Окончание. Часть третья.

Теперь, более или менее разобравшись с тем, что такое фрактал, каким образом его идентифицировать и как им пользоваться, мы приступаем к практике. В предыдущей части мы выяснили, что происходило с акциями Cisco Systems (CSCO) 17 февраля 2000 года, и выявили зарождающуюся фрактальную формацию. Это позволило нам сделать предположения о дальнейшем поведении цен, что повышает наши шансы на рынке. Так как наш сигнал самый точный, то он сам подскажет, что и когда надо сделать.

Три причины торговать от «Сопротивления»/ «Поддержки»

Вообще, точки входа, находящиеся вблизи линий Фибоначчи и подтвержденные фракталом, являют собой образчик минимального риска. Существуют диаметрально противоположные мнения относительно концепций торговли, базирующихся на использовании линий Фибоначчи. Однако неоспоримо то, что все основные линии сопротивления и поддержки возникают вблизи неких уровней, которые можно найти при помощи последовательности Фибоначчи. В основном, все замыкается на значении 0,618, которое является самым главным числом, которое и формирует фрактал. Вторая важная величина 0,382 возникает как разница между единицей и 0,618, являясь одновременно и его квадратом. Именно эти два значения все определяют. Фактически, величина 0,618 служит единицей измерения окружающего нас мира, а все остальное носит фракционный характер. Любое же неудачное использование этих чисел, как правило, связано всего лишь с некорректным применением такого тонкого инструмента как анализ рынка.

Основная проблема состоит в том, что построения необходимо делать с должной степенью аккуратности и простоты. Именно этого зачастую и не хватает. Если вы хоть раз видели, как трейдеры с многолетним и успешным стажем торговли на рынке, но со смутным представлением о техническом анализе, с целью выяснения перспектив своей торговли постоянно вычисляют одну треть от произошедшего последнего движения, вы поймете, что все эти числа Фибоначчи все равно работают. Почему? Да потому что все знают про эту одну треть! Именно поэтому, как бы там ни было, мы полностью поддерживаем общепринятую концепцию использования линий, построенных на основе линий Фибоначчи.

Итак, в случае занятия нами торговой позиции от такой линии риск будет минимальным по нескольким причинам. Во-первых, уровни, определенные подобным образом, представляют собой поддержку и сопротивление. Разграничение это, если разобраться, весьма условно. Все зависит от того, где они располагаются относительно текущего ценового уровня. Если выше, то это сопротивление, снизу - поддержка. Так как каждая поддержка есть будущее потенциальное сопротивление, точно так же, как и любое сопротивление имеет перспективу стать поддержкой, что случается после прохождения ценой сквозь этот уровень, то мы получаем тем самым возможность торговать непосредственно от ценового значения, которое играет важную для рынка роль. Если объединить этот факт с тем, что поддержка способна превратиться в сопротивление, а сопротивление - в поддержку, то у нас возникает вторая серьезная причина предпочитать именно такие уровни для инициации торговли. Ведь если мы ошиблись, то это означает, что нам следует покинуть занятую нами позицию и предпочесть ей противоположно направленную. При этом перед нами встают сразу две задачи, очень тесно связанные друг с другом. Первая состоит в том, чтобы выйти из ошибочной торговли с наименьшими потерями. Вторая предполагает определение выбора момента перехода на новую позицию, рассчитанную теперь уже на то новое движение, которое будет происходить в результате прорыва уровня поддержки/сопротивления. Конечно, совсем не обязательно торговать в новом направлении сразу после обнаружения ошибки. Но в данном случае мы предполагаем, что нам по какой-либо причине необходимо постоянно находиться в рынке.

Чтобы определиться с доступными вариантами выхода из убыточной торговли, стоит обратиться к вопросу о том, как ведет себя рынок после прорыва линий поддержки/сопротивления. Если это не происходит с ценовым разрывом, то стандартная формация, которая возникает после прохождения таких уровней, сначала направляется в сторону прорыва, а потом демонстрирует возврат цен обратно к линии прорыва. Таким образом, мы имеем шанс выхода с минимальными убытками, так как возврат цен к изначальному уровню торговли наиболее вероятен именно тогда и только тогда, когда позиция создается непосредственно от этого критического, определяющего уровня.

