Проблема привлечения средств потенциальных вкладчиков в негосударственные пенсионные фонды стоит перед большинством управляющих компаний. Тем более что многие потенциальные клиенты не видят принципиальной необходимости в «подкармливании», как они считают, ненужного посредника. Эта ситуация подталкивает УК и НПФ к поиску новых инвестиционных решений в области предложения пенсионных программ предприятиям и частным лицам. И это им удается.

Цель и средства

Потенциальный спрос на совместные продукты негосударственных пенсионных фондов и управляющих компаний со стороны государственных предприятий и частных лиц достаточно велик.

Но вкладчики не торопятся использовать для инвестирования негосударственные пенсионные фонды. УК «Резерв-Инвест» ищет пути для привлечения денег предприятий и населения.*

Организация совместной работы негосударственных пенсионных фондов (НПФ) и управляющих компаний по доверительному управлению активами уже не вызывает большого количества вопросов. Схема взаимодействия отработана и укладывается в стандартный и ставший во многом типичным сценарий.

Негосударственный фонд доводит свои инвестиционные цели до управляющей компании. Совместно разрабатывается инвестиционная программа, ориентированная на достижение целей НПФ, с учетом тех ограничений, в условиях которых фонд оперирует. В инвестиционную программу включается описание целей, инвестиционные политика и стратегия, механизмы оценки.

Одновременно определяется форма работы, регламенты, отчетность. В финале подписываются договора, и начинается работа.

С инвестиционной точки зрения мы получаем некую положительную доходность, которая мало изменяется от периода к периоду и так или иначе привязана к неким общеэкономическим показателям (уровню инфляции, ставкам по государственным ценным бумагам, ставкам Сбербанка РФ и т. д.).

Западные инвестиционные фонды уже давно занимаются реализацией таких продуктов – они называются программами по управлению ликвидностью и, по сути, не являются ни пенсионными, ни страховыми.

Ненужные споры

Сложно спорить с тем фактом, что неэффективность управления активами в таких обстоятельствах налицо. НПФ сознательно отказываются от возможности получения более высокой доходности от вложений в акции, а также от участия в долгосрочных проектах с низкой ликвидностью (операции с земельными участками, строительство и реконструкция недвижимости).

Кроме того, стоит отметить, что высокую доходность управляющей компании могут принести операции с долговыми бумагами предприятий, потенциально эффективных, но не имеющих кредитной истории или с небольшим размером бизнеса, а также долговыми бумагами с длинным сроком погашения.

Досадно, что предприятиявкладчики недооценивают смысл и возможности использования для инвестирования инфраструктуры негосударственного пенсионного фонда и управляющей компании. Ведь предприятие может самостоятельно размещать активы, а физическое лицо – приобретать банковские депозиты и векселя.

Возникает вопрос: зачем для этого привлекать посредников, которым необходимо еще и платить комиссию? Так же, как НПФ, исходя из преимуществ инвестирования, порой не видит смысла в управляющей компании, так и предприятие не видит смысла в негосударственном пенсионном фонде.

Сложившаяся ситуация должна подтолкнуть управляющие компании и пенсионные фонды к поиску новых инвестиционных решений в области предложения пенсионных программ предприятиям и частным лицам.

Развитие пенсионных продуктов с использованием инвестиционной составляющей может происходить не только через расширение перечня инвестиционных программ, предлагаемых предприятию, но и через развитие продуктов, связанных с решением финансовых задач предприятия (удешевление привлечения инвестиций, более рациональные подходы к планированию налоговых расходов).

Специалисты УК «Резерв-Инвест» провели консультации с большим количеством НПФ, а также с некоторыми предприятиями. Были классифицированы основные потребности предприятий и частных лиц, которые могут быть удовлетворены сначала с использованием продуктов добровольного пенсионного обеспечения, а затем и с помощью потенциала пенсионных накоплений.

Результаты консультаций показали, что на совместные продукты НПФ и управляющих компаний существует значительный спрос. В настоящее время УК «Резерв-Инвест» завершает подготовку линейки продуктов и предложений для НПФ, с которыми она сотрудничает. Это даст возможность совместными усилиями вывести новые продукты на рынок.

Но очевидно, что поставленная задача может быть решена только при эффективной совместной работе НПФ и управляющей компании.

*Статья подготовлена по материалам доклада «Особенности взаимодействия НПФ и УК при управлении пенсионными фондами», сделанного на конференции «Доверительное Управление для Негосударственных Пенсионных Фондов».