В настоящее время трейдер финансового рынка способен проводить технический анализ любой степени сложности с применением разнообразного программного обеспечения и большого числа новомодных индикаторов. В этой связи порой вызывает удивление тот факт, что древние японские свечи остаются одним из самых популярных инструментов технического анализа. Некоторым дополнительным возможностям японских свечей и посвящена данная статья.

Зачем потребовался кластер

Японские свечи являются одним из самых старых инструментов технического анализа [5]. Их применение на товарных рынках насчитывает более двух веков. В настоящее время японские свечи присутствуют практически в каждом программном продукте по техническому анализу. Принцип построения свечей и их составные элементы уже не раз обсуждались и на страницах журнала «Валютный спекулянт» [1, 4].

Некоторые аналитики полагают, что японские свечи нашли уже столь широкое применение в теханализе, что их эффективность подходит к нулю. Трейдеры, которые исследуют финансовый рынок с позиций теории детерминированного хаоса и фрактальной геометрии, наоборот, убеждены, что изучение японских свечей и их комбинаций дает им явное преимущество над теми, кто пользуется другими способами построения чартов.

Действительно, на коротких движениях рынка курс выбранного актива совершает случайные блуждания в пределах своей «истинной» стоимости. Но даже в пределах случайного блуждания цены в поведении курса вашего инструмента возникают характерные закономерности, пропорции и сочетания, которые с определенной долей вероятности делают рынок в целом предсказуемым, что и позволяет извлекать прибыль из трейдинга. Трейдеры, которые ставят акцент в анализе не столько на прогнозировании развития рынка, сколько на возможно более ранней диагностике случайным образом возникшей тенденции, и следуют в ее русле по принципу «trend is friend», оказываются в явно выигрышной позиции.

К примеру, вычисление вероятности правильного вхождения в рынок FOREX на базе сигналов только от односвечных фигур разворота [5, 2, 3] дало следующие результаты: из 100 вхождений правильным оказалось 71 вхождение. Эта вероятность возросла до 78%, если в расчет принимались основные комбинации двух свечей [2, 3]. И она достигла 80% при учете фигур, образованных тремя свечами.

Таким образом, хорошо изученные свечные фигуры благодаря наглядности и простоте подаваемых сигналов являются весомым дополнением при проведении комплексного технического анализа рынка.

Процесс эволюции индикативной системы технического анализа на базе японских свечей в настоящее время идет как путем улучшения и оптимизации уже существующих наработок в этой области (см., например, [1, 4]), так и путем изучения принципиально иных свечных конфигураций [3].

В то же время практически весь широко известный инструментарий технического анализа на основе японских свечей имеет один общий недостаток: он в явном виде не учитывает корреляционных связей как между различными инвестиционными горизонтами, так и, в более узком плане, между отдельными свечными фигурами одного инвестиционного горизонта. Предложенное ниже понятие «кластер» свечных конфигураций во многом решает эту проблему.

Под кластером будем понимать некий конгломерат, скопление более простых свечных фигур, сигналы от которых особым образом складываются, создавая некую интерференционную картину. Такую картину можно получить путем взаимодействия свечных фигур как в пределах одного инвестиционного горизонта (на одной временной развертке зависимости цены от времени), так и в пределах двух или более инвестиционных горизонтов (скажем, на трех лучах Элдера). В первом случае будем говорить о кластерах свечных конфигураций первого рода (сформированных в одном временном масштабе), а во втором случае, соответственно, – о кластерах второго рода.

Кластеры свечных фигур первого рода

Рис. 1. Кластеры свечных фигур первого рода. На примере графика курса USD/CHF, август-сентябрь1999 г. Кластер первого рода состоит из следующих широко известных свечных фигур (следует напом-нить, что обозначение сверху свечных комбинаций, заключенных в рамку, указывает на их медвежий ха-рактер, а снизу – соответственно, на бычий характер):SS (Shooting Star) – Падающая звезда, HI (Haramy) – Харами, EG (Engulfing) – Поглощение, PL (PiercingLine) – Проникающая линия, ES (Evening Star)– Вечерняя звезда.

