В начале марта, на открытии торгов на New York Stock Exchange появилась еще одна акция с тикером NYX. Вроде бы ничего необычного, ведь ежедневно на десятках бирж в котировальных листах появляются новые бумаги-акции различных компаний. Но все дело в том, что на New York Stock Exchange появятся акции самой New York Stock Exchange. По сути, биржа будет котировать свои же акции. 

Впрочем, исходя из опыта других бирж, удивляться вроде нечему. Ведь и Лондонская фондовая биржа, и даже система NASDAQ также являются публичными компаниями, чьи акции находятся в «открытом доступе». Причем акции LSE котируются с 2000 года.

Два в одном

Но появление новых акций имеет особое значение. Во-первых, этому предшествовало слияние двух крупных американских площадок: самой NYSE и электронной Archipelago. А во-вторых, НьюЙоркская фондовая биржа — это больше чем просто биржа, это самая крупная площадка в мире, это символ Wall-Street, легенда корпоративной Америки.

Для начала следует разобраться — чем отличается инвестирование в акции биржи от инвестиций в бумаги «обычных» компаний. Фактически, покупая акции биржи, инвестор рассчитывает на часть прибыли от ее основного вида деятельности, которым является организация торгов. Прибыль приносят торговые сборы, называемые комиссией.

В конце концов, биржа — это тоже компания, хотя и не совсем обычная. По крайней мере, до выставления собственных акций НьюЙоркская фондовая биржа была некоммерческим партнерством, то есть не ставила цель заработать. Сейчас же все будет иначе, инвестируя в акции биржи, инвестор «претендует» на часть прибыли.

Следует отметить, что основным фактором, влияющим на цену акций, будет торговая активность на бирже, то есть объемы торгов. Выше объемы — выше прибыль биржи. Не помешает также информация о прибылях брокерских контор, ведь именно их активность является результатом доходов любой биржи. Так что владельцам новых бумаг придется следить как минимум за парой показателей. Скорее, именно с этими показателями будет коррелировать стоимость акции NYSE.

Впрочем, нечто подобное на бирже уже было. В течение нескольких десятков лет продавались и покупались биржевые места на NYSE. Это, конечно, не акции, но цены на них «двигались» по той же логике. Естественно, сейчас ни о какой торговле биржевыми местами речи идти не может, так как биржа вышла на новый уровень, а именно, стала публичной — сейчас торгуются ее акции, а не биржевые места.

Дабы хоть как-то облегчить работу потенциального инвестора, попро-буем провести аналогию с торговлей биржевыми местами, а точнее, проведем экскурс в историю.

Сидячих мест больше нет

Похоже, самая последняя сделка по продаже биржевого места на NYSE (так называемых seats) прошла 30 декабря 2005 г. А длилась она более ста лет. Незадолго до этого, 6-го декабря, цена впервые за более чем 130 лет установила новый рекорд — $4 млн. за место. Но всего несколько месяцев назад цена составляла $975 тыс. (рис. 1), а лет 15 назад и вовсе $300-400 тысяч.

К тому же, если взглянуть на рисунок 2, то можно увидеть резкий рост заключенных сделок: в 2005 г. было перепродано 94 биржевых места. Это в три раза больше, чем в предыдущем году, и почти в 20 раз больше, чем в 2001 г.

С чем же связаны колебания цен, и почему ушедший год побил рекорд в цене и количестве сделок? Как отмечалось выше, цена в первую очередь связана с торговой активностью на бирже, объемами торгов и, соответственно, прибылями финансовых компаний, предоставляющих брокерские услуги.

А так как основные биржевые индексы закончили год в плюсе, скорее всего и брокерские конторы не остались в накладе. Например, чистая прибыль американского брокера Lehman Brothers выросла за год на 35%.

Впрочем, количество заключенных сделок и разброс цен в течение года мог бы объяснить еще один фактор. Дело в том, что именно 6 декабря собрание акционеров NYSE утвердило слияние с другим организатором торгов — Archipelago Holdings Inc. О сделке было объявлено еще 20 апреля, а ее завершением стал новый листинг на бирже. Это стало возможным только после того, как регулирующие органы одобрили слияние. Объединенная компания NYSE Group Inc., с юридическим адресом в штате Delaware, где зарегистрировано более половины корпораций из списка Fortune 500, на 70% принадлежит акционерам прежней НьюЙоркской фондовой биржи и на 30% акционерам уже несуществующей Archipelago Holdings Inc.

В итоге NYSE Group Inc. из некоммерческого партнерства превратилась в публичную компанию. Эта сделка является самым крупным слиянием бирж.

Как было сказано выше, никогда еще биржевое место не стоило так дорого, как в декабре уходящего года. История продаж берет свое начало с 1869 г. Тогда купить биржевое место на NYSE и стать ее членом можно было всего за несколько тысяч долларов (рис. 3).

Кстати, дословно seat означает стул, термин берет начало со времен, когда биржа была только основана. Тогда трейдеры сидели на своих стульях в холле биржи. Позже, в 1871 г. в связи с эволюцией торговли на бирже, когда торговля перешла к специалистам на торговой площадке, стулья исчезли из торгового зала. Но трейдеры (брокерские конторы) все еще могли покупать и продавать вместо «стульев» свои «биржевые места». Купивший такое место получал не только возможность непосредственно на NYSE торговать ценными бумагами, прошедшими листинг на бирже, но и становился членом биржи, получая доступ к ее управлению посредством права голоса.