И это третья, самая важная причина, почему лучше всего торговать от линии поддержки/сопротивления: после прорыва цены должны вернуться обратно к этому уровню. Этот момент бывает быстрым, и далеко не все и не всегда успевают его использовать. Иногда он проходит очень даже драматически. Однако не стоит принижать его значение.

Необходимо учитывать два фактора. Первый заключается в том, что цена после прорыва уровня поддержки/сопротивления, возвращается потом к нему, но уже с другой стороны. Второй подразумевает, что для того чтобы цена двигалась в каком-то направлении, должен возникнуть фрактал. Именно это и происходит, когда случается истинный прорыв: во время него формируется фрактальная формация. Если она оказывается ложной, то прорыв становится также недействительным. Таким образом, мы получаем здесь основные условия для выполнения торговых операций в области ценовых зон, которые идентифицируются как «поддержки» и «сопротивления». Данное правило позволяет не только достаточно оптимистично смотреть на перспективы торговли от таких уровней, но и иметь возможность быстрого выявления истинности или ложности их прорыва. Делается это крайне просто - через выявление фрактальной формации.

Обобщая все причины предпочтения торговли от линий поддержки/сопротивления, мы видим, что инициация позиций от них является наименее рискованным занятием, ибо в данной области шансы начать удачную торговлю очень велики, ведь имеется широкий спектр возможностей закрытия позиции с небольшим убытком или даже, в случае ошибки, вовсе без него. И фрактал в этом деле - один из самых главных помощников.

Cisco внутри дня 17 февраля, или проникновение вглубь фрактала

Так как теперь настала пора применить все эти теоретические обоснования к практическим задачам, следует продолжить прерванное рассмотрение поведения Cisco Systems. Изложенные соображения относительно использования линий поддержки/сопротивления отличаются от прочих подходов наиболее полным планом действий на рынке для практически любого развития ситуации.

Планируемые ордера и потенциал движения цены

Если совмещать использование фракталов и занятие позиции от критических ценовых уровней, где схватка между быками и медведями достигает апогея, нам придется сейчас ставить лимитный ордер на покупку в районе 126 или даже чуть ниже. Если ордер не исполняют, то можно купить чуть позже и - по рынку. Практически эквивалентен ему альтернативный вариант, предполагающий использование стоп-ордера на покупку выше текущей цены, что уже рассчитывается на основе внутридневных графиков. Если же ориентироваться на текущую ситуацию по дневным графикам, то стоп-ордер на покупку целесообразно ставить по цене открытия вчерашнего дня либо, как вариант, на 1-2 тика выше.

Но этот ордер имеет смысл использовать как запасной и не применять его сегодня, а оставить на завтра. В этом случае уровень, где его следует ставить, может быть откорректирован по результатам сегодняшней торговли.

Это что касается инициализации. Для обеспечения защиты следует предусмотреть защитную остановку в нижней части торговой зоны. Количество контрактов на продажу может быть даже большим, если мы готовы немедленно развернуться в противоположную сторону, но только в случае быстрого реагирования в самый первый момент. Если же мы хотим подождать, то лучше дождаться закрепления ниже 125-1/2 и продавать уже от нее или даже чуть ниже, используя для этого лимитный ордер. Этот вход будет предполагать занятие позиции, ориентированной на использование коррекции, которая неминуемо последует вслед за первым импульсом, возникшим во время пробития уровня поддержки. Для инициализации этой торговли, которая предполагает «шорт», защитная остановка рассчитывается точно таким же образом, как и для варианта создания длинной позиции.

На ценовом графике Cisco можно увидеть, где размещаются ордера для входа в торговлю, а также для защитных остановок. На нем же представлены результаты торговли, которые могут быть получены в случае, если торговля действительно инициируется. Движение наверх в любом случае будет хоть на один тик, но выше пика, где разместился фрактал наверх, что дает ориентир в районе 137 долларов за акцию. Более оптимистичный прогноз «видит» верхнюю цель на уровне 2,682 в терминах Фибоначчи, что выводит в область 141. Нижняя цель находится на 1,00, то есть в районе 116.

