В конце 2001 года журнал «ВС» опубликовал интервью с Джо ДиНаполи – одним из самых популярных американских трейдеров [1]. В марте 2002 г. ДиНаполи, а также два других известных финансовых гуру – Льюис Борселино и Ларри Вильямс, приезжали в Москву, где принимали участие в работе выставки-конференции «Интернет-трейдинг. Экспо2002» [2]. Многие наши читатели были очень рады лично пообщаться с «живыми легендами» финансового мира, но высказали сожаление, что далеко не всем удалось с ними побеседовать. Журнал «ВС» начинает серию регулярных публикаций о всемирно известных трейдерах. В первом номере вниманию читателей предлагается интервью с Джоном Боллинджером.

«Валютный спекулянт»: Здравствуйте, господин Боллинджер. Наш первый вопрос: читатели в России интересуются, как Вы стали трейдером?

Джон Боллинджер: Этот вопрос журналисты задают мне чаще всего. В самом конце 1970-х годов я работал на киностудии и участвовал в съемках фильмов в качестве кинооператора. У меня была одна из самых первых моделей персонального компьютера. В то время я интересовался, как его можно использовать для регулировки качества изображения. Постепенно я стал все больше увлекаться компьютерами, и все меньше и меньше работал в кино. К 1980 году я уже с головой ушел в компьютерный анализ.

«ВС»: Как Вы используете балансную полосу Боллинджера? Что означает выражение «волнорез рынка»? На каких сегментах финансового рынка применим этот метод, а в каких случаях при использовании балансной полосы надо быть осторожным?

Д. Б.: Балансная полоса – это некая средняя линия, которая, в первую очередь, является детектором тренда. Эта линия выбирается не для того, чтобы обеспечить наилучшие сигналы пересечения, а для описания промежуточного разворота тренда. Однако следует помнить, что эта линия должна применяться в качестве «якоря» – опорной линии для всех других полос. Поэтому, если бы была выбрана линия, которая дает наилучшие сигналы пересечения, она оказалась бы слишком короткой, чтобы стать подходящим якорем для полосы.

Понимая, что эта линия является описательной в рамках тренда, важно знать, как ее лучше использовать. Первоначально я использовал полосу и среднюю линию для описания движения курса акций на рынках США. Мне известно, что многие трейдеры применяют ее не только для рынка акций других стран, но и не менее активно – на FOREX и товарных рынках.

Что касается осторожности, с которой следует применять полосу на различных сегментах рынка, то, возможно, она окажется неприменимой для неликвидных рынков и рынков с низкой активностью.

«ВС»: Хорошо известно, что алгоритм полосы Боллинджера таков, что 95% ценовых колебаний находится в пределах полосы. Используется ли этот факт как возможность торговать против рынка? И что произойдет, если цена окажется вне пределов полосы?

Д. Б.: Ответ – нет, и вот почему: мы используем полосу, чтобы определить, цена относительно высока или относительно низка? Если цена находится на верхнем крае полосы, можно сказать, что она относительно высока; если на нижнем крае полосы – то, по определению, мы говорим, что цена низка. Таким образом, поведение цены сравнимо с другими индика-торами, и оно также может влиять на зависящие от тренда решения.

Могут возникнуть ситуации, когда цена находится на верхнем крае полосы в условиях достаточно сильного рынка и его движение весьма сильно, и поэтому нет причин для продажи. В схожей ситуации, когда цена находится в пределах верхнего края полосы, но рынок внутренне слаб, вам, чтобы удержать свою цену в границах полосы, следует продавать. То есть ваши действия будут зависеть от динамики поведения цены в рамках полосы и должны быть подтверждены другими индикаторами.

Я предпочитаю индикаторы объема. Мне представляется, что они очень хорошо подходят для этой цели. Однако я наблюдал, как в подобной ситуации хорошо работают самые разные индикаторы.

«ВС»: Можно ли использовать линии полосы Боллинджера в качестве эффективных уровней сопротивления и поддержки?

Д. Б.: Конечно, это можно делать. Например, верхний край полосы будет оказывать сопротивление при слабом рынке, а нижний край полосы будет уровнем поддержки при сильных рыночных условиях. Однако вы должны уяснить, что цена может оставаться выше верхней границы полосы долгое время, если рынок сильный, или длительное время быть ниже нижней границы полосы, если рынок слабый. В подобной ситуации в условиях устойчивого восходящего или нисходящего тренда неразумно, соответственно, продавать или покупать. Вы должны проявлять себя, когда очевидно, что положение на верхней полосе слабое, и при этом вы готовы действовать.

Я хотел бы сделать один небольшой подарок от Америки России. Проводя исследования для моей новой книги, я обнаружил одну любопытную вещь, которая вам будет очень интересна. Отслеживая рыночную динамику, я обнаружил, что если полосы на двадцатый и на пятидесятый день совпадают, то в таких условиях тренд будет очень сильным. При сильном тренде вы увидите, что форма полос накануне двадцатого и пятидесятого дней изменяется практически одинаково. Это – один из надежных способов следить за трендом.

«ВС»: Большое спасибо за подарок. Он наверняка заинтересует наших трейдеров. Скажите, пожалуйста, а можно использовать полосы Боллинджера для проверки ложных пробоев уровней сопротивления и поддержки?

