В любой игре «на деньги» кто-то выигрывает, а кто-то проигрывает. Настоящий игрок должен философски относиться как к неожиданному обогащению, так и к потерям. К сожалению, далеко не все люди могут перенести проигрыш без ущерба для своего здоровья. Тем не менее, они продолжают играть на Форексе, с опционами, фьючерсами и акциями. Уменьшить переживания из-за потери денег поможет высоковероятностная методика, разработанная опытным канадским трейдером Ларри Берманом.

Нет в мире совершенства

Суть предложенной Берманом методики заключается в достоверной оценке игроком отношения риск/вознаграждение. В свое время автор работал на рынке внебиржевых опционов. Его излюбленными индикаторами были полосы Бол-линджера, метод схождения-расхождения скользящих средних (MACD) и темпы изменений (rate of change), посредством которых он определял уровни перекупки и перепродажи. Несмотря на то, что трейдер пользовался упомянутыми индикаторами «по правилам», несколько раз он по-крупному «прогорал».

Как настоящий игрок, Берман понял, что в широко популяризируемых методах работы с несколькими индикаторами не хватает какого-то важного элемента. Прослушав курс лекций на семинаре по управлению рисками, он понял, что таким элементом является отношение риск-вознаграждение. Это открытие легло впоследствии в концепцию методики торговой вероятности риска и вознаграждения.

Главным недостатком полос Бол-линджера является то, что они отслеживают только близко расположенные к выбранной точке данные, но ни в коей мере не весь ценовой диапазон с включением максимумов и минимумов. Следовательно, часть важной информации теряется.

Ларри Берман также предлагает строить полосы. Сначала следует определить максимальное и минимальное значение цен за период времени, кратный числу Фибоначчи, скажем, за 21 торговую сессию. Затем определяется 21-дневное среднее значение диапазона экстремальных изменений цены по предшествующим 21-суточным периодам. Таким образом, определяется среднее значение диапазона изменений цены за 21-суточный период. Этот диапазон используется для построения ценового коридора относительно скользящей средней цены за 21-дневный период.

Вероятностные полосы обладают всеми качествами полос Боллинд-жера, например, подстраиваются к волатильности рынка, но в то же время обладают рядом важных преимуществ: а) отслеживают экстремальные точки; б) дают больше информации о характеристиках рынка и в) не требуют жесткого задания процента вероятности выхода цен из коридора, благодаря чему могут быть использованы на любых рынках. Впрочем, подробного статистического анализа того, насколько полосы Бермана лучше полос Боллинджера, ни сам автор, ни кто либо другой не проводили. Предполагается, однако, что новый индикатор будет лучше работать на рынках фьючерсов на облигации и перепроданных акций.

Трейдерам, предпочитающим краткосрочные фьючерсные рынки -от одной до пяти торговых сессий -следует принимать во внимание, что не имеет смысла рассчитывать на прибыль, превышающую один процентный пункт (32 тика), если текущая цена отличается больше, чем на один пункт от последнего максимума или минимума. Вероятность большей прибыли слишком низка.

Поскольку вероятностные полосы являются индикатором осцилля-торного типа, они не всегда могут быть использованы на рыночных трендах, которые характеризуются повышением волатильности и увеличением диапазона изменений цен по сравнению с бестрендовыми условиями. Оценить, насколько хорошо полосы вероятности работают при тренде, можно по величине отношения среднего значения диапазона изменений цен по предшествующему 21-дневному периоду к стандартному отклонению.

Опыт показал, что новый индикатор хорошо работает при величине данного показателя 3:1. За истекший год это соотношение для казначейских облигаций США (T-bonds) составило 4:1, а для тайского бата 1.8:1 - и это несмотря на то, что эта валюта испытала за год три эпохи трендов.

Замечания о риске

Для трейдеров, опасающихся потерь, важно знать не величину ожидаемой операторами рынка прибыли для, скажем, акций (показатель P/E), а насколько движение цен для данного инструмента будет отличаться от общих экономических тенденций в стране. Насколько велик риск, чтобы оставаться на рынке конкретного инструмента? Что могут сказать политики, и как это повлияет на цену? Как скажется затяжной кризис с выборами президента в США на курсе доллара?