Удачная торговля на основе стоп-ордера на покупку, Cisco

Обобщая все сказанное, отметим, что покупать надо внутри рассматриваемого дня. Если действовать на следующий день, то лучше воспользоваться стоп-ордером на покупку, который необходимо выставлять до открытия рынка. Особенно это будет актуально, если в результате торговли 17 февраля будет сформирован «дожи», или «молот», либо еще какая-то формация, подтверждающая возможность разворота. Модель ожидания, в случае выхода позитивных новостей, позволяет ожидать очень быстрого движения наверх после открытия рынка, в результате чего стоп-ордер будет немедленно заполнен. Существует шанс, что это будет одна из самых лучших цен за весь торговый день.

Есть еще один момент, на который стоит обратить внимание. Дело в том, что образование «дна» и торговля, образующая последующие за ним бары, предполагают возможность образования фрактала вниз. Это позволяет нам предполагать 17 февраля до открытия рынка, что если фрактал окажется истинным, то цены в будущем все-таки еще опустятся, но сейчас им надо для этого вырасти. В связи с этим, если мы ориентируемся торговать немедленно, необходимо входить в рынок, используя один из двух ордеров: лимитный и стоп на покупку, размещаемый на 1/16 выше цены закрытия. Если же брокер позволяет, то можно ставить всего лишь и на 1/32 выше. Но это зависит еще и от того, каков обычно шаг цены у торгуемой бумаги или фьючерса.

День второй: 18 февраля 2000

Итак, на следующий день рынок открывается достаточно высоко и начинается его развитие наверх. Тот торговый план, который был составлен накануне, уже демонстрирует некоторые итоги, которые достаточно ясно видны на графике. Очевидно, что попытки торговать с помощью лимитного ордера могли иметь успех только в случае принятия решения внутри дня. Стоп-ордер на покупку, размещаемый чуть выше цены закрытия предыдущего дня, принес успех: он был заполнен при открытии рынка, и от трейдера потом требовалось лишь придерживаться торгового плана. К концу дня эта торговля давала какую-то прибыль. Это достаточно ясно из рисунка, представляющего следующий день.

Теперь мы уже со 100%-ной вероятностью имеем фрактал вниз и одновременно фрактал наверх. Оба они являются не отмененными. Если следовать определению Билла Уиль-ямса, то фрактал наверх является фрактальным стартом, а фрактал вниз - фрактальным сигналом. Как с ними работать? На этот счет есть разные суждения. Все зависит от продолжительности торговли и той величины риска, который возникает в случае реагирования на эти два сигнала. Наиболее простой способ понять, как с ними работать, это принять во внимание, что один из них будет отменен либо окажется сбывшимся. Что из этого следует? Чтобы исполнился фрактал вниз, цена должна, как минимум, «протестировать» еще раз уровень поддержки, который ранее был уже определен, то есть в районе 125-1/2. Чтобы он отменился, акция должна подняться выше 133. Таким образом, это позволяет выявить ценовой коридор, критический для рынка в текущий момент времени.

Отталкиваясь от этого, можно приступить к планированию поведения в зависимости от занимаемой позиции. Если мы стоим в «лонг», то при росте рынка надо просто наблюдать, резко усиливая свое внимание в случае приближения рынка к отметке 133. При этом следует быстро реагировать на его поведение в момент открытия. Если цены пойдут вниз, то имеет смысл закрыть позицию и даже может быть встать в «шорт». Если же мы вне рынка и собираемся торговать, то входить в него надо при открытии, в направлении развития первого импульса.

День третий: Оценка перспектив по итогам 18 февраля и приближение момента истины

Итак, следующий день дает нам картину, полностью подтверждающую правильность всех сделанных нами до этого прогнозов и планов. Здесь все очень просто. Нахождение в короткой позиции, инициированной немедленно после открытия рынка, принесло закономерный успех к итогу дня.

Мы видим, что фрактал вниз начинает сбываться. Рынок опять вернулся в ту торговую зону, которая была определена ранее. Таким образом, у нас возникает потребность обратиться к тому торговому плану, который был составлен перед открытием рынка 17 февраля. Но теперь возникает определенное преимущество, так как имеется дополнительная информация, позволяющая уточнить уровни размещения ордеров даже на основании дневных графиков.