Д. Б.: Конечно. Можно рекомендовать способ, очень похожий на обсуждавшийся ранее. Ложность пробоев может быть определена по реальным макроэкономическим процессам. Например, популярным методом в США является сравнение средних показателей в какой-то отрасли с динамикой индексов промышленного развития.

Если мы сопоставим ценовую точку, оказавшуюся выше верхней границы полосы, с соответствующим по времени экономическим показателем, и он окажется на спаде (т.е. мы увидим, что эти две точки находятся на расходящихся линиях), то, вероятнее всего, здесь будет ложный пробой. Но если ценовая точка над верхней полосой и точка на линии промышленного развития находятся на восходящих трендах, то, скорее всего, следует ожидать значительного усиления рынка.

«ВС»: Существуют ли какиелибо особенности при работе с Вашим индикатором на рынке FOREX?

Д. Б.: Разумеется, результаты моих работ широко применимы на рынке FOREX, но существуют некоторые отличия от торговли акциями. Например, когда движение начинается, оно идет дальше и продолжается дольше, чем можно было бы ожидать для фондового рынка. При работе по трендам, которым я отдаю особое предпочтение, следует обращать внимание на прорыв, когда полоса опускается очень низко, и цена выходит за ее пределы. Мы называем это выжиманием цены (squeeze). Оно, в особенности на рынке FOREX, часто ведет к большим переменам.

В действительности не так уж важно, какие параметры вы используете: time period, deviation factor и т.п. Гораздо важнее для трейдера, когда узкая полоса начинает расширяться и становится очень широкой, или происходит обратный процесс. Когда расширение только начинается, это предвещает начало больших изменений на рынке. А когда полоса предельно расширена, и процесс сворачивается в обратную сторону, это означает завершение периода перемен.

«ВС»: Следующий вопрос касается волновой теории Эллиотта. В какой степени она описывает процессы на финансовых рынках? Пользуетесь ли Вы сами этой теорией, и в какой связи?

Д. Б.: Я считаю, что волновая теория Эллиотта действительно отражает основные тенденции процессов и механизмов на финансовых рынках. Проблема же заключается в том, что большая часть практиков усматривает в ней «глобализм». Они уверены, что данная теория всегда и везде справедлива. Однако я не думаю, что она является ключом ко всем проблемам.

Тем не менее волновая теория может быть очень полезна для ведения операций на финансовых рынках. Я не уверен, как многие другие, что теория Эллиотта всегда работает без сбоя. Я даже не считаю, что она применима в большинстве случаев. Однако когда она работает, она работает довольно хорошо. В этом смысле теория напоминает взвинчивание цен: оно происходит, когда благоприятно складывается ряд обстоятельств для подобного роста. Но это бывает не так уж часто.

Мне думается, что люди не слишком вникают в суть данной теории. Они пытаются применять ее в любых случаях. Однако она приемлема только в отдельных ситуациях – например, в начальных стадиях развития процессов на рынках. Тогда у этой теории наиболее выигрышная позиция.

«ВС»: Расскажите, пожалуйста, о Ваших ближайших планах. Собираетесь ли Вы издавать новые книги?

Д. Б.: Да, я планирую опубликовать две новых книги. Одна из них будет второй частью к уже опубликованной монографии «Боллинджер и полоса Боллинджера» – у меня накопилось много нового материала, который бы мне хотелось добавить. Так что я собираюсь объединить новый материал и руководство к его изучению. Мне хочется описать общие правила функционирования финансовых рынков. И еще планирую приехать в Москву – этого я жду с нетерпением. Это будет мой первый визит в Россию.

«ВС»: Чего Вы ожидаете от этой поездки?

Д. Б.: Я просто хочу узнать немного больше о современной России, о том, что здесь происходит. Когда я отправляюсь путешествовать, я всегда стремлюсь узнать что-нибудь новое. Мне очень хочется увидеть, насколько людям полезны мои книги. Я также рассчитываю, что у меня появятся новые интересные идеи в области, в которой я работаю. Мне хотелось бы узнать о других методах, с которыми я, возможно, не знаком, но которые с успехом применяются на вашем рынке. Не часто встретишь принципиально другие условия работы рынков или абсолютно иной взгляд на проведение анализа.

«ВС»: Расскажите о своих увлечениях.

Д. Б.: Я люблю серфинг и музыку. У меня основательная коллекция музыкальных записей, хотя я сам и не играю на музыкальных инструментах. Еще мне нравится готовить.

«ВС»: Что Вы хотите пожелать читателям нашего журнала и всем российским трейдерам?

Д. Б.: Хотелось бы сказать вот что. Понятие рынка уже отличается от того, что под этим когда-то традиционно понималось. Он охватывает все большие территории. Весь мир – это огромный финансовый рынок, и мне кажется, что у трейдеров есть прекрасная перспектива на ближайшие несколько лет в этом мире. Я не говорю, что им будет легко, однако, по всем признакам, условия для работы в ближайшие несколько лет должны быть неплохими.

Интервью подготовили Сергей Дышлевский и Александр Хачиян

Редакция выражает благодарность за помощь в подготовке интервью Василию Якимкину и генеральному директору издательства «Аналитика» Андрею Барченкову

Литература:

1. Лукашевич В. Трейдер Джо // Валютный спекулянт, 2001, № 12, с. 35-40.

2. Выставка-конференция «Интернет-трейдинг. Экспо-2002» // Валютный спекулянт, 2002, № 4, с. 9-25.