Большинство инвесторов привыкли изучать график цен, представленный в виде линии, баров и японских свеч. Линия на графике соединяет цены закрытия каждого периода и дает минимум информации. Бары и свечи рассказывают о ценах открытия и закрытия, а также о минимальной и максимальной цене. Для анализа подобных графиков приходится использовать различные технические индикаторы. 

В техническом анализе широко используется также экзотическое представление колебаний цен в виде последовательности крестиков и ноликов. Эта методика, как и свечи, пришла из далекой Японии. Изменение цен на рис тогда отмечали на доске мелом. Если цена увеличивалась на один пункт, прирост отмечали крестиком. Если цена падала, то в соседнем столбце появлялся нолик. Эта методика в практически неизменном виде применяется сегодня при анализе цен многих финансовых инструментов.

Алгоритм не сложен

Современный анализ с помощью крестиков-ноликов представляет собой несложный алгоритм. Прежде всего выбирается шаг изменения цены, например 10 копеек для российских акций. Построение начинают с некоторого начального уровня цен. Если цена вырастает минимум на 10 копеек, то на графике прирост отмечается крестиком. Следующий крестик появится, если цена вновь поднимется не менее чем на 10 копеек. Крестик следует поместить над уже существующей отметкой.

Таким образом, в случае роста цен крестики выстраиваются в возрастающий столбец. Каждая отметка свидетельствует о приросте цены на 10 копеек. Если прирост составит менее 10 копеек, крестик не появится. Падение цен отражают построением ноликов в соседнем столбце. Каждый последующий нолик следует рисовать под существующим, если цена упала не менее чем на 10 копеек.

Описываемый подход позволяет представить колебания цен в виде чередующихся столбцов из крестиков и ноликов. Особое внимание следует обратить на смену столбцов. Для растущей цены появление ноликов возможно, только если цена упадет не мене чем на 30 копеек. На графике строят сразу три нолика. Если падение не превысит 30 копеек, то на графике изменений не будет. График фильтрует незначительные колебания цен и понапрасну инвестора не тревожит.

На падающем рынке крестики придут на смену ноликам лишь в случае роста цен не менее чем на 30 копеек. Легко заметить, что для разворота графика должно выполняться соотношение 3:1. Но можно изменить это соотношение, например, на 2:1, и тогда разворот наступит при движении цен в обратном направлении минимум на 20 копеек.

Кратко сформулируем весь алгоритм построения графика цен. Первое: следует выбрать шаг изменения цены. Второе: определить соотношение для разворота графика. Третье: отслеживать изменение цены на величину выбранного шага, прирост обозначать крестиком, при выполнении разворотного соотношения в соседнем столбце отмечать падение ноликами. Как правило, вручную подобную работу делать не приходится, с этим легко справляются программы технического анализа.

С наклоном в 45 градусов

Как анализировать построенный таким способом график цен? Какую информацию он несет? Прежде всего, на графике полностью отсутствует ось времени. Неизвестно, за какое время произошло изменение цены, представлено только ее абсолютное изменение. Зато очень точно можно определить границы колебания цен, что не всегда под силу свечам и барам. Крестики-нолики очень точно указывают на уровни поддержки и сопротивления, наглядно изображают каналы и коридоры цен.

К подобным графикам нельзя применить технические индикаторы, да они и не нужны. Есть единственная возможность теханализа – построение линий тренда. В отличие от свеч и баров, линия тренда проводится по строгому правилу и всегда однозначно, субъективное мнение трейдера не позволяет допустить ошибку в ее построении. Для растущего рынка тренд отмечают линией с наклоном в 45 градусов ниже графика цен, а для падающего – выше графика цен, но с наклоном в минус 45 градусов. Для начала отсчета выбирают соответственно самый нижний нолик и самый высокий крестик. Методику несложно понять, достаточно посмотреть на график цен (рис. 1).

Убытки не должны превышать «трех шагов»

График (рис. 1) представляет колебания цен РАО ЕЭС примерно с 1999 года. В нашем случае крестики-нолики отмечают изменения цены с шагом в 5 копеек.

Обратим внимание на начальную фазу графика. После продолжительного устойчивого роста цены перешли к колебаниям в боковом коридоре. Границы коридора определяют линии поддержки и сопротивления, коридор имеет наклон вниз. Коридоры цен часто видны и на свечах, но проблема в том, что построение линий тренда на «классических» графиках не имеет однозначных правил. Трейдер строит линию по своему усмотрению и в дальнейшем несколько раз ее перестраивает (уточняет). Именно поэтому построить коридор цен, как правило, удается только после его окончания, воспользоваться им уже невозможно.

Крестики-нолики позволяют строить линию однозначно (с наклоном в минус 45 градусов). Нижняя часть коридора определяется по первому серьезному откату. В дальнейшем действуют очень просто. В момент, когда цены коснутся верхней границы коридора, следует продать акции. Сигналом покупки служит максимальное приближение цен к нижней границе коридора. Задача трейдера – наблюдать за появлением новых ноликов. Появление трех крестиков – сигнал к закрытию позиции.

Аналогичные операции проводят и для линий тренда. Допустим, в точке А трейдер построил восходящую линию тренда. Всякий раз, когда цены приближаются к этой линии, следует покупать акции. Итогом может быть прекрасный рост цен в точку В (прирост около 100%). Безусловно, следует внимательно наблюдать за графиком и в случае пробоя линии тренда немедленно закрывать позицию. Игнорирование этого правила может привести к значительным потерям.

Нисходящий тренд, начавшийся в точке В, дает инвестору прекрасную возможность продать «в короткую» и закрыть позицию в районе точки С. Незакрытая позиция при пробое линии тренда в точке D «разгромит» счет. Основное преимущество графиков крестики-нолики состоит в том, что в них заложено простейшее правило управления капиталом: убытки не должны превышать «трех шагов».