Было время, когда онлайновые брокерские компании на каждом углу хвастались, что они вот-вот разрушат заведенные на Уолл-Стрит порядки. Но все их декларации о том, что «мы наш, мы новый мир построим...», оказались на поверку пустым звуком.

Счетов много, денег мало

Впервой половине января 2001 года компания Ameritrade, пятая в США по объемам онлайновой торговли акциями, снизила свой прогноз в отношении ожидаемых прибылей и заявила об увольнении 350 своих сотрудников (14% персонала). Другие онлайновые дисконтные брокеры, такие, как Charles Schwab, TD Waterhouse и E*Trade, прекратили всякий прием на работу и отчаянно пытаются снизить текущие расходы, пишет Financial Times.

На фоне бедствий, которые терпят так называемые dot.com-компа-нии, неудача Ameritrade не выглядит чем-то из ряда вон выходящим даже для дисконтных брокеров в Западной Европе, где ситуация далеко не столь тяжкая. Но торговля акциями в онлайне была одним из немногих прибыльных видов бизнеса во всей Интернет-коммерции.

Проблема дисконтных онлайновых брокеров - не в сокращении количества открываемых у них счетов. В США таких счетов открыто сейчас около 20 миллионов - в 2 раза больше, чем полтора года назад. Просто индивидуальные инвесторы стали совершать свои сделки гораздо реже, и все меньше и меньше пользуются маржевыми кредитами, взятыми у брокеров. А ведь эти статьи доходов составляли основную часть прибыли последних.

Люди по-прежнему нуждаются в советах

Когда волатильность рынков находится на таком высоком, как сейчас, уровне, наученный горьким опытом мелкий инвестор больше не желает принимать решения самостоятельно. Он бежит за помощью и советом к брокеру-профессионалу, в брокерскую контору более традиционного типа. Например, Charles Schwab пострадал от кризиса меньше, чем Ameritrade, так как предлагал более диверсифицированный набор услуг. Ну, а брокерские дома наподобие Merrill Lynch и Morgan Stanley Dean Witter, которые предлагают клиентам традиционное консультирование и одновременно предоставляют им возможность торговать в онлайне, вообще переживают небольшой бум.

Эксперт из Price Waterhouse Coopers замечает: кризис фондового рынка привел к тому, что люди стали понимать, что Интернет - это просто коммуникационный канал, и не более. Это только средство для совершения сделок, а не биржевой продукт, за который надо платить. Клиентам брокерских компаний, по мнению этого эксперта, нужен живой человек, специалист, с которым можно обсудить рынок.

Ameritrade здорово опоздала с предоставлением консультационных услуг, и теперь ей (совсем некстати) пришлось увольнять часть персонала, а ее финансовый портал, OnMoney, не вызывает у инвесторов интереса, несмотря на вложенные в него $100 миллионов. Так что самостоятельное будущее Ameritrade, E*Trade и многих других исключительно онлайновых дисконтных брокеров представляется неопределенным. В начале января цена акций Ameritrade и E*Trade упала до $8 за штуку, сделав их возможными объектами приобретения со стороны таких организаций, как Bank of America и J. P. Morgan Chese, у которых почти нет своих собственных брокерских подразделений дисконтного типа. Тот же эксперт уверен, что компании, которые хотят с уверенностью смотреть в будущее, должны быть готовы предоставлять свои услуги самым разным типам клиентов с разными потребностями.

В Европе дела получше

Возможно, западноевропейские брокерские дома тоже будут следовать этой тенденции и пойдут по пути диверсификации услуг. Онлайновые брокеры в этой части земного шара также терпят убытки из-за снижения объемов торговли акциями. Многие из них так и не успели насладиться своими первыми прибылями. Правда, самые крупные из дисконтных брокеров Западной Европы - Comdirect, Consors и Dab - избежали худшего. Они базируются в Германии, где объемы торговли акциями через Интернет все еще продолжают расти, хотя и медленнее, чем раньше.

Но в Великобритании, где рынок онлайновых брокерских услуг наиболее насыщен, дела обстоят хуже. Charles Schwab отложил здесь на неопределенное время ряд своих инвестиционных проектов, а многие только что созданные британские онлайновые брокерские компании были проданы, можно даже сказать, что за бесценок. Например, брокер по имени Sharepeople был приобретен в декабре 2000 года компанией American Express всего лишь за $45 миллионов, хотя немногим ранее он планировал отдаться за сумму ну никак не меньше $225 миллионов.

Некоторое время назад брокерские компании традиционного типа совершили серьезный промах, не поняв вовремя, что на услуги дисконтных брокеров сформировался огромный спрос, и остались за бортом настоящего бума, который длился весь 1999 год. Но сегодняшний кризис - это проверка, могут ли онлайновые брокеры на самом деле быть серьезными конкурентами для монстров с Уолл-Стрит.

Инсайдеры полны оптимизма

Впрочем, сами менеджеры дисконтных брокерских фирм веру в будущее своего бизнеса пока не потеряли, хотя акции большинства таких компаний упали процентов на семьдесят по сравнению со своим пиком. Перед новогодними праздниками было замечено, как инсайдеры, то есть топ-менеджеры таких компаний, как E*Trade, Ameritrade и им подобных, активно тратили свои личные сбережения, скупая на рынке акции своих фирм, сообщает Wall Street Journal. Характерный пример - компания TD Waterhouse Group, Inc., второй в США по объему своей рыночной капитализации (после Charles Schwab) дисконтный онлайновый брокер, где пять высших менеджеров компании, включая самого главного - Стефена Макдоналда, потратили в ноябре-декабре 2000 года $759,999 на скупку акций своей компании по рыночной цене $12.88 за штуку. (В марте 2000 года, на пике рынка, эта цена была больше $30).

Тем временем компания E*Trade решила бороться со своими трудностями вполне оригинальным способом. Она покидает листинг биржи Nasdaq и пытается найти счастье, собираясь котировать свои акции на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE), учреждении более традиционного типа. Впрочем, это тоже своего рода азартная игра. По сравнению со своим пиком, достигнутым в марте 2000 года, фондовый индекс Nasdaq упал более чем на 50%, в то время как индекс Доу-Джонса, ключевой индекс NYSE, снизился менее чем на 10%. Но кто знает, что будет через год.