Если спросить любого трейдера, что надо сейчас делать на том или ином рынке, то ответ последует незамедлительно - или покупать, или продавать, или воздержаться от открытия позиции. Однако если задать другой, уточняющий вопрос: почему надо покупать или продавать, то объяснить это человеку, не посвященному в тонкости финансовых игр, будет довольно затруднительно. Причина в том, что основная специфика работы трейдера состоит в анализе не только таких фундаментальных факторов, как величина ВВП, уровень инфляции, размер учетной ставки, но и особых показателей рынка, которые могут быть представлены лишь с помощью специальных компьютерных индикаторов.

Зачем нужны индикаторы

Любая информационная система, будь то Рейтер, Доу Джонс, Си-Кью-Джи или любая другая, без которой игра на финансовых рынках невозможна, в обязательном порядке предлагает определенный минимальный набор инструментов, необходимый для анализа рынка. В подобного рода пакеты технического обеспечения входят как средства технического анализа - т.е. построение линий поддержки, сопротивления и т.п., - так и инструменты для компьютерного анализа, другими словами, индикаторы состояния рынка. В некоторых системах пакеты представлены всего несколькими наиболее популярными инструментами, в других - варьируются в пределах от ста до двухсот вариантов, третьи вообще позволяют составлять и использовать индикаторы, разработанные самими трейдерами.

Самые первые индикаторы появились еще в начале двадцатого века -при возникновении американских бирж, когда о возможности появления компьютеров никто и не подозревал. Но уже тогда трейдеры пытались изыскать дополнительные средства, которые могли бы помочь им делать более надежные прогнозы. Первые индикаторы рассчитывались и наносились на графики цен вручную. После появления компьютеров ситуация резко изменилась -расширенные технические возможности привели к возникновению огромного количества новых индикаторов. Некоторые из них используются повсеместно, другие так и остались в забвении или используются лишь небольшим количеством игроков.

Индикаторы являются необходимой часть работы трейдера или брокера. Однако формальное овладение навыками компьютерного анализа отнюдь не является гарантией успешной работы на финансовом рынке. В противном случае представители компаний, занимающихся продажей так называемых «черных» или «серых» ящиков (систем, дающих сигналы входа в рынок без указания причин), занимались бы не их продажей, а практическим использованием своих систем непосредственно на финансовых рынках. Проще говоря, тогда бы рынок стал ни чем иным, как статическим континуумом с ограниченным набором вероятностей. Однако - к счастью - это не так. Слишком большое количество факторов воздействует на поведение валют, акций, товаров, полностью учесть которые не в состоянии ни одна изощренная программа. Рынок остается живым организмом, со своими, порой не всегда понятными законами, со своими правилами и со своей, иногда простой, а иногда «женской» логикой.

В таких условиях компьютерные индикаторы действительно могут стать значительным подспорьем для специалистов финансового рынка. Но для многих такое многообразие индикаторов зачастую становится сплошной «головной болью», а обширная литература, посвященная описаниям самих индикаторов, отнюдь не помогает решить эту проблему. Теоретически все ясно и понятно: здесь надо покупать, а здесь надо продавать. Однако, построив несколько индикаторов на одном и том же графике, начинающий трейдер обнаруживает, что показания, или сигналы, индикаторов можно толковать не только по-разному, но иногда прямо противоположным образом. Один показывает - покупать, другой - продавать, а значение третьего можно расценить как сигнал для игры и в ту, и в другую сторону. Причем, если дважды поверить этому индикатору, проигнорировав остальные, третий вход в рынок может обернуться более чем серьезными потерями. Чему же верить и из чего исходить? Какой из индикаторов является первичным, а какой -вторичным? Есть ли универсальные индикаторы? И как определить, что именно трейдеру в тот или иной момент нужно? Ответы на эти вопросы содержат ключ к успеху в области компьютерного анализа.

Какие они бывают, и что с ними делать

Индикатор - это не что иное, как весьма специфическая математическая функция. Рассчитанная по определенной формуле, эта функция может с достаточно высокой степенью вероятности предсказать дальнейшие события на финансовом рынке.

Индикаторы бывают универсальные и специфические.

