, что рынки EUR/USD и USD/JPY все еще будут двигать курс EUR/JPY вверх, а наметившееся сползание цены вниз – всего лишь коррекция бычьего тренда.

И действительно, на протяжении всего времени формирования трех последующих свечей курс, подобно качелям, медленно раскачивался, а затем основательно двинулся вверх. Значимый момент эволюции рынка EUR/JPY наступил 30.11.98 г., когда создалась довольно сильная белая свеча без теней, что говорит о силе бычьих настроений рынка. В этом их также активно поддерживал стохастик. Именно в этот момент поведение кривой res3 говорит о том, что рынки активов EUR/USD и USD/JPY начинают раскачивать курс EUR/JPY вниз.

На следующий день формируется небольшая черная свеча в двухсвечной комбинации медвежье харами. И хотя стохастик по-прежнему подает сигнал на покупку, тем не менее кривая res3 уверенно пересекла свою скользящую среднюю сверху вниз, усиливая разворотный сигнал медвежьего харами. Пора пробовать открывать короткие позиции и наращивать их по мере движения цены вниз и поступления подтверждающих сигналов от осцилляторов и трендовых индикаторов.

Таким образом, видим, что индикацию резонанса res3 (в сравнении с собственными осцилляторами исследуемого актива) гораздо лучше использовать в целях как можно более ранней диагностики возникшей тенденции и следования в ее русле.

Рис. 3. График EUR/JPY daily с резонансом первого момента res4.

На рис. 3 приведен график EUR/JPY daily с резонансом первого момента res4:

res4 = CCI(EUR/USD,10) + CCI(USD/JPY,10),

где CCI – индекс торгового канала [2, 3]. Здесь же на кривую res4 наложена скользящая средняя с периодом 5. Хотя CCI создан как трендовый «канальный» индикатор, по своей сути он является осциллятором, поэтому построенный на его основе резонанс относится к резонансам первого момента.

Этот резонанс служит хорошим подтверждающим индикатором при анализе рынка с помощью волн Эллиотта. Так, 23.02.00 г. res4 очень четко определил временную границу волны коррекции 4 и ее промежуточной волны С. И хотя в этот день была сформирована белая свеча с коротким телом, тем не менее пересечение кривой res4 сверху вниз своей скользящей средней MA-5 говорит о том, что рынки EUR/USD и USD/JPY начали раскачивать курс EUR/JPY вниз. В таком случае рекомендуется входить в рынок по ордеру на продажу по цене, чуть ниже цены low предыдущего бара.

Рис. 4. Тот же график EUR/JPY daily с еще одним резонансом первого момента res5.

На рис. 4 приведен тот же график EUR/JPY daily с еще одним резонансом первого момента res5:

res5 = TDROC(EUR/USD,12) + TDROC(USD/JPY,12),

где TDROC – норма изменения Томаса Демарка [2, 3, 4]. Здесь же на кривую res5 наложена скользящая средняя с периодом 5. Видим, что и этот резонанс гораздо зримее и на бар раньше сигнализирует о моментах разворота курса, чем широко известный осциллятор стохастик. То есть его гораздо лучше (чем стандартные осцилляторы) использовать в целях как можно более ранней диагностики возникшей тенденции и следования в ее русле.

Резонансы второго момента

Резонансы второго момента строятся как линейные комбинации широко известных трендовых индикаторов [2, 3]. Так, например, резонанс res6 расчитывается как разность вероятных направленностей ADX (EUR/USD) и ADX(USD/JPY):

res6 = ADX (EUR/USD,4) – ADX(USD/JPY,4).

Аналогично, если res6>0, то это значит, что рынки USD/JPY и EUR/USD будут толкать курс EUR/JPY вверх. Если же res6<0, то цена EUR/JPY будет падать.

Рис. 5. График EUR/JPY daily с резонансом второго момента res6 и осциллятором стохастик.

На рис. 5 представлен график EUR/JPY daily с резонансом второго момента res6 и осциллятором стохастик. Видно, что в данном случае сигналы резонанса второго момента иногда отстают от сигналов осциллятора (это понятно, так как резонансы второго момента строятся на базе трендовых индикаторов, которые не занимаются прогнозированием дальнейшей эволюции рынка, а только констатируют наличие или отсутствие тренда). Однако сигналы резонанса res6 и его скользящей средней MA-5 более надежны и легче интерпретируемы, чем сигналы того же стохастика.

Как видно из рис. 5, резонанс res6 и его скользящая средняя MA-5 уверенно показывали направление тренда вверх на протяжении формирования всей 5-волновой конфигурации Эллиотта (в то время как кривые стохастика уже к концу формирования волны 3 вошли в зону перекупленности и находились там вплоть до завершения формирования волны 5).