Решающий момент, или зрелость фрактала

Хорошая точка для покупки находится на 124. Стоп-ордер на покупку можно размещать на 126 или чуть выше. Если же судить по конфигурации цен, то с наибольшей вероятностью на следующий день, то есть в понедельник 21 февраля, будет проторгован коридор цен между 124 и 125-1/2. Если это действительно будет происходить именно так, то у нас могут появиться хорошие шансы получить «разворотную» фигуру наверх. В этом случае стоп-ордер на покупку можно с большей долей уверенности ставить во вторник, нежели в понедельник, но размещать его ранее открытия рынка можно только в том случае, если ситуация совершенно ясна.

Решающий момент, или зрелость фрактала

Следует заметить, что понедельник и вторник - последние дни, когда следует принимать во внимание фрактал наверх. С течением времени его свойства иссякают, утрачивая практически полностью свою силу на исходе седьмого-вось-мого дня после пика. Только в 10% случаев он все же «срабатывает» после 7-го дня. В то же самое время, если он оказывается действенным на седьмой день, то это чрезвычайно сильный сигнал.

Также надо отметить, что пик последнего дня показывает возможность образования фрактала наверх. В каком случае он окажется истинным и обеспечит движение? Если цена не опустится ниже 125-1/2, а в течение двух последующих дней наивысшие цены будут характеризоваться понижением.

Надо заметить, что шансов для этого немного. Это возможно как вариант в случае торговли в понедельник внутри предыдущего бара с основанием на- или чуть ниже, то есть между 125-3/4 и 129. Для текущей ситуации это будет сильное, хорошее восходящее движение. Следующий за ним день (вторник) должен быть понижающим и охватить диапазон чуть ниже 129, и вниз вплоть до 124. Хотя надо заметить, что Cisco - такая бумага, что может практически весь этот диапазон пройти за один понедельник, а во вторник «остыть», торгуясь внутри предыдущего дня.

Понедельник - день тяжелый, а фрактал все еще развивается

Итак, мы продолжаем рассматривать ситуацию с развитием фрактала, чтобы стало окончательно ясно, что же это такое. Здесь надо обратить внимание на главное свойство этих объектов. Фракталы не являются законченными моделями до той поры, пока они или не превратят прогноз в реальность либо не отменятся. Подтверждение этому мы до сих пор получаем в виде непрекращающегося развития фрактальной формации, о чем наглядно свидетельствуют итоги торговли в понедельник 22 февраля, которые можно рассмотреть на ценовом графике. Первое, на что следует обратить внимание - насколько «хорошо легло» основное тело свечи между проведенными ранее линиями. Это свидетельствует о том, что наши размышления близки к истине, и мы владеем ситуацией. Следует заметить, что последний фрактал вниз себя оправдал: цена все-таки упала ниже минимального значения 4-го бара от последнего торгового дня. Фракталы наверх также отменились, если рассматривать ситуацию в классическом варианте. Последний бар не может быть центральным, так как не соответствует условию простой фрактальной формации. В то же самое время, более сложные формы фракталов допускают иные варианты. Согласно им, мы все еще имеем как фрактал наверх (самый первый фрактал наверх), так и зарождающийся фрактал вниз (последний бар). Тот из них, который реализуется и не будет отменен, проявит себя в полную силу. То есть, скорее всего, будут наблюдаться драматические движения рынка, которые могут привести к очень бурно развивающейся ситуации.

Теперь, если мы все еще не в рынке, можно ориентироваться на следующие альтернативные варианты развития ситуации. Первый заключается в прорыве линии поддержки. 22 февраля она устояла, так как цена закрытия выше нее. Для того чтобы сориентироваться, следует внимательно следить за открытием рынка. Если он открывается чуть ниже (вообще-то, у него есть шансы открыться с небольшим ценовым разрывом вниз, что приведет к катастрофическому падению) и движется вниз, то надо однозначно продавать. Если открывается выше (скажем, от красной линии), и движется вниз, то надо смотреть внутридневные графики и трезво оценивать ситуацию, так как первое движение вниз может являться ложным и способно закончиться через 20-40 минут торговли. Поэтому инициировать торговлю в этом случае в первые минуты рынка не стоит. Лучше дождаться определенности в ситуации.

