Журнал «Валютный спекулянт» представляет очередной выпуск проекта «Один биржевой день России», начатого в прошлом году.

В экономической практике представлено достаточное число индикаторов, характеризующих состояние рынка ценных бумаг. Однако о развитии данного рынка принято судить все-таки по биржевой активности. Чем сегодня торгуют на российских фондовых торговых площадках, какие изменения в структуре биржевых торгов произошли за год, – мы рассмотрим это на примере одного биржевого дня. Традиционно для такого анализа «ВС» берет первый рабочий день осени. В 2001 году это – 3 сентября.

Как и год назад

Как и год назад [1], регулярные торги ценными бумагами осуществляются на шести российских биржах: Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ), Фондовая биржа РТС, Фондовая биржа «Санкт-Петербург» (ФБСП), Московская фондовая биржа (МФБ), СанктПетербургская валютная биржа (СПВБ) и Екатеринбургская фондовая биржа (ЕФБ). Данные по объемам торгов на российских торговых площадках приведены в таблице 1 (здесь и далее представлены сведения за 03.09.2001).

Таблица 1. Объем торгов на российских биржах

* – в скобках приведены показатели с учетом торгов акциями «Газпрома» на ФБСП через
систему СГК РТС

** – в скобках приведены показатели без учета торгов акциями «Газпрома» на ФБСП через
систему СГК РТС

Лидером российского биржевого фондового рынка является ММВБ – даже без учета объема сделок по государственным ценным бумагам, биржевой рынок которых представлен только на ММВБ.

В целом на ММВБ приходится 80.8% всего российского биржевого денежного объема сделок за день (76.5% в 2000 г.) и 90.0% количественного объема сделок (80.8% в 2000 г.).

Несколько ослабила свои позиции Фондовая биржа РТС. В этом году на первый рабочий день сентября на эту торговую площадку пришлось 12.2% денежного объема сделок (18.7% в 2000 г.) и 1.6% количественного объема (3.9% в 2000 г.).

В 2001 году Фондовая биржа «Санкт-Петербург» по денежному обороту опередила Московскую фондовую биржу (2.8% против 2.1% в 2001 г. и 1.7% против 2.6% в 2000 году, соответственно).

В три раза возрос объем сделок с ценными бумагами на СПВБ, вследствие чего на данную торговую площадку пришлось 2% всего российского биржевого денежного оборота.

И только 9 сделок было заключено за день 3 сентября на Екатеринбургской фондовой бирже.

Чем торгуют?

Информация о результатах торгов ценными бумагами на российских биржах за один день представлена в таблицах 1-4. По сравнению с 01.09.2000, в текущем году биржевой оборот сократился на треть (с $122 млн. до $79 млн.).

Таблица 2. Данные о биржевых торгах по видам ценных бумаг

Таблица 3. Биржевая информация по торговым площадкам (начало)

* ап – привилегированные акции

** показатели торгов акциями «Газпрома» на ФБСП через систему СГК РТС

Таблица 4. Рынки фондовых инструментов

Наибольшую долю рынка попрежнему занимают сделки с акциями. Произошло и увеличение их доли на биржевом рынке – с 80.2% в 2000 г. до 91.4% в 2001 г. Наиболее ликвидным биржевым рынком акций остается секция фондового рынка ММВБ. Несмотря на общее снижение биржевой активности, уменьшение оборота на ММВБ (по сравнению с 01.09.2000) составило порядка 15%, тогда как на других ведущих площадках страны – РТС и МФБ – отмечено двукратное сокращение объема торгов.

Одновременно на ММВБ наблюдается рост количества сделок с акциями, что свидетельствует о правильно выбранном акценте биржи на создание условий большего благоприятствования для миноритарных инвесторов. Именно такой инвестор в итоге и обеспечил ликвидность рынка. Положительным фактором является и то, что в этом году уже с тремя ценными бумагами количество сделок превысило 1000: РАО ЕЭС, ЛУКойл, Сургутнефтегаз. Ранее только акции РАО ЕЭС обладали такой ликвидностью. Эти же акции входят в число наиболее ликвидных ценных бумаг, обращающихся на Фондовой бирже РТС. Причем бумаги РАО ЕЭС достаточно активно торгуются как в системе РТС, так и в системе СГК РТС (полноценная биржевая система). Однако, в отличие от рынка ММВБ, СГК РТС не получила достаточного развития. И если еще год назад собственно в системе было заключено 127 сделок (124 сделки с акциями РАО ЕЭС), то в текущем году число сделок составило лишь 28 (15 сделок с акциями РАО ЕЭС). В то же время СГК РТС стала ведущим технологическим инструментом для биржевой торговли акциями «Газпрома».