Рис. 6. График EUR/JPY daily с резонансом второго момента res7 и осциллятором стохастик.

Как работает другой резонанс второго момента, можно посмотреть на рис. 6, где представлен график EUR/JPY daily с резонансом второго момента res7 и осциллятором стохастик.

res7 = DDIF(EUR/USD,10) + DDIF(USD/JPY,10),

где DDIF – Directional Movement Index Diff [2, 3].

Из представленного рисунка видно, что, например, 20.04.99 г. или

10.05.99 г. сигналы резонанса res7 опережают аналогичные сигналы стохастика на один-два дня. А это очень важно при его использовании в целях как можно более ранней диагностики возникшей тенденции и следования в ее русле.

Резонансы третьего момента

Резонансы третьего момента строятся на базе политических новостей (или данных соответствующих технических индикаторов) с других сегментов финансового рынка. При этом используются тесные корреляционные связи между этими сегментами рынка, возникающие за счет усиливающейся глобализации финансовых рынков.

Допустим, нас интересует поведение USD/JPY. Для исследования отклика этого актива на новости фондового рынка, можно применить идеи, описанные в [2, 3].

Если вы прогнозируете рост курса USD/JPY, тогда должно выполняться неравенство:

d(USD/JPY)/dt > 0.

Продифференцировав числитель этого неравенства, получим:

JPYxd(USD) > USDxd(JPY),

которое часто будет выполняться при аналогичном неравенстве:

NKxd(DJI) > DJIxd(NK) или d(DJI)/DJI – d(NK)/NK > 0,

где NK – индекс Никкей, а DJI – индекс Доу-Джонса.

Рис. 7. График сентябрьского фьючерса 2000 г. по JPY daily. Приведены индикаторы стохастика и резонанса третьего момента res8.

На рис. 7 представлен график сентябрьского фьючерса 2000 г. по JPY daily, на котором также приведены индикаторы стохастика и резонанса третьего момента res8:

res8 = –[SSK(DJI,10,Smo,3) + SSK(NK,10,Smo,3)],

где SSK – кривые K стохастика, соответственно, для DJI и NK.

Из графика видно, что резонансный отклик исследуемого актива (фьючерса по иене) на события фондового рынка не всегда предсказуем. Тем не менее, например,

09.06.00 г. фьючерс открылся с большим гэпом вниз, кривая SSK стохастика пересекла свою более медленную кривую SSD сверху вниз, усилив тем самым медвежьи настроения рынка. Однако именно в этот момент кривая res8 пересекает снизу вверх свою скользящую среднюю MA-5 вблизи зоны перепроданности, подавая тем самым сигнал на покупку. Это говорит о том, что события на фондовом рынке раскачивают курс исследуемого фьючерса вверх.

21.06.00 г. сигналы резонанса res8 показали возможность падения курса фьючерса на иену, в то время как поведение самого графика цены и кривых стохастика подавали сигналы на покупку. В течение двух последующих дней резонанс продолжал подавать сигнал на продажу, что противоречило прямой индикации трендовых инструментов исследуемого фьючерса. И только на третий день резонансная раскачка нашего актива со стороны фондового рынка оказала доминирующее воздействие – курс рухнул вниз с гэпом!

Рис. 8. Гграфик USD/JPY daily с резонансом res9 и осциллятором стохастик.

Работу другого резонанса третьего момента можно посмотреть на рис. 8, где представлен график USD/JPY daily с резонансом res9 и осциллятором стохастик:

res9 = A_D(DJI) + A_D(NK),

где A_D(DJI) – накопление/распределение индекса Доу-Джонса, а A_D(NK) – накопление/распределение индекса Никкей.

Из графика видно, что около месяца, с середины мая до 15.06.98 г., наблюдался рост курса USD/JPY. Об этом же сигнализировал и резонанс res9 совместно со своей скользящей средней. После 15.06.98 г. поведение кривых res9 и его скользящей средней MA-5 показало резонансную раскачку курса вниз со стороны фондового рынка. В итоге цена упала на 1500 пунктов.

Аналогичные результаты можно получить для EUR/USD при использовании индексов DAX и DJI.

Таким образом, ставя акцент в своем анализе рынка не столько на прогнозировании развития рынка, сколько на возможно более ранней диагностике случайным образом возникшей тенденции и следовании в ее русле по принципу «trend is friend» (исходя из того, что тиковое движение цены является случайным и непредсказуемым), мы убедились, что построенные новые динамические индикаторы – резонансы – гораздо успешнее справляются с этой задачей, чем даже хорошо изученный и в целом безошибочно интерпретируемый классический технический инструментарий.

