Источник: Bloomberg

Как известно, сельскохозяйственные товары одними из первых попали на «биржевые полки». Современная торговля биржевыми товарами берет свое начало еще с 1800-х годов. Но тогда основная функция товарных рынков заключалась в том, чтобы свести воедино продавца и покупателя и определить количество товара, который будет поставлен в установленное время.

Спустя 200 лет, когда и количество торгуемых товаров, и количество участников увеличились в разы, рынки предлагают очень большой выбор возможностей для достаточно широкого круга игроков, будь то хеджеры или спекулянты.

Относительным новшеством явилось создание на европейской бирже Euronext в марте 2004 г. рынка фьючерсов и опционов на картофель.

Euronext, несколько лет назад объединившись с биржей LIFFE, превратилась в глобальную электронную торговую площадку Европы. Сейчас это один из мировых лидеров в торговле сельскохозяйственными деривативами. В списке торгуемых продуктов – какао, кофе, сахар, картофель и др.

Причем все товарные деривативы, в отличие от площадок США, торгуются исключительно в электронном виде при помощи единой торговой платформы, предоставляющей одинаковый доступ трейдерам в Брюсселе, Амстердаме, Лондоне и других европейских городах.

Торговля картофельными фьючерсами – не европейское изобретение. Такого рода инструмент в свое время был и в США. В архивах можно найти записи в базе данных Комиссии по товарным рынкам, датированные 20-ми гг. прошлого века и гласящие о том, что фьючерсы на картофель были зарегистрированы, т.е. включены в листинг Комиссией по товарным рынкам США. Впрочем, источники умалчивают о том, торговался ли продукт в то время на биржах или всего лишь прошел регистрацию в комитете.

По словам экспертов, деривативы на картофель не обращались на биржах Америки с начала 80-х гг. Во времена торговли данным инструментом в США почти каждый год на рынке складывалась благоприятная ситуация, когда фермеры могли, используя ее, зафиксировать прибыль.

Размер фьючерсного контракта, торгуемого на европейской бирже Euronext, составляет 25 тыс. тонн картошки. Спецификация контракта строго определяет минимальный размер каждой картофелины, ее сорт. Сейчас на бирже торгуются два контракта – апрельский и июльский. 21 ноября фьючерс с поставкой в апреле 2006 г. котировался в интервале 15.7 (покупка) – 15.9 (продажа) евро за 100 кг картофеля. Июньский фьючерс стоит чуть дороже – 18.00 евро. Цена одного килограмма картошки в кронах, таким образом, составляет примерно 2.5 кроны.

Фьючерсы на картошку имеют наличный расчет, т.е. участники не могут поставить контрагенту или потребовать поставку товара у контрагента, вместо этого они должны рассчитаться деньгами. Т.е. в любой день участники рынка могут покупать или продавать фьючерсы по текущей цене.

Закрытие сделки осуществляется встречной сделкой. Другими словами, если у вас есть контракт на покупку, вы закрываете его контрактом на продажу, или наоборот. Но если контракт к моменту его истечения не закрыт, расчетную цену определяет биржа Euronext.

Расчетной ценой фьючерсного контракта на картофель является некоторая средняя цена. Она формируется группой компаний, активно работающих в этом секторе (т.н. Panel). Каждая компания расположена и функционирует в регионе, строго определенном в спецификации контракта.

Ценой является средневзвешенная цена (weighted average) реальных контрактов, которые были заключены в последний день или два последних дня торговли контрактом. Причем учитываются как сделки по покупке (совершенные данными компаниями), так и сделки по продаже, объемом не менее 25 тонн. Отобрав как минимум 10 сделок, рассчитывают среднюю цену с учетом объема. При этом сделки с самой высокой и самой низкой ценой не учитываются. Всем участникам рынка, имеющим открытые позиции на последний день торговли картофельными фьючерсами, биржа закроет позиции по этой цене.

Естественно, как любой другой биржевой инструмент фьючерс на картофель имеет свою спецификацию на бирже – от часов торговли данным инструментом до требований, предъявляемых к качеству и физическим параметрам картофеля. Например, в спецификации перечислены лишь пять сортов картофеля. В 10 кг картофеля должно быть не более 65 клубней.

Впрочем, о будущем сектора говорить рано, т.к. торговать картофельными фьючерсами на Euronext начали совсем недавно. К тому же инструмент пока относится, скорее, к ряду экзотических. Но очевидно, что у фермеров появилась новая возможность для хеджирования рисков, а у спекулянтов – еще один инструмент для извлечения прибыли. Как видно из графика (рис. 1), цена на картофель меняется довольно быстро. Значит, возможности заработать на этом рынке есть.

Буквально через пару месяцев после появления фьючерсов на картофель руководство Euronext решило выпустить опционы на эти инструменты, чтобы лучше управлять рисками, связанными с сильными колебаниями фьючерсных цен.

Цены на опционы меняются с шагом в 0.05 евро. Интервал цены исполнения опциона – 1 евро. В понедельник опцион на покупку апрельского фьючерса по цене 16 евро за 100 кг картофеля стоил 2 евро. Опцион на продажу стоит 2.40 евро.

• Мировой рекорд по чистке картошки принадлежит жительнице немецкого городка Нордена (Нижняя Саксония) Линде Томсен. 28-летняя повариха в два раза перекрыла прежний рекорд Книги рекордов Гиннесса. За 10 минут она сняла кожуру с 10.5 кг картофеля. Результаты Линды потрясли даже членов жюри – 56 мастеров поварского искусства. Качество – 100%, ни одного изъяна. Так что в ближайшие годы вряд ли кому-то удастся побить этот рекорд.
• 160 лет назад в Ирландии случился страшный неурожай картофеля. Начался голод, который унес жизни каждого десятого. Население сократилось почти вдвое: четыре миллиона человек уехали в соседнюю Англию и другие страны. Нельзя сказать, что там их приняли радушно, по крайней мере, и в сегодняшней Великобритании к выходцам из Ирландии относятся несколько свысока.
• В советские времена ученые решили с помощью социологических методов установить, что едят жители Эстонии. Сколько, допустим, средний житель республики съедает в год икры, сколько выпивает молока и т.д. В меню были представлены сотни продуктов. Когда машина подсчитала все анкеты, выяснилась удивительная вещь: эстонцы совсем не едят картофель. Данные были опубликованы, что привело в немалое изумление самих эстонцев. А когда стали разбираться, оказалось, что картофель... просто забыли внести в список продуктов.
• В Минске появился памятник картошке. Монумент представляет собой огромный клубень на постаменте, олицетворяющий национальный образ белорусского народа. А новгородский пенсионер установил трехметровый памятник картофелине напротив своей усадьбы. На постаменте он написал слова: «Спасибо Колумбу, спасибо Петру, пришлась ты, родная, нам по нутру» и «Кормила нас в тяжелую годину, нужна ты и впредь».
• Картофельные оладьи, или драники, спасали сибиряков от голода в годы Великой Отечественной. А сейчас это дешевое блюдо можно увидеть в американских и европейских ресторанах, но уже по цене $10-20 за порцию. Там это считается экзотикой.