На практике очень часто оказывается, что правильное определение точки выхода из рынка доставляет трейдеру больше хлопот, чем открытие позиции. Как оптимизировать прибыль, не допуская излишних потерь и в то же время не упуская возможности? Если действовать по методике, предлагаемой в статье, – это вполне достижимо.

Выход на уровне по ценовой проекции

Удачная торговая позиция часто вызывает не меньше хлопот, чем убыточная: с ростом прибыли на счете растет и беспокойство за ее сохранность. Как найти баланс? Это – одна из основных проблем трейдинга. Ее решение в конечном итоге определяет эффективность управления капиталом на инвестиционных рынках. Сохранить прибыль в обычной торговле, где используются только простые финансовые инструменты: акции, фьючерсы или валюта, – поможет правильный выбор момента для выхода из удачной позиции.

Любые, самые сложные и замысловатые действия инвестора или трейдера на финансовом рынке сотканы из элементарных действий, основанных на простых решениях. Одно из таких решений – выбор момента для выхода из удачной торговой позиции.

Эта методика лучше всего работает при торговле, созданной на прорыве либо в преддверии его, и предполагает применение лимитных ордеров. Безусловно, здесь не предусматривается получение максимально возможной прибыли – цены могут пойти и дальше. Но прежде возникает ценовой откат, поэтому более перспективно войти в рынок повторно, имея за плечами уже сделанную прибыль.

После прорыва тренда, ранее определявшего нисходящее или восходящее движение, в большинстве случаев цены, словно из катапульты, устремляются в сторону прорыва. Если прорыв действительный, все трейдеры, осознав данный факт, «соглашаются с мнением» рынка и желают находиться на стороне развивающегося в настоящий момент тренда. Но цены не движутся непрерывно в одном направлении. Возникший импульс обязательно исчерпает себя, и начнется обратный ход, поэтому самое верное решение – своевременно закрыть позиции, введенные на прорыве либо ранее него, на излете рыночного движения.

Наиболее вероятно, что в подобных обстоятельствах будет достигнут ценовой уровень, определяемый через проекцию последнего отхода цен от тренда перед прорывом на будущие события, возникающие после прорыва. Обычно анализ проводится так.

1) Измеряется расстояние, на которое в последний раз цены отдалились от тренда, определявшего тенденцию до прорыва.

2) Полученное значение откладывается от точки прорыва тренда в направлении прорыва.

3) Ценовая точка, на которую указывает проделанное измерение, может быть признана высоко вероятностной целью рынка.

Изложенная методика проиллюстрирована на рисунке 1.

Рис. 1. Выход из торговли на прорыве нисходящего тренда на уровне, подсказанном ценовой проекцией, обеспечивал 350-пунктовую прибыль на швейцарском франке (USD/CHF, дневной график).

Выход на коррекции

Этот метод предполагает выход из торговли, созданной против текущего тренда и принесшей успех в результате действительно произошедшего ценового разворота.

Обычно начало обратного хода цен характеризуется целеустремленным и достаточно интенсивным развитием событий: цена быстро движется, пока не достигнет уровня, на котором найдется немало желающих встать в противоположном к текущему тренду направлении. Как правило, эта ценовая точка находится на одном из уровней, определяемых с помощью чисел Фибоначчи, из которых самые продуктивные – 0.382 (38.2%) и 0.618 (61.8%).

Наиболее вероятно, что именно первый Фибо-уровень станет тем местом, где цены найдут сопротивление (для растущего рынка) или поддержку (при падении), и где будет решаться дальнейшая судьба текущего тренда. Вероятность пробития данного Фибо-уровня часто совпадает с его способностью устоять и вернуть цены вспять. Именно поэтому, если получена прибыль в этой точке, имеет смысл закрыть частично или полностью прибыльные позиции, сменив тактику нахождения в рынке на тактику наблюдателя, ищущего момент для входа в рынок.

Определить Фибо-уровень несложно: достаточно выявить последнее однонаправленное движение рынка, завершившееся перед началом обратного хода, прибыль от которого мы сейчас и рассматриваем. Измерение 38.2%-ной коррекции этого движения даст нам ту точку, где лучше выйти из позиции, взяв свою долю прибыли.

Но есть одна особенность, заключающаяся в поиске более весомых уровней, возникающих в областях, где наблюдается приблизительное совпадение с Фибо-уровнями, вычисляемыми на основе движения большего масштаба. При этом последнее колебание продолжает тренд. Другими словами, следует производить измерения не только от последнего движения, но и более масштабного, в рамках которого оно играет завершающую роль. При этом следует придерживаться правила: внутри этого крупного движения любая коррекция не должна ломать текущего тренда.