Универсальные индикаторы - это те индикаторы, которые могут быть применены на любом рынке (фо-рекс, фьючерсы, товарные фьючерсы, рынок государственных ценных бумаг и т.п.) и которые на любом рынке дают достаточно высокую степень правильных прогнозов (с учетом, естественно, их специфики). К ним относятся, в частности, скользящие средние (moving average), индекс относительной силы (RSI) или MACD-гистограмма.

Специализированные индикаторы - это индикаторы, изобретенные исключительно для определенных рынков или даже для определенных видов финансовых инструментов (например, только для одного вида акций - есть и такие индикаторы!), и которые при применении на других рынках или для других инструментов будут давать неверные сиг-налы.1 Наиболее ярким примером последних является группа индикаторов, рассчитываемых с применением объема: объемы являются прерогативой сессионных рынков -типа фьючерсных или товарных, -где существует четкая система отслеживания заключенных сделок. Несмотря на то, что применительно

к рынку FOREX, где отслеживание объема не является возможным, они иногда тоже будут давать правильные сигналы, степень правильных прогнозов будет невелика.

Следующий принцип деления индикаторов довольно условен. Несмотря на то, что открыто этот вопрос в соответствующей литературе никогда не обсуждается (скорее всего, для того, чтобы не усложнять ситуацию - вопрос компьютерных индикаторов и так достаточно сложен), почти каждый трейдер согласится с тем, что некоторые индикаторы имеют явно двоякую трактовку. Другими словами, индикаторы подразделяются на трендовые индикаторы и осцилля-торы2. Первые применяются для работы в рынке, имеющем ярко выраженную восходящую или нисходящую направленность, другими словами, только в восходящем или нисходящем тренде. Но никак ни в боковом тренде. Вторая группа, наоборот, предназначена для работы именно в боковом рынке - или в коридоре цен, где уровни поддержки или сопротивления довольно четко обозначены (рис. 1).

Рис. 1. В выделенной цветом левой части графика скользящее среднее (MA — вверху) указывает на наличие тренда, тогда как индекс относительной силы (RSI — внизу) при этом дает ложные сигналы. В правой выделенной части в отсутствии тренда ситуация меняется на противоположную: RSIначинает «работать», а MA не успевает отслеживать изменения цен.

Как мы только что говорили, деление индикаторов довольно условно. Если, например, тренд выражен достаточно слабо и имеет вид наклонного канала, то внутри этого канала движение цен может быть вполне определено с помощью осцилляторов. С другой стороны, внутри любого бокового тренда - или коридора цен - может существовать небольшой тренд, для работы с которым потребуется именно трен-довый индикатор. Кроме того, некоторые индикаторы вполне подходят для работы как на трендовом, так и на бестрендовом рынке - например, тот же самый индекс относительной силы (RSI) или MACD-гисто-грамма, рассчитываемая на основе скользящих средних, но для использования на бестрендовом рынке. Все эти нюансы могут повергнуть -и зачастую ввергают - новичков в недоумение, близкое к панике. Что касается опытных брокеров, то они оставляют вопросы теории в стороне, предпочитая изучение нюансов практического применения того или иного индикатора.

Для успешной работы на рынке трейдер должен знать и уметь использовать индикаторы и той, и другой группы, а также определенную специфику их применения в той или иной ситуации. Спешим успокоить наших читателей: совершенно необязательно (да и невозможно) знать абсолютно все индикаторы. Для «близкого знакомства» хватит и десяти-двадцати видов. Для практического использования можно ограничиться даже меньшим количеством - в пределах десятка. На самом деле большинство трейдеров пользуется 4-6 индикаторами, не больше. Вполне естественно, возникает вопрос: зачем тогда изучать так много? Ну, во-первых, для того, чтобы иметь возможность выбора и сравнения: изучив шесть индикаторов, ограничиться тремя или, проанализировав пятнадцать, отобрать пять. Во-вторых, если вы не предполагаете своей полной изоляции как трейдера, для того, чтобы иметь возможность понимать и оценивать то, что говорят другие, возможно более опытные брокеры. В любом случае лишний задел никогда не помешает.

Итак, для работы на рынке вам понадобится от четырех до шести индикаторов. Одним из обязательных условий является наличие в вашем наборе одного чисто трендово-го индикатора и одного - из группы осцилляторов. Остальные - по желанию, или, вернее, по предпочтению (рис. 2).

