Как вам понравится торговая методика, которая дает возможность заранее определить точки входа, точно поставить стоп-ордера и рассчитать прибыль до момента входа в рынок? И это еще не все. Добавьте сюда высокий процент удачных сделок. Это – не пустые обещания, это вполне может стать реальностью, если вы должным образом соедините опережающие и запаздыва- ющие индикаторы – так, как предлагается в статье Джо ДиНаполи.

Две стороны одной медали

Почти каждый технический индикатор – это запаздывающий индикатор. Скользящие средние, MACD, RSI, стохастики – всюду мы говорим о запаздывающих индикаторах. Сначала происходит некое движение цены, чуть позже появляются сигналы на покупку или продажу. Вот почему эти индикаторы называются запаздывающими. Они имеют временной лаг, двигаясь вслед рыночному действу. Они подают сигнал после факта.

С другой стороны, опережающие индикаторы изначально предупреждают нас о том, где рынок, вероятнее всего, найдет поддержку или сопротивление. Большинство трейдеров в поиске опережающих индикаторов пытались использовать разновидности осцилляторов, говорящих о перекупленных или перепроданных рынках. Однако осцилляторы в основном принадлежат к лагерю совпадающих или запаздывающих индикаторов. Они способны сообщить, когда рынок находится в точке сопротивления или на уровне поддержки, но в принципе они не дают нам полезной опережающей информации. Поэтому трейдеры справедливо считают использование опережающих индикаторов опасным делом, немногие понимают, как правильно применять подлинно опережающие индикаторы для получения надежного результата. Решение загадки – в достижении баланса путем соединения в единых временных рамках опережающих и запаздывающих индикаторов. Если мы сможем решить эту задачу, то получим торговый метод, более эффективный, чем при использовании каждого индикатора по отдельности. Давайте рассмотрим проблему со всех сторон.

Трейдеры, будучи рациональными индивидуумами, предпочитают использовать запаздывающие индикаторы, поскольку это дает им возможность без лишних неудобств наблюдать начавший движение рынок до того, как они в него войдут. К сожалению, за комфорт приходится дорого платить. Если запаздывающий индикатор надежно сигналит о движении рынка в определенном направлении, все видят это движение и, соответственно, входят в рынок примерно в одно и то же время. К этому моменту ситуация уже дозревает до отката, так как крупные трейдеры, имеющие достаточную ликвидность исполнения ордеров, фиксируя прибыль, начинают закрывать свои сделки.

Этот откат является типичной зоной, где располагают свои стопордера игроки, которые используют запаздывающие индикаторы. Поэтому, даже если такой трейдер и прав с определением движения рынка, в конечном счете, это – все, что он получает вдобавок к частым выходам по стопам. И так будет до тех пор, пока он не поймет, как надо действовать при уже понятном направлении рынка.

Как же выйти из подобной ситуации? Ответ достаточно прост: покупать на предварительно вычисленных откатах на общем восходящем тренде и продавать на предварительно вычисленных подскоках на нисходящем тренде. Мы можем определять эти коррекции вверх и вниз, используя высококачественные опережающие индикаторы.

За свою трейдерскую карьеру я выявил только два достаточно надежных опережающих индикатора, оправдывающих свое предназначение. Первый – это осцилляторпредсказатель (oscillator predictor), осциллятор прогноза цены, который я исследовал в начале 1980-х годов. Он является производным от осциллятора с устраненным трендом (detrended oscillator) 1. Он предсказывает мне за день вперед, где рынок найдет поддержку или сопротивление. Он не говорит, достигнет ли рынок этих уровней, а лишь указывает: если рынок окажется в этих точках, то тогда возникнет сильная поддержка или сопротивление.

Второй важный индикатор, который я применяю, произошел от усовершенствованного способа использования чисел Фибоначчи и получил название «уровни ДиНаполи». Используя различные комбинации экстраполяций в будущее и прошлое, трейдер может очень точно спрогнозировать, где есть вероятность, что рынок встретит поддержку или сопротивление, которые можно будет использовать в торгах. Не имеет никакого значения, с каким масштабом графика, минутным или месячным, работает трейдер – оценка этих уровней состоятельна для любого временного интервала.

Точные опережающие индикаторы при покупке от поддержки на сильном нисходящем движении и продаже у сопротивления на сильном восходящем рынке не дадут эффекта. Если только вы, конечно, не скальпер. Отсюда понятно, что необходимо иметь собственную стратегию торгов.