Рис. 2. Выход на Фибо-уровне из прибыльной позиции, созданной против нисходящего тренда в расчете на разворот (EUR/USD, дневной график).

На рисунке 2 можно видеть реальное применение изложенной здесь методики определения верной точки для выхода из позиции, созданной против тренда и принесшей прибыль в ходе торгов. Есть возможность выявить несколько целевых уровней – в зависимости от выбранного масштаба. Измерение отрезка А-В и выяснение 38.2%-ного и 61.8%-ного уровней коррекции от А-В дает уровни С и D. Если мы не намерены выстоять все это движение, а предпочитаем торговать более часто, больше внимания мы должны уделить изучению движения а-В. В итоге получаем уровни c (38.2%) и d (61.8%).

Обратите внимание, последний вариант позволяет более часто входить в рынок на длинной стороне, снимая каждый раз прибыль в результате достижения ценами лимитных ордеров, размещаемых на корректировочных Фибо-уровнях или чуть ниже них.

Выход на Фибо-уровне расширения

Алгоритм нахождения точки выхода из позиции по этому методу в какой-то мере схож с предыдущим. Разница заключается в том, что ранее мы искали уровень, где корректировочное движение может найти завершение, а сейчас нам требуется определить то место, в котором развивающийся тренд столкнется с препятствием в виде потока ордеров, мешающих его продолжению. Говоря по-иному, это – тренд, развивающийся самостоятельно, без воздействия уровней коррекции от последнего движения, и уже прорвавший последний пик (восходящий) или низ (нисходящий). Поэтому поиск точки выхода наиболее приемлем для торговли, идущей в согласии с развивающимся трендом. Его характерная особенность – последовательные прорывы последних вершин (восходящий) или оснований (нисходящий) с повышающимся или, соответственно, понижаю- щимся зигзагообразным ходом.

Выяснение ценового уровня, где пора выходить из рынка в случае успешной торговли, в подобном тренде – задача не из легких. «Мягко» развивающееся движение зачастую вызывает умиротворение трейдера, наблюдающего за ростом прибыли на счете. Как правило, большинство либо передерживают позицию, либо закрывают ее раньше времени – в каждом случае трейдер обычно лишается весомой части выгоды. Самый простой и эффективный способ определить момент выхода – прибегнуть к Фибо-уровням и выявить три наиболее вероятные точки изменения или торможения текущего тренда.

Для расчета целевой точки требуется определить два последних завершенных движения: одно в согласии с текущим трендом, а второе – корректировочное. Это дает нам три ключевые точки, каждая из которых является локальным максимумом или минимумом. Основа измерений – последнее завершенное движение в сторону развития текущего тренда (не забывайте: то движение, в котором мы сейчас находимся, остается незавершенным, пока направление не изменится).

Последнее движение дает нам величину изменения цены, которая с коэффициентами 1 – 0.618 – 1.618 откладывается от последнего основания (для восходящего тренда) или вершины (для нисходящего) в сторону развития текущего тренда. Рисунок 3 иллюстрирует изложенное.

Рис. 3. Схема выяснения целевых уровней развивающегося тренда.

Получение с помощью описываемого метода трех вероятных точек выхода не должно смущать трейдера или инвестора, не желающего видеть неоднозначные решения. В нашем распоряжении всегда остается возможность перейти в другой временной масштаб и проделать в нем то же самое. Если мы работаем с часовыми графиками, то стоит обратиться к 4-часовым или дневным. Если наш основной масштаб – 5-минутные графики, следует перейти к часовым или 30-минутным графикам. Работающим с дневными графиками часто приходится труднее всего – обращение к недельным масштабам не всегда приносит успех, поэтому трейдеры вынуждены отсеивать рыночный шум, пытаясь выявить более существенное колебательное движение, оказывающее влияние на сегодняшнюю ситуацию. Хорошее решение – поработать с линейными графиками по ценам закрытия.

Рис. 4. Фибо-уровни расширения, позволяющие выяснить оптимальные точки выхода из длинной позиции. Обратите внимание, каждый из Фибо-уровней создал определенные трудности для развивающегося ценового движения («Газпром», МФБ, дневной график).

На рисунке 4 представлен анализ, позволяющий определить возможные целевые уровни для торговли, ведущейся в согласии с основным трендом, направленным вверх. Измерение хода В-С, отсчитываемое от точки D, дает возможные целевые уровни:

Т1 = 0.618 х (С-В) + D;

Т2 = 1 х (С-В) + D;

Т3 = 1.618 х (С-В) + D.

Обращение к колебательному движению А-С-D позволяет определить еще две точки:

Т4 = 0.618 х (С-А) + D;

Т5 = 1 х (С-A) + D.