Следует заметить, что представленный план больше подходит для внутридневной торговли. Более осторожному трейдеру лучше оставаться вне рынка, так как если наименьшая цена опустится ниже основания от 22 февраля, то мы будем иметь три бара, отвечающих условию фрактала вниз. Чтобы он оформился, цены обязательно поднимутся выше в последующие дни, поэтому существует возможность вхождения в рынок после коррекции его наверх и наличия сигнала к продаже. То есть мы имеем в запасе как минимум еще 3-4 дня. Причем в такой ситуации есть гарантии, что цена продажи будет выше. Таким образом, наш ордер на продажу с лимита поднимается достаточно высоко - в область 128-129.

Второй вариант предполагает открытие выше с последующим развитием движения наверх. Если такое происходит, то надо однозначно покупать, так как даже если рынок пойдет вниз в будущем, то сейчас он сначала вырастет. Кроме того, ему есть куда идти наверх: ближайшая область 128-129 практически гарантирована. Надо обратить внимание, что критической зоной для отмены зарождающегося фрактала вниз может стать уровень 133. В принципе, для текущей ситуации, он может пока рассматриваться как претендент на закрытие позиций в краткосрочной торговле и исследования возможности для занятия короткой позиции. Если же рынок идет выше, то наша цель наверху все та же. Надо отметить, что последняя свеча дает нам сигнал к покупке, так как ясно просматривается формация «молот». Хотя она и не слишком сильна в данном случае, но, тем не менее, заставляет усомниться в развитии движения в нижнюю часть в ближайшие дни. Здесь, кстати, надо сказать о той ситуации, когда уже была инициирована торговля. Если была создана короткая позиция, в которую следовало однозначно входить от красной линии (то есть на прорыве вниз 124 и чуть ниже, в то время как более агрессивные трейдеры могли инициировать торговлю раньше, с уровня 125-1/2 - 125-3/4), то оставаться в ней на следующий день было не слишком разумно. В любом случае, ее надо было закрывать, особенно когда цены пересекли снизу вверх уровень поддержки, что может оказаться сигналом ложного прорыва.

Дополнительным сигнальным уровнем может выступать вершина последнего бара. Любое продвижение цен выше означает отмену движения вниз и говорит о том, что здесь следует немедленно покупать. Такая фигура возникает нечасто. В данном случае здесь может быть поставлен стоп-ордер на покупку, который должен рассматриваться как ордер «последней инстанции», так как он является наивысшим из всех просмотренных вариантов.

Помимо вышесказанного, следует обратить внимание на то, что индексы однозначно показывают сигнал на покупку. S&P500 имеет шансы создать сильную разворотную фигуру «Утренняя звезда дожи», что наиболее ясно видно на фьючерсе, который к тому же демонстрирует расхождение с наличным индексом.

Вообще, Cisco очень сильно коррелирует именно с S&P500, я бы даже сказал, индекс следует за Cisco. Хотя с академической точки зрения это неверно, так как корреляция между ними не может превышать 60-65%, общее направление у них совпадает. То есть в некотором смысле эта акция может определять настроение рынка и служить ориентиром. Насколько долго продлится это, сказать трудно. Все зависит от акцентирования внимания дикторов CNN на этой акции.

Полный успех фрактала

Наконец, мы можем подвести итоги развития ситуации, которая разрешилась в торговле 23 февраля на Cisco Systems, что достаточно наглядно видно на графике, отражающем исполнение фрактала и демонстрирующем полный и безоговорочный успех торговли на фрактальной основе.

Развитие фрактальной формации подходит к завершающей фазе

Несмотря на то, что самый первый фрактал наверх, который рассматривался в начале статьи, был отвергнут рынком, цены резко вышли в верхнюю зону, пройдя за один день все уровни, и даже преодолели самую верхнюю цель, поставленную в качестве минимума для снятия прибыли от длинной позиции. При этом надо обратить внимание, что именно на седьмой день от пика, на котором идентифицировался фрактал наверх, существовали самые благоприятные цены для покупки. Можно отметить, что все последовательно разобранные фрактальные конфигурации создали единую фрактальную модель «дракон» (Dragon), которая еще не является освещенной в литературе по рынку, насколько мне это известно.