Совместный проект фондовых бирж РТС и «Санкт-Петербург», позволивший участникам рынка торговать через СГК РТС акциями газового концерна на ФБСП, привел к занятию фондовой биржей «Санкт-Петербург» позиции ведущей торговой площадки по акциям «Газпрома». В этом году (речь идет о показателях одного дня – 03.09.2001) оборот ак- ций «Газпрома» на бирже «Санкт-Петербург» составил $1451 тыс. (203 сделки) против $837 тыс. (106 сделок) на МФБ. Причем именно участники рынка СГК РТС обеспечили почти 90% его денежного объема на ФБСП. На Московской фондовой бирже операции с акциями «Газпрома» по денежному обороту даже уступили трансакциям с ценными бумагами ЮКОСа.

Биржевые рынки акций на СПВБ и ЕФБ хоть и сохранились, но не получили своего развития за прошедший год.

Еще одним направлением развития биржевой торговли ценными бумагами стали рынки срочных контрактов. Лидерство здесь по-прежнему за ФБСП. За год возобновила работу секция срочных контрактов ММВБ, с фьючерсными проектами выступили СПВБ и МФБ (хотя сделки на МФБ не заключались). В то же время с рынка активных фьючерсных операций вышла ЕФБ. В целом многие биржи признают срочный рынок перспективным, хотя уровень его развития еще далек от «золотого времени срочного рынка» первой половины 90-х годов.

Фондовой бирже «Санкт-Петербург», помимо рынка фьючерсов, удалось сохранить и рынок опционов – единственный рынок данного вида ценных бумаг в России в на- стоящее время. Однако его обороты пока еще остаются ничтожно малыми.

Значительно (почти в 5 раз) сократился за год рынок государственных ценных бумаг. Существующие уровни доходности (средняя доходность на 03.09.2001 – 14.55%) делают его малопривлекательным для инвесторов. Однако у российского правительства пока нет острой потребности в заемных средствах, поэтому рост рынка в ближайшей перспективе не предвидится.

Не получил развития и рынок корпоративных облигаций. Так, 3 сентября была заключена всего 1 сделка с облигациями Международного банка Санкт-Петербурга на СПВБ.

Биржевой рынок ценных бумаг субъектов Федерации (ЦБ СФ) представлен сегодня лишь облигациями правительства Санкт-Петербурга (ГГКО). Торговля ими проводится на биржах северной столицы – СПВБ и ФБСП. Причем на СПВБ приходится 97% объема рынка. По сравнению с прошлым годом дневной денежный оборот с облигациями ГГКО вырос почти в четыре раза.

Что выбирает инвестор?

Если говорить о биржевой картине в целом, то ситуация за год изменилась незначительно. Попрежнему основной рынок – рынок акций, сосредоточенный на ММВБ (малые пакеты ценных бумаг) и РТС (крупные пакеты). Пока не удалось составить конкуренцию секции фондового рынка ММВБ системе СГК РТС. Хотя последняя стала успешно использоваться для торговли акциями «Газпрома».

Срочный рынок можно охарактеризовать, скорее, как сохраняющий свои позиции. Хотя определенную динамику имеет тенденция к возрождению валютных фьючерсов, наибольшая активность сделок с которыми наблюдается на ММВБ.

Скромнее ожидаемого стал и результат от внедрения технологии биржевого шлюза. И если пионер российского прямого доступа ММВБ за счет технологического прорыва смогла обеспечить рост ликвидности рынка, то другим площадкам, которые предложили рынку аналогичный сервис несколько позднее, это удалось в значительно меньшей мере.

Биржевой рынок не стоит на месте. После рассмотренного нами дня были теракты в США, приведшие к падению мировых фондовых рынков, были попытки возобновления биржевой торговли на Московской центральной фондовой бирже, было создание единого срочного рынка фондовыми биржами РТС и «Санкт-Петербург». Последствия этих и других событий, происходящих на мировых и внутрироссийских политических и финансовых аренах, будут рассмотрены уже в следующем выпуске проекта «Один биржевой день России».

Литература:

1. Кузьменко А. Один биржевой день России // Валютный спекулянт, 2000, № 9, с. 24-27.

НАУФОР станет «элитным клубом»

Саморегулируемая организация Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР) намерена кардинально пересмотреть стратегию своего развития, став в результате ее осуществления своеобразным «элитным клубом» для профессиональных участников фондового рынка России. Как сообщил РБК председатель совета директоров НАУФОР Иван Лазарко, проект новой стратегии развития будет рассмотрен на заседании совета директоров ассоциации. По его словам, НАУФОР не ставит своей приоритетной целью увеличение численного состава ассоциации и намерена сконцентрировать свои усилия, прежде всего, на обеспечении качественного уровня работы своих членов на рынке. Для достижения этой цели планируется осуществление комплекса мер, направленных на снижение рисков работы членов НАУФОР с клиентами и контрагентами. В частности, планируется уделять более пристальное внимание проблеме взаимоотношений между брокерами и клиентами на фондовом рынке, прописывать детальные стандарты этих взаимоотношений.