Прежде всего определите стратегию ваших торгов с использованием запаздывающих индикаторов. Затем определите уровень входа с помощью надежного опережающего индикатора. Продолжайте использовать опережающий индикатор, пока не найдете уровень для размещения стоп-ордера. В случае восходящего тренда он должен быть ниже уровня сильной поддержки, как это показано на рисунке 1. В случае нисходящего тренда стоп-ордер ставится над уровнем сильного сопротивления. Я, кстати, никогда не использую денежные величины для определения стоп-ордера. Если денежный размер стопа слишком велик с позиции управления капиталом, просто не входите в торговлю.

Поскольку точка размещения стоп-ордера известна заранее, оценить величину стопа очень легко. Если стоп поставлен, и вы вошли в рынок, то можно будет рас- считать «уровень расширения»2 для взятия прибыли. Ордер на закрытие сделки ставится немедленно после проведения этих расчетов. Это важно. Не стоит ждать, когда рынок придет в эту точку, и смотреть, что из всего этого получится.

Если вы применяете высококачественные опережающие индикаторы, преимущества такой схемы торгов весьма существенны. Вы можете достичь исключительно высокого процента прибыльных сделок. Вдобавок ваши ордера будут исполняться с минимальным проскальзыванием, потому что вы покупаете на нырке, когда рынок в целом растет, а продаете на скачке вверх, когда рынок в целом падает.

Если размеры ваших ордеров поглощают встречные ордера, то можно получить огромные преимущества по сравнению с инициацией торговли только по ордерам на покупку или продажу. Если вы торгуете двумя лотами, этот подход также намного выгоднее. И чем дольше вы торгуете, тем это очевиднее.

А есть ли обратная сторона медали? Безусловно. Необходим практический опыт, чтобы изучить, как работает методика. Скажем, подход, который вы используете для определения направления рынка, показал сильное восходящее движение. Вы покупаете во время нырка на этом подъеме, но поставили ордер на вход в рынок слишком консервативно – на уровне поддержки, которая не была достигнута. Рынок ушел без вас. Если вы повторяете это часто, и даже если вы в 8 случаях из 10 правильно определили основное направление рыночного движения, ваш приказ будет исполнен только в тех двух случаях, и именно тогда, когда вы ошибаетесь! Это, мягко говоря, разочаровывает и требует глубокого изучения высококачественных опережающих индикаторов, чтобы заставить методику реально работать на вас.

Другая проблема возникает, когда вы ставите себе целью получать конкретный размер прибыли. Вы входите на уровне сопротивления, вы точны в своей торговле, но – рынок идет своим путем. Если вы недостаточно дисциплинированно торгуете, то можете оказаться в положении «около рынка», войдя в рынок в самом окончании «правильного движения» и как раз предваряя момент, когда рынок начинает серьезную коррекцию. Если вы управляющий деньгами, неплохо было бы в этом случае заготовить некоторые объяснения, почему с вами такое происходит.

Эта проблема может быть смягчена, если вы торгуете множеством контрактов. Вы всегда можете удержать некоторые из них. Я практиковал этот подход в течение нескольких лет и открыл для себя, что выход из всех позиций на предварительно рассчитанном и логически определенном уровне прибыли всегда оказывается самым лучшим для сохранения моего запаса прочности.

Чтобы подстроиться под убегающие бычьи движения, вы можете использовать другой метод, который состоит в повторном входе в рынок на откатах к точкам поддержки на более коротком времен- ном масштабе. Скажем, вы вышли из дневной позиции во вторник и затем повторно вошли на получасовых интервалах в четверг.

Что интересно при таком подходе? Если вы повторно вошли в рынок на более высокой цене, вы окажетесь на более безопасном уровне. Это означает, что статистически вы будете меньше подвержены отрицательным эффектам волатильности, которая вышибает ваши стоп-ордера и приводит к убыткам. Этот метод позволяет вам контролировать риск без необходимости поднимать стопы в те области, где высока вероятность наступления неблагоприятной ситуации.

Как правило, я беру запаздывающий либо совпадающий индикатор на более длинном временном интервале. Затем комбинирую этот индикатор с опережающим индикатором на более коротком временном интервале. Допустим, что я использую дневной паттерн как сигнал запуска, чтобы войти в длинную позицию. Для точного расчета точки входа и уровня размещения стопа я буду смотреть на графики часового (или даже меньшего) масштаба. В зависимости от свойств запаздывающего индикатора, который задает стратегию торговли, определяю силу рынка. И затем я буду использовать расчетную прибыль для определения на часовом или дневном графике точки выхода из рынка.