Познакомившись с процедурой проведения подготовительных работ и способами построения нового класса индикаторов, можно перейти к формулировке главной (стратегической) цели зондирования рынка с помощью резонансов.

Выработка стратегии

Вот несколько советов трейдеру по выработке стратегии зондирования рынка с помощью резонансов:

1. Торгуйте рынками, которые имеют четко выраженную фрактальную структуру и описываются теорией детерминированного хаоса [3].

2. Сторонитесь рынков, управляемых в большой мере «истинно» случайными событиями (экзотические валюты, краткосрочные ставки и тому подобное).

3. Рынок должен иметь глубоко эшелонированные инвестиционные горизонты и обладать хорошей ликвидностью.

4. Один из двух активов, на базе которых строятся резонансы к исследуемому активу, должен иметь четко выраженный тренд.

5. Временной интервал актива, обладающего трендом, на базе которого строятся резонансы к исследуемому активу, должен быть в три или даже пять раз больше выбранного вами инвестиционного горизонта.

Принципы зондирования рынка

Вы определились с выбором стратегической линии проведения торгов. Еще раз сформулируем основные принципы проведения зондирования рынка.

1. Сигнал в направлении текущего тренда воспринимается как сигнал к трейду. Первый сигнал против тренда игнорируется. Если сигнал против тренда получает подтверждение в виде второго сигнала против тренда, он воспринимается и торгуется.

2. Основой анализа является грамотное проведение подготовительной работы с последующим использованием резонансов. Отметим, однако, что жестких правил в интерпретации резонансных сигналов не существует.

3. В качестве подтверждающих индикаторов используются фракталы Билла Вильямса и аллигатор с опорой на волновой анализ Эллиотта.

4. Текущий анализ Эллиотта может не подтверждаться течением событий. Будьте готовы к пересмотру своей стратегии, постоянно анализируйте поступаемую информацию.

5. Не полагайтесь на чужие мнение и прогнозы. Стремитесь к максимальной объективности своего мнения, которое может дать только ценовая информация.

6. Делайте свой анализ рынка через промежутки времени, в несколько раз короче вашего инвестиционного горизонта.

7. Старайтесь входить в рынок и выходить из него по ордерам.

И в заключение этой главы остановимся на способах более раннего распознавания тренда, для того чтобы следовать в его русле.

Идентификация трендов и трейдов

Торговая философия работы с резонансами является Trend-Following по своей природе.

В целях уменьшения неизбежных потерь при срабатывании ордеров стоп-лосса, которые характерны для подобных систем, все трейды базируются на проведении подготовительной работы по Monitor Charts (как правило, 300 минут). Резонансы анализируются по рабочей шкале 60 минут, а точки входа выбираются по Timing Charts, масштаб которых меньше (как правило, 10 минут).

Разрешение на вход в позицию получается, исходя из сигналов резонанса первого момента res10. Названный индикатор представляет собой резонанс res1, построенный на основе комбинированных баров, каждый из которых представляет собой «псевдонедельный» бар, составленный из 5 последних баров на рассматриваемом графике.

Таким образом, этот индикатор рассчитывается на графиках, чей временной масштаб в 5 раз больше, но индицируется на исходных чартах, и в силу этого менее склонен к ложным срабатываниям.

Для того, чтобы скомпенсировать его позднее срабатывание и, как следствие, повышенный риск выполнения ордера стоп-лосса при принятии позиции непосредственно после получения сигнала на рабочем временном интервале, рекомендуется перейти к Timing Charts для выбора точки входа.

Таким образом, сосредоточив свои усилия на возможно более ранней диагностике случайным образом возникшей тенденции и следовании в ее русле по принципу «trend is friend» (исходя из того, что тиковое движение цены является случайным и непредсказуемым), опираясь на выработанную стратегию и принципы зондирования рынка, можно достичь гораздо больших результатов в финансовом дилинге по сравнению с проведением торгов на базе обычных классических индикаторов.

При построении графиков был использован пакет технического анализа компании CQGI Ltd., любезно разрешенный к использованию руководством компании, за что автор выражает им большую благодарность.

Литература:

1. Якимкин В. Н. Резонансы – новый класс технических индикаторов // Валютный спекулянт, 2001, № 4, с. 44-48.

2. Якимкин В. Н. Рынок Форекс – Ваш путь к успеху.– М.: Светоч-Л, 1999.

3. Якимкин В. Н. Финансовый дилинг. Книга 1. – М.: ИКФ Омега-Л, 2001.

4. Thomas De Mark. The New Science of Technical Analysis. – New York: Wiley, 1994.