Положение с использованием иностранной валюты в денежном обороте России нельзя назвать неофициальной (теневой) долларизацией, хотя ситуация уже достаточно близка к этому.

Незначительные элементы долларизации наблюдались в СССР и до начала рыночных реформ. Достаточно вспомнить сеть валютных магазинов «Березка» и валютных баров при гостиницах, где обслуживали за валюту — официально только иностранцев. Оборот и хранение (сбережение) валюты преследовались уголовно, а субъекты этих незаконных валютных операций в обществе именовались «валютчиками».

С началом рыночных реформ началась и валютная либерализация, а затем и долларизация: хозяйствующие субъекты получили самостоятельность в осуществлении экспортно-импортных операций, а граждане — возможность покупкипродажи и хранения наличной валюты, депонирования иностранной валюты в банковские вклады.

Вывоз капитала за годы, прошедшие с начала рыночных реформ, оценивается более чем в $300 млрд. Доллар США стал официально выполнять функции сбережения, а неофициально (государство этого не разрешало) функции меры стоимости (цены в валюте или в условных единицах), средства обращения (например, оборот между гражданами; между предприятиями, хотя оформлялись эти операции как рублевые; теневой и криминальный оборот). Процессы долларизации стали нарастать, охватив практически все сферы российской экономики.

Масштабы впечатляют

Масштабы долларизации впечатляют. По исследованию компании American Express, население России хранит на руках $13.5 млрд., по оценкам отечественных экспертов, еще больше — $30-70 млрд. Эти деньги в основном используются как сбережения и частично в функции обращения, в вывозе за рубеж при «челночном» бизнесе и туризме.

Всего в России, по оценкам ФРС США, аккумулировано 12% из 650 млрд. эмитированных наличных долларов, т.е. $78 млрд. Рублевая наличная денежная масса МО у нас где-то в три раза меньше. Однако скорость обращения долларовой наличности в России также в несколько раз меньше, чем наличных рублей, поскольку наличная американская валюта больше применяется в функции сбережения, а рубли используются как средство обращения. Поэтому денежный оборот наличных долларов и наличных рублей сопоставим по объему.

Надо ли было вообще допускать иностранную валюту на внутренний рынок? Наверное, не надо. Но что тогда было бы со сбережениями людей?

Иностранная валюта уменьшает доходы от эмиссии национальных денег (сеньораж), сокращает возможности национальной денежнокредитной политики, дезорганизует национальный рынок, создавая параллельный денежный оборот. Значение иностранной валюты в экономике России настолько велико, что Центральный банк РФ ввел специальный денежный агрегат, частично характеризующий объем валюты в стране — широкая денежная масса М2Х, равная сумме рублевой денежной массы М2 и остатков средств на инвалютных счетах (по курсу в рублевом эквиваленте).

Граждане России, покупая и накапливая наличные доллары, обеспечивают эмиссионный доход и осуществляют беспроцентное долгосрочное кредитование США в лице Федеральной резервной системы, увеличивают объем инвестиций в американскую экономику, способствуя ее росту и повышению конкурентоспособности, в частности, по сравнению с российской.

Альтернативы просто нет

Альтернативы дедолларизации российской экономики просто нет. Тем более что есть и некоторые успехи: существенно сократился вывоз капитала за рубеж, а по итогам минувшего года приток капитала из-за границы превысил его отток. С уменьшением инфляции снижается объем цен, номинированных в условных единицах. Банковские вклады населения, по некоторым оценкам, все чаще формируются за счет наличной валюты, ранее хранимой дома. Сокращается ввоз наличных долларов из-за рубежа. Однако этих позитивных явлений недостаточно. Нужны более решительные экономические меры по вытеснению иностранной валюты из отечественного денежного оборота.

Снижению долларизации могли бы способствовать инвестиции в золото. Наличную инвалюту в сбережениях населения могли бы заменить (по крайней мере, временно, до достижения рублем полной конвертируемости) золотые мерные слитки, а вклады граждан в валюте — золотые металлические счета в коммерческих банках.

Однако вложения в золотые слитки сдерживает НДС в размере 20% при покупке слитка в банке, который при продаже слитка не возвращается, что делает вложение экономически невыгодным. При возврате НДС государство все равно получит определенную выгоду — все время хранения слитка (а это могут быть годы) оно может использовать сумму полученного НДС как беспроцентную ссуду.

Необходимо экономически убедить граждан и агентов экономики в целесообразности отказа использования иностранной валюты во внутреннем обращении. Необходимо вернуть доверие к отечественным банкам, в частности, компенсировать вклады, обесцененные в ходе либерализации цен, а возможно, и дефолта 17 августа 1998 г. Это значительно повысит доверие ко всей экономической политике государства.

О конвертируемости и силе рубля

Проблема дедолларизации экономики могла бы быть решена при переходе рубля в режим полной конвертируемости. С отнесением рубля к свободно конвертируемой валюте потеряет всякий смысл накопление наличной иностранной валюты. Агенты экономики России получат возможность торговать за рубли на международных рынках (что само по себе должно значительно увеличить товарооборот), занимать в рублях по низким процентным ставкам на мировых финансовых рынках и другие преимущества.

В начале рыночных реформ рубль уже был частично конвертируемым. Как и в других странах с переходной экономикой, высокий спрос на свободно конвертируемую валюту, особенно наличный доллар, сопровождался снижением уровня производства и конкурентоспособности большинства отраслей. С оживлением экономики и началом промышленного роста началось и увеличение реального курса рубля, что является индикатором выздоровления экономики и усиления темпов дедолларизации. Именно изменение и состояние валютного курса определяют готовность экономики к условиям полной конвертируемости национальной денежной единицы.

Поэтому для перехода к полной конвертируемости рубля России будет недостаточно отменить ограничения на капитальные операции. Свободная конвертируемость рубля возможна при полном восстановлении и подъеме хозяйства страны, проведении структурных реформ, в частности, в монопольном секторе экономики.

Главное — усилить рубль, вернуть к нему доверие населения и хозяйствующих субъектов, особенно как к валюте сбережения и накопления. Именно этот курс взят Банком России после многолетней политики постепенного уменьшения курса рубля к доллару США в угоду экспортерам и производителям неконкурентоспособной продукции.

Если раньше происходило некоторое реальное усиление рубля — курс рубля к доллару уменьшался медленнее темпов инфляции, то сейчас его курс растет достаточно быстрыми темпами. Усиление рубля, если такая тенденция сохранится, сделает неэффективными валютные сбережения в форме банковских вкладов и в наличном виде из-за отрицательной доходности. Конвертируемость рубля возможна при полном восстановлении хозяйства страны.