Этот метод столь же хорошо работает на получасовых графиках, задающих исходные условия, с переходом, соответственно, к 5-минутным графикам для анализа с помощью опережающего индикатора. Если вы трейдер взаимного фонда, для которого важна ежемесячная отчетность, вы можете использовать дневной анализ, чтобы определить точки входа, выхода и размер прибыли.

Для установления рыночного тренда я предпочитаю следующие запаздывающие и совпадающие индикаторы: смещенные скользящие средние, комбинацию MACD и стохастика – а также 9 видов ценовых рядов. Единственный опережающий индикатор, который я применяю, это, как уже говорилось, осциллятор прогноза цены (price-predicting oscillator) совместно со специально модифицированным видом анализа Фибоначчи. Чем более точен ваш запаздывающий индикатор, тем лучше ваши результаты. И точно так же – точность опережающего индикатора сказывается на улучшении торговых результатов.

Давайте теперь разграничим типы трейдеров. Для одних предложенная торговая методика великолепно подходит, для других она может быть не совсем пригодной.

Предположим, что есть некий фондовый менеджер, под управлением которого находится сумма в $5 млн. С таким размером капитала управляющий может диверсифицировать средства на большом числе разных рынков и хеджировать свою торговлю через использование различных торговых систем. У нашего менеджера есть торговый капитал, достаточный, чтобы выдержать длительные проседания (drawdouns), чего мелкий трейдер позволить себе не может. Фондовый менеджер может нанять себе заместителя, который будет работать в его отсутствие. Возможно, ему и не нужны методы, описываемые в статье.

Возьмем другой пример – трейдер с размером валютного счета от $25,000 до $50,000. Часто это трейдер-предприниматель, индивидуал, который пытается рыночной торговлей зарабатывать себе на жизнь. Он должен иметь определенный доход, чтобы платить по счетам. Ему также нужна поддержка от друзей и семьи, чтобы он продолжал свое дело. Ведь очень непросто объяснить жене, что такое вероятность выигрыша 30%, и почему на протяжении двух месяцев были большие потери, даже если выигрыш в третий месяц превысил убытки предшествующих двух. Хорошо расписанный торговый план, показывающий существенные выигрыши, поможет обойти эту проблему и оправдать перед близкими необходимость постоянного многочасового «высиживания» перед компьютером. Подобный план способен существенно улучшить взаимодействие трейдера-индивидуала с рынком.

Другая сторона вопроса – это тип брокерских операций, доступ- ных для индивидуала. Налаживание связей с влиятельными персонами для получения информации – это, как правило, прерогатива крупных трейдеров, мелким она может быть недоступна.

Всем известно, что работа с одним лотом компаний, входящих в S&P, совершенно отличается от торгов с 10 или 50 лотами. Именно трейдеру, оперирующему 1-2 лотами, особо привлекательна возможность размещать ордера на заранее определенных уровнях до того, как рынок приходит туда. Он избежит необходимости прибегать к услугам «избранных» биржевых брокеров делать его торги.

Между счетами в $50,000 и $50,000,000 много различных ниш. Какую вы займете – зависит от многих факторов. Для хеджирования предлагаемая мною методика может оказаться настоящим божьим даром. У вас исчезнет всякая необходимость в торговой стратегии, поскольку вы уже знаете, что у вас есть пара миллионов долларов или, скажем, швейцарских франков, или немецких марок. Из этой точки действовать очень просто. Следите, где вы находитесь относительно ваших опережающих индикаторов. Действуйте либо ждите – в зависимости от того, что показывают цифры.

Обычно смешение опережающих и запаздывающих индикаторов для интуитивных торговых систем напрямую не подходит. Однако это прекрасно работает у трейдеров, которые позволяют в определенной степени оценивать свои торговые операции. Системные трейдеры должны непрерывно отслеживать внутридневные, дневные и сигналы большего масштаба, чтобы в момент, когда возникнет сильное движение рынка, они могли избежать потерь. Это очень трудно сделать трейдеру-индивидуалу. Однако подход, дающий большой процент выигрышных сделок, оценочный по своей сути, должен быть взят на вооружение и использоваться в торговле практически в любое время года. Немаловажно, что он позволяет уделять время другой деятельности. В конце концов, разве не ради этого изначально многие из нас занимаются трейдингом?

Однако читатели, которые будут использовать полученную в этой статье информацию, должны сами отвечать за свои действия. Не даю никаких гарантий того, что торговые сигналы или методы анализа будут прибыльны или не приведут к потерям. И не стоит с уверенностью ожидать, что последующие действия окажутся не хуже либо превзойдут предшествующие результаты.

1 Другой вариант перевода – «осциллятор бестрендовости» – использован в книге «Уровни ДиНаполи» – прим. научного редактора.