Разрешение фрактала и полный успех торговли на его основе

Теперь, с точки зрения фрактального анализа, мы имеем исполнение как фрактала наверх, так и фрактала вниз. Но сейчас, в текущий момент времени, фракталов как сигналов на графике нет. Основание, определенное 22 февраля, фракталом быть уже никак не может. Чтобы зародился какой-либо новый фрактал, надо ждать создания необходимой конфигурации для левой части этой модели, то есть трех последовательных баров, отвечающих требуемым условиям. При всем этом, инициирующая цена для занятия короткой позиции сейчас оказалась относительно низкой и находится в основании ценового бара, возникшего 23 февраля. Поэтому все, кто посчитал торговлю слишком рискованной, практически оказались среди аутсайдеров. Именно поэтому мы и утверждали ранее, что торговать надо непосредственно от линий поддержки/сопротивления, что и было сейчас продемонстрировано.

Теперь, чтобы сориентироваться в торговле, необходимо переходить уже к иным методам и формам анализа с целью определения возможных целевых точек рынка. Обратите внимание, что все аутсайдеры теперь имеют возможность войти в рынок только лишь вместе с «основной толпой». Надо заметить, что многие предпочитают именно такую модель поведения, что отнюдь не всегда предполагает качественную и успешную торговлю. Подводя итог, остается обратить внимание на тот факт, что именно использование фракталов всегда дает наилучшие шансы войти в рынок с наименьшим риском при большой потенциальной отдаче от торговли, что практически невозможно при иных способах инициации позиций. И мы это продемонстрировали со всей очевидностью.

Впервые [1,2] ФБ процессы были обнаружены в электровакуумных лампах (30-е годы), а позже в полупроводниках. В настоящее время они известны не только в электронике, но и во многих других областях. Процессы типа ФБ проявляют себя в таких явлениях природы, как землетрясения и грозы, изменения уровня течения рек, средних сезонных температур, годового количества осадков. Биологические системы также выявляют ФБ процессы. Нормальный период сердцебиения человека имеет флуктуации, спектральная плотность которых пропорциональна 1/ fa c 0<а<2 для частот ниже 0,3 Гц. Спектр флуктуаций волн мозга, в частности альфа-волн на электроэнцефалограммах, имеют такую же форму спектра.

Другой областью, где проявляются ФБ процессы, является музыка. Возможно, наиболее удивительным является то, что восприятие музыки существенно определяется видом ее спектра: так, три музыкальных отрывка, «скомпонованные» на основе случайных чисел и имевшие зависимости спектральных плотностей от частоты в виде 1/ f a (броуновский шум), где 0<а<2 (ФБ шум), 1/ f0 (белый шум), характеризовались слушателями как скучный (броуновский шум), раздражающий (белый шум) и доставляющий удовольствие (ФБ шум). Выходит, что «хорошая"музыка имеет спектр ФБ процесса - вероятно, из-за того, что ее время корреляции не настолько мало, чтобы сделать ее выводящей из равновесия своей беспорядочностью, но и не столь велико, чтобы сделать ее предсказуемой.

Присутствие шума типа ФБ в такой разнородной по составу группе систем заставило исследователей сделать предположение о существовании некого фундаментального закона природы, приложимого ко всем неравновесным системам и проявляющегося в шуме типа ФБ. Были предложены многочисленные специфические модели (включая модель на основе квантовой теории), однако ни одна из них не смогла объяснить присутствие процесса типа ФБ в большинстве из перечисленных систем. Возможно, единственным сходством между этими системами является их математическое описание спектральной плотности мощности, приводящее к зависимости 1/ f a где 0<а<2.

Что касается «золотого» сечения (ЗС), то сейчас признается его общесистемный феномен, характерный для всех уровней организации материальных объектов, обладающих динамическими свойствами [3]. Перечень разнородных систем, где в том или ином виде обнаруживается ЗС, чрезвычайно велик: пропорции тела и органов человека, его генный состав; работа сердца, энергетические взаимодействия на уровне элементарных частиц; произведения искусств и т.д. Как правило, все динамические системы, обнаруживающие ЗС - такие, например, как наше сердце, - одновременно вырабатывают и ФБ флуктуации; что наводит на мысль о наличии здесь глубокой связи.