Рис. 2. Примерный минимальный набор индикаторов, необходимых трейдеру: скользящие средние, индекс относительной силы и индикатор направленного движения.

В любом случае, перед тем как сделать выбор, трейдер должен окончательно определиться со своей тактикой работы на рынке. Если он предпочитает ловить тренды на дневных или других долгосрочных графиках, то, естественно, в его пакете преобладающими должны быть трендовые и смешанные индикаторы. Если он любит работать на внутридневных графиках, то упор в большей степени делается, естественно, на осцилляторы. Если трейдер предпочитает среднесрочные позиции, т.е. работает с позициями, которые держит открытыми в течение двух-трех дней, то ему стоит использовать и те, и другие индикаторы в одинаковой мере.

Каждая из вышеназванных групп индикаторов имеет свои особенности. Например, отличительной чертой - и определенным недостатком - индикаторов трендовой группы является их временное отставание (time lag). Ведь для того, чтобы определить тренд, необходимо время. С другой стороны, каждый индикатор этой группы имеет свою собственную специфику. Например, индекс среднего направленного движения, более известный как индикатор Ди-плюс/Ди-минус (или ADX), самым первым указывает на зарождение тренда; а параболическая система (Parabolic) считается оптимальным инструментом для определения окончания тренда (рис. 3).

Рис. 3. Использование параболической системы (Parabolic) и индикатора направленного движения (DMI) в условиях тренда.

Группа осцилляторных индикаторов считается самой многочисленной. Ее характеризует применение более коротких временных периодов при расчетах. Их преимуществом является возможность дивергенции, т.е. расхождения в направлениях движения цен и графиков, которая предсказывает резкие и значительные движения цен.3

Рис. 4. Курс иены относительно доллара и соответствующие изменения осцилляторных индикаторов в 2000 г.

На рис. 4 показаны колебания курса японской иены относительно американского доллара за последний год и соответствующие этим колебаниям изменения индекса относительной силы (RSI), медленного стохастика и скорости измененеий (ROC). В мае 2000 г. все три осциллятора показывают тройную дивергенцию: цены ставят три последовательных максимума, осцилляторы - три последовательных минимума. В результате вслед за указаниями осцилляторов следует резкое падение цен.

Дивергенции осцилляторов будут формироваться и в условиях трендового рынка - другое дело, что там они «работать» не будут. Кроме того, каждый из них также имеет свою специфику и свое предназначение: например, стохастика более применима на внутридневных графиках, тогда как скорость изменений цен (ROC) - также осцилля-торный индикатор - создавался для работы на дневных и недельных графиках.

При всех различиях почти у всех индикаторов - как той, так и другой группы - существует одна общая черта: в условиях смены тренда (смены восходящего или нисходящего на боковой и обратно) они дают меньше правильных сигналов, чем в условиях устоявшегося рынка. Другими словами, они могут давать ложные сигналы.4 Поэтому все индикаторы необходимо применять при тесной поддержке средств технического анализа, которые помогают определить начало тренда, например, прорыв уровней поддержки или сопротивления, выход из коридора цен и т.п. При наличии такого многообразия изучение компьютерных индикаторов стоит начать с самых простых и наиболее распространенных индикаторов -вроде тех же самых скользящих средних или стохастики, постепенно переходя к более сложным видам. Описание различных индикаторов - от самых простых до максимально сложных - приводится в многочисленной литературе, не говоря уже о том, что обычно информационные системы сопровождаются различными пособиями, знакомящими пользователя с предлагаемыми инструментами. Кстати, как показывает практика, обычно трейдеры с большим стажем предпочитают в своей работе далеко на самые «крутые» индикаторы, а наоборот, самые простые из них.

Процесс отбора компьютерных индикаторов несет на самом деле две важные функции. В процессе изучения трейдер отбирает наиболее понравившиеся ему инструменты и тестирует их на различных графиках. Тестирование - это важный и неотъемлемый этап работы трейдера. Несмотря на то, что принципы работы большинства из них достаточно просты (хотя формулы расчета довольно сложны), он должен самостоятельно проследить все изменения и нюансы работы с выбранным индикатором. В процессе отбора трейдер не только тестирует, но и занимается регулировкой (tuning) индикатора. Другими словами, он пробует различные варианты или различные модификации, изменяя параметры настройки индикатора. Например, если стандартные скользящие средние показались ему недостаточно хорошими для работы, то к его услугам экспоненциальное скользящее среднее, средневзвешенное скользящее среднее или смещенное скользящее среднее, периоды расчета для которых можно варьировать до бесконечности (рис. 5). Главное - вовремя остановиться.