В условиях управления рисками трейдер, построивший свою стратегию на игре в «орлянку», может получить гораздо лучший прогноз, чем его коллега, использующий все технические индикаторы вместе взятые.

Высоковероятностные торги

Примером торговой стратегии высокой вероятности является ожидание бычьих либо медвежьих тенденций по ходу свечного графика в условиях, когда цена выходит за пределы 21-суточного коридора. Трейдерам следует применить метод «совместных полос» (сочетание 5-суточной и 21-суточной вероятностных полос Бермана).

На рис. 1 точка А соответствует наступлению сильной медвежьей тенденции для казначейских облигаций США после того, как в начале апреля 2000 г. рынок оказался перепроданным. Метод «совместных полос» четко устанавливает стоп-ордер над максимумом медвежьего рынка. Следовательно, если рынок устремится к новому максимуму в условиях перекупленности, то продолжение игры на повышение окажется в противоречии с принципом высокой вероятности.

Рис. 1. Совместное применение 5-суточной (узкий диапазон) и 21-суточной вероятностных полос Бермана для определения поворота рынка. прорыв 21-суточного коридора и сильная медвежья свеча в т.А подтверждают изменение знака тренда на перекупленных уровнях.

Торговый диапазон в течение последующих пяти торговых сессий после поворота рынка составит два процентных пункта и не превзойдет своего среднего значения за год. Трейдеры, которые рассчитывают на другую величину, окажутся в условиях низкой вероятности. «Правильно» играющие участники рынка могут рассчитывать на получение некоторой прибыли, но при этом они должны установить стоп-ордер на оставшуюся позицию до тех пор, пока рынок не окажется перепроданным.

Разумеется, трейдерам обязательно следует использовать в сочетании с вероятностными полосами другие, «старые» индикаторы. Вероятность проигрыша при любом раскладе сохраняется, а даже опытным игрокам удается крупно заработать на срочном рынке не чаще двух-трех раз в год.

Тем читателям, которые захотят испытать новый индикатор на практике, предлагается программа, написанная на языке Easy Language.

Программа на Easy Language для построения графиков дневных и недельных вероятностных полос в зависимости от продолжительности предшествующего периода

Variables: HighD(O), LowD(O), RangeD(O), HighW(O), LowW(O),

RangeW(O),

AverageRangeD(O), AverageRangeW(0),DailyRange(0), WeelyRange(0);

If DataCompression = 3 Then

DailyRange = 12; If DataCompression = 3 Then

WeeklyRange = 52; If DataCompression = 2 Then

DailyRange = 5; If DataCompression = 2 Then

WeeklyRange = 21;

HighD = Highest(High,

DailyRange);

LowD = Lowest(Low, DailyRange); RangeD = (HighD - LowD); AverageRangeD = Average(RangeD, DailyRange);

If Close Crosses Below Plot1 Then

Alert(«Market is Short-term Overbought + CetSymbolName); If Close Crosses above Plot2 Then

Alert(«Market is Short-term Oversold» + GetSymbolName);

Plot1((Average(Close, DailyRange) + .5 * Average(RangeD, DailyRange)), «ST OB»); Plot2((Average(Close, DailyRange) - .5 * Average(RangeD, DailyRange)), «ST OS»);

HighW = Highest(High,

WeeklyRange);

LowW = Lowest(Low,

WeeklyRange);

RangeW = (HighW - LowW);

AverageRangeW =

Average(RangeW, WeeklyRange);

If Close Crosses Below Plot3 Then Alert(«Market is Long-term

Overbought» + GetSymbolName);

If Close Crosses above Plot4 Then Alert(«Market is Long-term

Oversold» + GetSymbolName);

Plot3((Average(Close, WeeklyRange) + .5 * Average(RangeW, WeeklyRange)),

«LT OB»)

Plot4((Average(Close, WeeklyRange) - .5 * Average(RangeW, WeeklyRange)),

«LT OS»);