В конце февраля 2006 г. влиятельная английская газета Daily Telegraph опубликовала материал, в котором недвусмысленно утверждается, что вся мировая валютно-финансовая система вот-вот развалится из-за неминуемого свертывания т.н. yen carry trade (операций по заимствованию в японской иене — валюте с низкой процентной ставкой, — которую затем обменивают на другие валюты в целях вложения заемных средств там, где высокие ставки — прим. ред.).

Бездонный денежный мешок

Обозреватель Амброуз Эванс-Причард написал для Daily Telegraph статью «Мировой океан кредитов пересыхает», где ссылается на ведущих финансовых аналитиков, предупреждающих, что если Япония действительно повысит процентные ставки (что приведет к свертыванию carry trade в иенах), то мировая система попадет в опасное положение. В течение нескольких последних лет carry trade в иенах подстегивала мировую гиперинфляцию и спекулятивные пузыри.

Сarry trade — практически бездонный денежный мешок для банков и хеджевых фондов. Крупные финансовые структуры могут брать деньги в Японии с процентной ставкой, близкой к нулю, в Швейцарии за 1%, и ссудить их там, где это максимально выгодно, например, в аргентинскую валюту или американские ценные бумаги, обеспеченные ипотеками.

Кризис начался 21 февраля 2006 года, когда рейтинговое агентство Fitch снизило оценку исландского суверенного долга. Процентные ставки в Исландии составляют 10.75%. Банк Японии тут же обнародовал свои планы — прекратить политику нулевых процентных ставок.

«Все это отрезонирует кризисом»

Обозреватель Daily Telegraph А. Эванс-Причард ссылается на многих аналитиков. Так, Дэвид Блум из HSBC предупреждает, что из-за carry trade «проедены» все мыслимые кредитно-финансовые операции, кредитные спрэды, спрэды облигаций, «все изъязвлено». Уже в текущем году все это может кончиться очень скверно. Сейчас в людях живет оптимистичная вера в триумф мирового капитализма, но это пройдет, если они внимательнее присмотрятся к финансовым дисбалансам в США.

Стивен Льюис из Monument Securities пишет: «В carry trade вращается несколько сотен миллиардов долларов, которые будут сброшены, как только станут невыгодными. Когда Банк Японии начнет повышать процентные ставки, мы станем свидетелями впечатляющей картины, с которой мир еще не сталкивался».

Ведущий экономист Morgan Stanley Стивен Роуч добавляет: «Соблазны carry trade настолько сильны, что создается искусственный спрос на «носимые» (годные для вложения заемных средств — прим. ред.) активы, который способен превратить в финансовые пузыри нормальные процессы повышения цен на активы. История учит, что операции по carry trade прекращаются, когда центральный банк выбирает более жесткий курс».

С еще большей прямотой и простотой высказался в журнале EIR американский экономист Линдон Ларуш. «С carry trade в иенах большие проблемы. Сам факт того, что озвучиваются вопросы, поднятые в Daily Telegraph, означает, что carry trade скоро сыграет в ящик. Исландия и прочие страны обанкротятся. Все это отрезонирует кризисом, сила которого превзойдет возможности любой страны и любой валюты. Постбреттон-Вудской системе плавающих обменных курсов придет конец. Ну и пусть. Система обречена при любых обстоятельствах, и мы знаем, что нужно сделать, чтобы создать новую, стабильную финансовую систему, основанную на принципах Бреттон-Вудской системы Франклина Рузвельта. У меня есть четкие рецепты выхода из этого кризиса. А у вас?»