Ситуация вокруг ядерной программы Ирана накалилась до предела. Военные действия США против этой страны могут посеять панику и повлечь дестабилизацию мировой финансовой системы. Но как ни парадоксально, конфликт двух стран как нельзя лучше вписывается в поговорку «Кто с мечом придет, от меча и погибнет», ведь наиболее уязвимым в случае развязывания военных действий в Иране станет американский доллар. 

Обострение ситуации вокруг Ирана и перерастание ее в военный конфликт неизменно приведет к снижению добычи и поставок нефти исламской республикой на мировой рынок, и дефицит углеводородного сырья станет мощным толчком для взлета нефтяных цен.

Война как драйвер роста цен на нефть

Несмотря на то, что исламская республика контролирует только 3% мирового нефтяного рынка, Иран – второй по величине производитель нефти в ОПЕК. По его данным, в марте производство нефти в Иране составило 3.866 млн. баррелей в сутки, или 13% всего объема добычи Картеля.

Иран обладает разведанными запасами нефти в 133.3 млрд. баррелей, и газа – в 36 трлн. кубометров. Конечно, он очень зависим от вывоза «черного золота», на которое приходится до 80% экспорта страны, поэтому даже в случае начала войны Иран может продолжить поставки нефти на мировой рынок в прежнем объеме. Да и Западу невыгодно бомбить его нефтяные заводы, поскольку недостаток углеводородного топлива, возникающий в этом случае, компенсировать будет попросту нечем. Ведь все страны ОПЕК уже работают на пределах добывающих возможностей.

Однако силовое воздействие непредсказуемо, и никто не может гарантировать, что шальная пуля не попадет в нефтяное сердце Ирана и не вызовет перебои с добычей и поставкой нефти. Как ни крути, ее дефицит в период военного конфликта все же будет. В таком случае цены на нефть могут взлететь до $100 и выше.

По сравнению с возможными последствиями новой войны, иракские события 3-летней давности были просто выстрелом из праздничной хлопушки. О масштабах последствий войны с Ираном для нефтяного рынка можно судить исходя из того, что события в Ираке, где добывают вдвое меньше нефти, чем в Иране, вызвали почти 3-кратный рост цен на нефть.

Война в Ираке началась 20 марта 2003 г., и баррель нефти тогда стоил около $27. Сразу после начала бомбежек в Ираке нефть незначительно снизилась в цене, но уже в мае 2003 г. начался резкий рост цен, который длится и по сей день – сейчас почти $70 за баррель. Безусловно, рост нефтяных цен после завершения военных действий в Ираке поддерживался множеством факторов, однако катализатором были именно события в Ираке.

Дефицит: поймай меня, если сможешь!

Рост цен на нефть станет драйвером усугубления старой, как мир, проблемы громадного «двойного дефицита» американской экономики. Чтобы понять всю серьезность масштабов его роста, обратимся к анализу последствий войны в Ираке. Лауреат Нобелевской премии по экономике Джозеф Стиглиц и преподаватель Гарвардского университета Линда Билм заявили, что фактические расходы США на военную кампанию в Ираке составили до $2 трлн., начиная от медицинского обслуживания ветеранов и заканчивая экономическим ущербом от колебаний цен на нефть.

Согласно официальным данным, стоимость войны в Ираке оценивается примерно в $500 млрд. к концу 2005 г. Расходы на проведение военной операции до сих пор не возмещены в полном объеме, и федеральный бюджет США продолжает нести бремя этих затрат, которые могут стать непосильной ношей для американской экономики.

Судя по всему, военная операция в Иране обойдется гораздо дороже, чем иракская, а уж косвенный ущерб экономике США от последствий иранской войны – и подавно будет больше.

В прогнозах Белого дома значится дефицит федерального бюджета по итогам 2006 г. в размере $382.7 млрд., но с учетом дополнительных расходов на проведение военной операции расходы бюджета могут превысить доходы на рекордные $400 млрд. и более.

В случае начала военных действий, сопровождаемого ростом цен на нефть, торговый дефицит США также обещает побить все рекорды. По итогам 2005 г. он достиг рекордной отметки $725.8 млрд. За первые два месяца текущего года дефицит составил $134.3 млрд., или 1/6 часть из запланированных $805 миллиардов.

Пока все идет в соответствии с прогнозом, но не стоит недооценивать ситуацию. Ощутимый рост торгового дефицита может произойти уже в апреле (данные опубликуют в июне), поскольку именно в апреле ситуация на мировых нефтяных биржах накалилась до предела, и при сохранении высоких цен на энергоносители на протяжении всего 2006 г. дефицит будет только увеличиваться. Не исключено, что до $850 млрд. к концу этого года.

Частично нивелировать негативное влияние дорогих энергоносителей на торговый дефицит США поможет продолжение ревальвации китайского юаня. По словам президента Китая Ху Дзиньтао в ходе официального визита в США, Пекин готов проводить ее и далее. Однако проблема американских дефицитов кроется не в валютных курсах торговых партнеров – корень зла сидит в самой американской экономике (низкой норме сбережений и привычке «жить в долг»). Наглядным примером неэффективности решения проблемы американского дефицита путем укрепления курсов валют торговых партнеров является история с укреплением японской иены почти десятилетней давности.

В 80-90-е гг. двусторонний дефицит с Японией составлял большую часть совокупного дефицита США (ныне крупнейший двусторонний дефицит торговли у Америки с Китаем). Манипуляции с курсом иены в тот момент не помогли решить «дефицитную» проблему, и с начала 90-х дефицит счета текущих операций США удвоился. Так что возлагать слишком большие надежды на ревальвацию китайского юаня как инструмент сокращения дефицита Соединенных Штатов не стоит.

Капитал убежит вприпрыжку

В случае начала военных действий против Ирана в Америке возникнет еще одна проблема. Конфликтная ситуация, одной из сторон которой будут США, заставит глобальных инвесторов направлять свои инвестиционные потоки в валюты стран, не ввязанных в конфликт и не отягощенных проблемами высоких дефицитов.

В прошлом году в период повышения учетной ставки приток иностранных инвестиций в США бил рекорды и с лихвой покрывал торговый дефицит. Однако цикл ужесточения денежно-кредитной политики Соединенных Штатов близится к завершению (вероятно, в мае ФРС повысит ставку до 5.0%), в связи с чем приток иностранного капитала в страну значительно сократится. В случае войны ситуация усугубится политическими рисками, и капиталы из Америки могут не просто потечь, а понестись сломя голову на более безопасные рынки, в т.ч. на рынки драгоценных металлов. В этом случае рост платежного дефицита США будет сопровождаться отсутствием источников финансирования, и стране придется снова повысить и так недавно повышенный лимит внешних государственных заимствований. В итоге зависимость США от внешних кредиторов резко возрастет.

Начало военных действий может стать спусковым крючком для того, чтобы копившийся долгие месяцы «негатив», который после завершения цикла роста ставки США нечем будет сдержать, вылился наружу. Война в Иране может значительно ослабить позиции доллара. Уже к концу 2006 г. он может упасть до уровня начала 2005 г. ($1.35-$1.36 за евро), с которого началось великое восхождение доллара на вершину валютного Олимпа. Все факты говорят об одном: период внешнего, обманчивого благополучия долла- ра подошел к завершению.