На рис. 1 представлен график курса USD/CHF daily с различными свечными фигурами. Начиная с 04.08.99 мы видим многообразие двухсвечных формаций с превосходством медвежьих фигур, в результате чего цена довольно длительное время монотонно падала.

Это падение началось с образования Медвежьего харами на самой вершине курса. После него сформировался доджи, окончательно подтвердивший ослабление силы быков и начало полного доминирования на рынке медведей. Доджи, в свою очередь, вошел в фигуру Медвежье поглощение.

Эти две последовательные медвежьи фигуры можно рассматривать как самоусиливающийся кластер, поскольку из-за процесса долгой памяти рынка фигура Медвежье поглощение «помнит» о том, что за ее спиной слева осталась формация Медвежьего харами. Отчасти именно поэтому произошло сильное падение рынка на второй свече Медвежьего поглощения – почти на 400 пунктов.

После такого резкого падения пора снимать прибыль – поэтому происходит консолидация рынка, в результате чего формируется фигура Проникающая линия. Две фигуры: Медвежье поглощение и Проникающая линия – объединены в разрыхляющий кластер (у них одна общая (черная) свеча, и их действия направлены в разные стороны).

В итоге процесс падения цены несколько затухает (на рынке наблюдается флэт в пределах одного дня), однако сила медвежьего тренда берет свое (доминирование на рынке медведей продолжается). В результате формируется еще одна фигура Медвежьего харами, связанная с Проникающей линией общей свечой.

Как следствие вышеперечисленного процесса снижения курса, был построен довольно большой кластер двухсвечных комбинаций с явным преобладанием медвежьих настроений. В результате рынок продолжил свое падение, при этом по ходу движения было сформировано последовательно еще три Медвежьих харами.

Таким образом, примерно за две недели (кстати, длительность альфа- или бета-цикла) на рынке образовался большой свечной кластер первого рода, который разросся, как снежный ком, и устремился вниз, подминая под себя появляющиеся на более мелких инвестиционных горизонтах любые бычьи сигналы индикаторов. Ясно, что остановить его может только сильнейший уровень поддержки и разрыхляющие бычьи свечные конфигурации. Именно это и произошло на уровне поддержки 1.4950.

Затем тут же была сформирована сильнейшая фигура Бычьего поглощения, которой удалось продолжить разрыхление нашего медвежьего кластера, результатом чего явилась коррекция курса более чем на 230 пунктов.

Однако и этот факт не остановил медведей, и после указанной корректировки курса рынок снова сходил вниз (примерно на 400 пунктов). И только две подряд построенные бычьи Проникающие линии (после 25.08.99), похоже, окончательно разрыхлили построенный медвежий кластер. Результатом чего явилась глубокая бычья коррекция курса (на 300 пунктов).

Из приведенного примера кластера свечных фигур первого рода понятен механизм образования кластера и его последующего воздействия на рынок. Если составляющие кластер свечные комбинации взаимно дополняют и усиливают друг друга, то такой кластер является сильным индикатором, показывающим направление вероятного движения рынка. Если же составляющие кластер свечные фигуры взаимно ослабляют друг друга, то мы имеем дело с разрыхляющим кластером, сигналы которого, как правило, менее определенные и точные.

Кластеры свечных фигур второго рода

Помимо кластеров первого рода можно рассматривать кластеры свечных фигур второго рода, построенные на разных временных масштабах.

Понять физический смысл механизма усиления или ослабления индикации кластеров свечных фигур второго рода довольно просто. Допустим, на недельном графике курса возникла односвечная фигура Висельник, а на дневной развертке ей соответствует двухсвечная фигура Медвежьего поглощения или трехсвечная модель Вечерняя звезда. Очевидно, что построенный таким способом кластер будет сильнее толкать рынок вниз, чем каждая из этих свечных фигур по отдельности. В этом случае будем говорить, что мы имеем дело с самоусиливающимся кластером второго рода.