Не следует путать завершение тренда и целевую точку взятия прибыли. Это разные вещи: целевая точка нам нужна, чтобы знать, где брать очередную порцию прибыли, но она не означает, что следует входить в противоположном направлении. Существующий тренд может продолжиться, и если это происходит, нужно снова входить в рынок, оставаясь в нем до следующего Фибо-уровня.

Выход на уровне предыдущего прорыва

Этот способ наиболее пригоден, если вхождение в рынок было сделано против тенденции, сформировавшейся в результате прорыва ранее существовавшего тренда. Фактически игроки здесь занимают позиции, надеясь, что тренд не прервался, либо просто ориентируясь на сильную коррекцию, особенно если после прорыва трендовой линии сложилось хорошее импульсное движение. Но ценовое движение, обеспечивающее возврат к последнему прорванному тренду, может на нем захлебнуться, вне зависимости от силы развития. Данный факт диктует нам точку выхода из имеющейся позиции: на уровне, где цены прорвали тренд.

Можно смотреть на указанный уровень несколько шире и ориентироваться на область, ограниченную точкой предыдущего прорыва и точкой, где текущее движение натолкнется на тренд. Но такой подход, скорее, подходит для тех, кто непрерывно следит за рынком и имеет возможность быстрой отправки ордеров своему брокеру. Тем же, кто лишен такой возможности, лучше предпочесть уровень, на котором ранее произошел прорыв. На рисунке 5 дан пример выхода из торговли, создаваемой против текущего мини-тренда, направленного вниз, и приносящей успех в результате восстановления цен. Обратите внимание, именно на уровне прорыва восходящего тренда позже образовалось сильное сопротивление, где и следует закрывать длинные позиции.

Рис. 5. Уровень прорыва восходящего тренда стал сильным сопротивлением, где следует закрывать длинные позиции, созданные в нижней части рынка («Газпром», МФБ, дневной график).

Выход у поддержки или сопротивления

Так же, как и в предыдущем случае, данный метод уместен для позиции, созданной против тренда. Он наиболее перспективен при зарождении нового тренда, возникающего как результат недавно произошедшего прорыва поддержки/сопротивления из бокового движения, то есть на смену флэта пришел нисходящий или растущий тренд.

Здесь есть оговорка – прорыв не должен сопровождаться силь- ным гэпом.

Второй случай, когда данный метод эффективно работает, – ситуация, когда тренд готов измениться: обычно, прежде чем такое случится, он делает сильное движение, часто определяемое как панические продажи (для нисходящего тренда) или панические покупки (для восходящего тренда).

Третий сценарий, когда метод хорош, – тренд, развивающийся в «мягкой» манере с отсутствием «бегущих» цен. На дневном масштабе он реализуется крайне редко, значительно чаще его можно обнаружить на внутридневных графиках, особенно если используются бары с равным тиковым объемом.

В каждом из указанных выше случаев прорыв последней поддержки (обычно на уровне последнего низа – для прорыва вниз) или сопротивления (на уровне последнего пика – для прорыва вверх) приводит к сильному импульсу в сторону прорыва.

Эти моменты часто используют те, кто не занял позиции в сторону прорыва, чтобы войти в рынок на его противоположной стороне, надеясь на столь же хорошую коррекцию.

Нередко их действия приносят успех, сопоставимый с прибылью занявших позиции в сторону прорыва и снявших от этого прибыль, потому что очень часто рынок возвращается к уровню, где была прорвана последняя вершина (в растущем рынке) или основание (в падающем).

Именно на этом уровне следует выходить из торговой позиции, созданной против предыдущего рыночного тренда.

Рис. 6. Выход на уровне последнего сопротивления из короткой позиции, созданной против растущего рынка в условиях панических покупок (РАО «ЕЭС России», РТС, дневной график).

Рисунок 6 иллюстрирует только что изложенный подход: представлен случай фиксирования прибыли после занятия короткой позиции, введенной против тренда наверх на панических покупках. Очевидно, что выход на уровне последнего пика – не самый лучший вариант, но в тот момент факт пробития этой поддержки не являлся очевидным. Кроме того, не исключается возможность входа в новую короткую позицию от того же уровня или даже выше.

Рис. 7. Выход на уровне последней поддержки, прорванной из флэта и превратившейся в сильное сопротивление, – следует расставаться с длинными позициями, созданными в нижней части рынка (3Com (COMS), NASDAQ, дневной график).

Рисунок 7 представляет поведение рынка после прорыва поддержки, созданной боковым движением. В результате, рынок вошел в новый флэт, но с более широким диапазоном, особенно если смотреть на процентное изменение цен.

Каждое из движений в нижнюю часть рынка грозило стать завершающим, но при достижении уровня прорыва следовало расставаться с длинной позицией, так как в случае действительного разворота тренда наверх вход в него оставался открытым.