НАУФОР намерена установить более высокие барьеры для входа профучастников в ассоциацию. Предполагается, что претенденты на получение статуса члена НАУФОР будут проходить жесткий профессиональный отбор. С 1 января 2002 г. вступительный сбор в НАУФОР будет повышен с $2 тыс. до $5 тыс. Кроме того, в ближайшее время НАУФОР намерена резко ограничить доступ организаций, не являющихся членами ассоциации, ко всем своим продуктам и услугам – информационным продуктам, юридическим консультациям, участию в работе комитетов и комиссий НАУФОР. Предполагается, что рейтинг надежности будет автоматически присваиваться только членам НАУФОР, сказал И. Лазарко, объясняя это тем, что рейтинг призван способствовать повышению имиджа профучастника. Напомним, что членами НАУФОР являются в настоящее время 770 организаций.

РБК

Фондовые биржи РТС и «Санкт-Петербург» объединились

Фондовые биржи Российская торговая система и «Санкт-Петербург» объединились. Правда, пока только в рамках совместного проекта FORTS.

Проект FORTS – это единый срочный рынок двух бирж, созданный на основе торгово-расчетной технологии и программного обеспечения, применяющихся Фондовой биржей «СанктПетербург».

Функции организатора торгов и клирингового центра на интегрированном рынке возложены на РТС.

Открытие FORTS, который теперь является срочным рынком РТС, состоялось 19 сентября 2001 года.

В первый день торговой сессии FORTS участниками срочного рынка заключено 673 сделки на общую сумму более 65 млн. рублей.

Из них с фьючерсными контрактами инвестиционные компании и банки заключили 661 сделку, а с опционами – 12 сделок.

На открытии рынка в торгах имели возможность принимать участие более 40 инвестиционных компаний и банков из Москвы, Санкт-Петербурга, Новосибирска, Екатеринбурга, Самары, Ростова-на-Дону, Казани.

Участники FORTS получили возможность совершать операции с четырьмя фьючерсными контрактами (на курс акций РАО «ЕЭС России», на акции ОАО «Газпром», на курс акций ОАО «НК ЛУКойл» и на курс акций ОАО «НК Сургутнефтегаз») и двумя опционами (на фьючерсный контракт на курс акций РАО «ЕЭС России» и на фьючерсный контракт на акции ОАО «Газпром»).

До конца года биржи планируют объединить и рынки торговли акциями ОАО «Газпром».

Но в этом совместном проекте Фондовая биржа «Санкт-Петербург» останется организатором торговли, ввиду действующих нормативных ограничений на торговлю ценными бумагами газового концерна.

www.spekulant.ru

МЦФБ возобновила торги

Московская центральная фондовая биржа (МЦФБ) возобновила торги фондовыми инструментами. За время проведения Интернетбиржевых торгов в период с 03.09.2001 г. по 17.09.2001 г. на МЦФБ было заключено 967 сделок по срочным контрактам на курс акций РАО ЕЭС на общую сумму 20,746,000 рублей. По сообщению представителей биржи, в торгах, которые проводились с использованием Интернет-биржевой торговой системы «MCSETRADE » и интегрированной платежной системы «Киберплат», приняли участие несколько ведущих брокерских контор и значительное количество их клиентов, ведущих торговлю в интерактивном режиме. В ближайшее время, по мере конкретизации запросов участников торгов, МЦФБ планирует ввести контракты со сроком исполнения T+3 на акции РАО «ЕЭС России», ОАО «Газпром» и Сбербанка РФ. Напомним, что в настоящее время (после аннулирования лицензии фондовой биржи, выдаваемой ФКЦБ) МЦФБ выступает организатором торговли только срочными инструментами, действуя на основании лицензии № 90, выданной КТБ при МАП. Новая лицензия фондовой биржи МЦФБ пока не получена.

www.spekulant.ru

ММВБ создаст биржу для колхозников

В рамках ежегодного праздника «Урожай», прошедшего в Тамбове, состоялась презентация проекта создания регионального рынка зерна на основе современных биржевых и информационных технологий. На мероприятии специалисты Московской межбанковской валютной биржи (ММВБ) представили рабочий макет Интернет-сайта, который создается в рамках совместной с областной администрацией программы формирования единого информационного пространства на рынке сельскохозяйственной продукции Тамбовской области. На презентации генеральный директор ММВБ А. Захаров отметил, что проект в полной мере учитывает активизацию политики государства на рынке сельхозпродукции.

CNews