И наоборот, если, скажем, та же фигура Висельника на недельном графике включает в себя на дневной развертке какую-то бычью формацию (Бычье поглощение, или Проникающую линию, или что-то другое), то в этом случае мы имеем дело с разрыхляющим кластером, сигналы которого менее определенные и прогнозируемые.

Рис. 2. Кластеры свечных фигур второго рода. На примере недельного и дневного графиков курса USD/CHF, 1996 г. HM (Hanging Man) – Висельник, MS (Morning Star) – Утренняя звезда, HI (Haramy) – Харами, PL (Piercing Line) – Проникающая линия, EG (Engulfing) – Поглощение.

В качестве примера на рис. 2 рассмотрим недельный и дневной графики курса USD/CHF. На недельном графике с 05.02.96 формировался Висельник на самой вершине курса. В это же самое время на дневном графике, начиная с 05.02.96, в течение пяти дней наблюдалась заметная коррекция курса вверх. При этом были последовательно сформированы три фигуры: два Бычьих харами и Бычье поглощение, образовавшие кластер бычьих комбинаций первого рода. В итоге кластер второго рода получился разрыхляющим с неопределенностью дальнейшей эволюции рынка. Тем не менее, направление тренда вниз на дневной развертке и завершение формирования медвежьей формации Висельника на недельной развертке подтвердили силу медведей, в результате чего рынок уверенно пошел вниз.

Рис. 3. Кластеры свечных фигур второго рода. На примере недельного и дневного графиков курса USD/CHF, 1992 г. MS (Morning Star) – Утренняя звезда, HI (Haramy) – Харами, EG (Engulfing) – Поглощение, IH (Inverted Hammer) – Перевернутый молот.

На рис. 3 приведен пример бычьего кластера второго рода, образованного доджи в модели Утренняя звезда на недельной развертке и Бычьим харами на дневной развертке. Как видно из рисунка, результатом воздействия на рынок такого самоусиливающегося кластера второго рода явилось сильное и продолжительное (в течение месяца) движение курса вверх более чем на 1000 пунктов.

Таким образом, кластерные модели на базе различных комбинаций японских свечей на одном или нескольких инвестиционных горизонтах являются хорошим инструментарием для более полного анализа рынка, особенно при случайном блуждании цены, когда наработанные и изученные повторяющиеся комбинации японских свечей позволяют хоть как-то (а чаще с достаточно высокой степенью точности) прогнозировать эволюцию рынка на один-два бара вперед.

При этом следует помнить, что, согласно С. Нисону [5], основное значение всех свечных фигур заключается в окончании предыдущих, существовавших на рынке тенденций. Это означает, что сигнал об окончании тренда не обязательно должен сопровождаться его разворотом и движением цены в противоположную сторону. В течение некоторого периода времени после формирования определенной свечной фигуры (как правило, не больше времени формирования двух баров данной развертки) рынок может консолидироваться, и предыдущая тенденция продолжит свое развитие. Этим объясняются так называемые «ложные» свечные фигуры.

Сигналы свечей хорошо использовать для закрытия всех или части открытых позиций, а для открытия позиции против тренда необходимо наличие как минимум двух дополнительных независимых индикаторов из арсенала технического анализа.

В заключение хочу поблагодарить компанию CQG Inc. за предоставленные рисунки.

Литература:

1. Кодирование японских свечей / Лиховидов В. // Валютный спекулянт, 2000, № 1-2, с. 23-28.

2. Рынок Форекс – Ваш путь к успеху / Якимкин В. Н. // М.: Светоч Л, 1999.

3. Финансовый дилинг. Книга 1. / Якимкин В. Н. // М.: ИКФ Омега-Л, 2001.

4. Японские свечи и стохастика / Суров А. // Валютный спекулянт, 2000, № 9, с. 44-45.

5. Japanese Candlestick Charting Techniques / Nison S. // New York: New York Institute of Finance, 1991.