2 Expansion level – уровень расширения, опережающий индикатор ДиНаполи.

«Я много лет поддерживаю экспортный потенциал России»

Интервью «ВС» с Джо ДиНаполи

Джо, какую роль в Вашей торговле занимает психология? Было ли так, что Вы теряли контроль над своей торговлей? Какие советы в этом случае Вы можете дать начинающим трейдерам?

Без соответствующей психологической тренировки нельзя быть успешным трейдером. Вы спрашиваете, делал ли я ошибки, теряя контроль над собой. Безусловно, да! Люблю повторять одно из определений трейдера-профессионала – это человек, который делает меньшее количество ошибок, чем новичок.

Успех или неудачу в любой конкретной торговле я определяю не по величине полученного дохода, а по тому, насколько успешно трейдер следует своему торговому плану. Это подразумевает, что можно провести несколько убыточных сделок и вместе с тем иметь вполне благополучный результат торгов. Именно этот подход позволяет привести конечный результат к выигрышу. Именно поэтому новичок, тратящий свое время в надежде научиться правильно торговать, и превращается в профессионального трейдера. Всегда можно добиться прибыльного результата, если использовать тщательно разработанный торговый план. Но никогда не удастся достичь стабильно прибыльного результата без самодисциплины и следования торговому плану.

Я бы посоветовал всем начинающим трейдерам научиться понимать разницу между осведомленной спекуляцией и азартной игрой. Осведомленный спекулянт всегда через какое-то время отбирает деньги у игрока. Всегда и во все времена! Тем, кто не понимает, скажу еще раз: всегда!

Сегодня много говорят о дэйтрейдинге. Как к нему относитесь Вы? И в каком масштабе разумнее начинать торговать?

Дэйтрейдинг куда более сложен, чем позиционный трейдинг. Он «сжимает» время для принятия решений. Трейдеры, еще не умеющие применять детализированный торговый план, в условиях стресса начинают совершать ошибки. Такая тактика ведет к катастрофе. Имея достаточный опыт и верные инструменты, я должен подчеркнуть, что именно эти инструменты обеспечивают высокодоходный результат. Однако я бы посоветовал начинающим трейдерам сначала научиться получать прибыль на результатах закрытия торговых сессий, скажем, в течение полугода или года, а только потом переходить к дэйтрейдингу.

Временной интервал, который дает наилучшие результаты при соответствующем опыте и торговых инструментах, зависит целиком от психологии конкретного трейдера. Все очень индивидуально. Некоторые люди имеют гораздо лучшие, по сравнению с другими, способности к торгам на 5-минутных графиках, тогда как другие достигают лучших успехов на месячных графиках. Поиск подходящих для вас временных рамок и является критическим параметром для самодисциплины. Я торгую на любых временных интервалах, но у меня уже 30-летний опыт!

Ваше отношение к механическим системам. Все ли в торговле поддается программированию?

Первую главу своей книги «Торговля на уровнях ДиНапо- ли» я полностью посвятил обсуждению механических торговых систем в сравнении с аналитическими решениями. Торговля по аналитической системе очень трудна, требует огромной концентрации и самодисциплины, хотя и способна привести к невероятно благоприятному соотношению прибыль/потери. Механические торговые системы, как правило, имеют низкий процент выигрышных торгов. Обычно они хорошо смотрятся на бумаге, но не на практике.

В используемом мною подходе примерно 80% действий основано на механических методах, а 20% – на аналитических. Это сочетание двух видов систем дает мне наилучшие результаты. При этом хочу обратить внимание на следующий парадокс: чем больше вам удастся механизировать, свести к механистическому методу, даже если вы торгуете исключительно опираясь на аналитические методы, – тем лучше для вас. Один из секретов аналитической торговли – реализовать как можно больше механическим путем.

Кто Ваши друзья и почему?

Почти все мои друзья – трейдеры. Это люди, качествами которых я восхищаюсь. Трейдеры умеют нести ответственность за принимаемые ими решения. Я считаю это важным для жизни вообще, а для трейдинга – в особенности. Трейдер живет или умирает по собственному решению. Он – настоящий мужчина (конечно, есть и настоящие женщины). Вместо того, чтобы жаловаться, что та или иная система плоха, трейдеры найдут систему, которая будет работать для них. Вместо того, чтобы ныть, что тот или иной брокер плох, трейдер найдет хорошего брокера. Я не говорю, что не может быть какого-то недовольства или выплеска эмоций, я сам не идеал в этом отношении, но это – не главная черта. Трейдеры – целеустремленные люди, они тратят необходимое время на обучение, а затем занимаются тем, что приносит результаты.