Рис. 5. Два вида скользящих средних — обычное (красная кривая) и смещенное (зеленая кривая), построенные для абсолютно одинаковых параметров.

Аналогичные процессы происходят и с индикаторами группы осцилляторов: любой стандартный набор можно видоизменять по своему усмотрению (обычную стохастику на медленную стохастику, также варьируя периоды расчета). Ведь достаточно часто бывает так, что на каких-то графиках выбранный индикатор работает отлично, а на других не работает совсем. Можно, конечно, попробовать индикатор с разными настройками для различных графиков, например, стохастику с временным окном 3-35 для внутридневных графиков и с временным окном 5-5-7 для дневных, но это может привести к путанице. Задача трейдера состоит в том, чтобы выбрать и отрегулировать определенное количество индикаторов, которые будут давать правильные сигналы относительно движений рынка (или отсутствия таковых) в абсолютном большинстве ситуаций:

1) на всех временных графиках, с которыми работает трейдер,

2) на всех финансовых рынках, на которых трейдер работает.

Естественно, что достигнуть 100%-ной оптимизации в условиях постоянно изменяющегося рынка просто невозможно, однако достичь определенного компромисса, достаточного для более чем успешного прогнозирования, вполне реально. В любом случае, несмотря на все затраченные вами усилия, подобного рода работа никогда не будет проделана напрасно. Приобретенный вами опыт может пригодиться иногда совершенно неожиданно.

В заключение: правила на заметку

Безусловно, что метод отбора - и набора - собственного пакета компьютерных индикаторов - процесс трудный и долгий. Но дело стоит того: трейдер, имеющий собственную методику работы с компьютерными индикаторами, может добиться 90%-ной прогнозируемости рынка! Не говоря уже о том, что сам процесс исследования не только интересен, но и просто увлекателен: перспективы и возможности, которые открываются перед трейдером, можно сказать, действительно необъятны. Самое главное - не утонуть в море совершенно уникальных возможностей, не забыть при всем несколько самых простых правил, которые значительно облегчат ваш труд:

- не старайтесь объять необъятное, точно определитесь со своей стратегией работы на рынке. Это значительно сузит ваш круг поиска, по крайней мере, на первоначальном этапе;

- следует всегда четко представлять, с каким именно индикатором вы собираетесь работать, и для каких практических целей Вы собираетесь использовать его показатели (для получения сигналов входа, выхода, определения стратегии работы на рынке и т.п.); постарайтесь использовать сначала наиболее простые инструменты, постепенно переходя от простого к сложному;

- тестирование и настройка индикаторов должны происходить не только на исторических примерах, но и в режиме реального времени; рынок постоянно изменяется, и полностью овладеть тонкостями компьютерного анализа возможно только в том случае, если вы изучаете его в процессе непосредственной работы; человек может ошибаться, как и компьютер - это обычное явление. И только рынок не ошибается никогда.

В конце концов, ваши усилия окупятся с лихвой. Создание собственного пакета индикаторов, которые помогут вам понимать и предсказывать поведение рынка -первый и самый значительный шаг на пути успешного трейдинга.

1 Информационная система автоматически построит выбранный трейдером индикатор применительно к любому графику цен. Другой вопрос — как трактовать полученные в такой ситуации сигналы, которые так или иначе будут видны на графиках: следовать или игнорировать? Ведь в любом случае один или два сигнала могут действительно оказаться правильными. Но стоит ли исходя из одного или двух случайных совпадений считать данный индикатор работающим?

2 Кроме того, иногда выделяют группу психологических индикаторов, однако их вполне можно отнести к группе специализированных.

3 При этом не стоит забывать, что дивергенции «работают» исключительно в бестрендовомрынке — при смене тренда с бокового на восходящий или нисходящий, или наоборот, сигналы дивергенции лучше проигнорировать.

4 Не стоит расстраиваться — смену тренда достаточно легко отследить методами обыного технического анализа, при этом не следует упускать из виду тот факт, что акценты на некоторое время будут смещены.