Я написал две статьи, посвященные Роберту Краузу, поскольку мне нравятся его методы и программа «Фибоначчи-трейдер». Вы также упоминали о нем в своей книге. Вы оба используете уровни Фибоначчи. В чем сходство и различие между вашими подходами?

Роберт ходил на мои Фибоначчи-семинары еще в 1988 году. Это было до его публикаций по уровням Фибоначчи. Он – хороший человек. Из уважения ко мне он не включил мои методы ни в свои программные разработки, ни в описания их на презентациях. Его методы значительно отличаются от моих, но, мне кажется, любая попытка охарактеризовать эти различия будет неуместна, поскольку, как вы понимаете, наши программы конкурируют на рынке.

Какие рынки Вы предпочитаете сегодня?

На самом деле я всегда работаю там, где легче всего заработать деньги. Если вы не поставите мне в упрек моральные нормы (только на время этого интервью, и только рынок я имею в виду!), то я в большей степени предпочитаю забирать деньги у глухих, немых, слепых, калек и безнадежных, чем у сильных и богатых. Методы, описанные в общих чертах в моей статье и в основном в книге, помогут вам найти присутствующих всегда на рынке неудачников без знаний и опыта и забрать все, что у них есть. Это может казаться недобрым, но я предпочитаю быть стервятником и питаться падалью, чем нападать на живых. Знания вообще и умение применять знания – это то, что разделяет два типа, победителей и побежденных.

Я торгую на FOREX. Я торгую на фондовых индексах. Я торгую на commodities. Я торгую акциями. Я торгую на взаимных фондах. Иногда я торгую опционами, правда, не очень часто.

Что может сказать Трейдер Джо об управлении рисками?

Не могу сказать много. Я вел курс трейдинга в течение многих лет. Свыше трех часов этого курса с большим количеством графического материала было посвящено персональному менеджменту, управлению рисками и денежными средствами. Очевидно, он представлял некоторую ценность для начинающих трейдеров, но я часто слышал от специалистов, профессионально управляющих деньгами, что эта информация была важна и для них.

Трейдер должен понимать, что в определенных обстоятельствах имеет смысл рискнуть на большую сумму, чем величина потенциального выигрыша. В других случаях имеет смысл входить в торги несколько раз, пока один из входов не окажется прибыльным. Это – большая тема, и я, к сожалению, в рамках нашего интервью не могу подробно вдаваться в детали. Посмотрите теорию катастроф или теорию азартных игр. Курсы, которые я читал, приведены в других моих книгах, которые, возможно, доступны русскому читателю. В этих книгах также описано то, что носит название «ожидание торгов».

Многие российские трейдеры уже работают или собираются работать на американских рынках. Чего нам ожидать в будущем году? Каков, на Ваш взгляд, наиболее вероятный сценарий развития ситуации?

Ожидайте потерь, поскольку американские рынки – одни из самых сложных. Конкуренция чрезвычайно высока, и любому трейдеру, будь то российский или американский, нужно иметь максимум опыта, знаний и надежных инструментов.

Кроме этого, я могу сказать, что рынки будут скакать вверх и вниз. Не хочу показаться легкомысленным. Откровенно говоря, не имеет значения, что говорит Джо ДиНаполи или другие эксперты, хотя мои ожидания были, да и сейчас являются весьма мрачными.

Важно то, что говорят методы, когда вы входите в рынок, и что говорят методы на том временном интервале, на котором вы работаете.

У нас есть клиентские страницы, доступные тем, кто покупает программные продукты непосредственно у нас, или же тем, кто покупает время на этих страницах для ознакомления с нашими прогнозами. Эти страницы – не о том, где можно сорвать банк, не о направлениях рынка. Они, скорее, носят образовательный характер для людей, которые хотят ознакомиться с моей методикой. Мы говорим о направлении рынка, когда видим что-то важное или когда применяем методы, которым обучаем.

Что бы Вы пожелали читателям нашего журнала на Новый год и на Рождество?

Пусть у вас никогда не высыхает водка, и пусть и вы, и мы насладимся ею вволю не только в Новом году, но и в течение многих лет. Откровенно признаюсь, что русская водка – это единственный спиртной напиток, который я пью, и считаю, что именно мои усилия в этом направлении помогали вашей стране в течение многих и многих лет сводить внешнеторговый баланс с прибылью. Удачи вам всем – у вас прекрасная страна!

Интервью подготовил Владимир Лукашевич

Справочная информация: сайт Джо ДиНаполи http://www.fibtrader.com