Выпуск в обращение наличной общеевропейской валюты происходит далеко не в благоприятной макроэкономической обстановке. Нестабильность на североамериканских и западноевропейских рынках усиливается. Ряд экспертов предрекают трудные времена для доллара и слабость евро. В этих условиях швейцарский франк может оказаться маяком, на который будут ориентироваться финансисты.

Уверенный подъем на вершину

На протяжении последних четырех лет экономика Швейцарии переживает период бурного роста.

Темпы роста валового национального продукта (ВНП) каждый год увеличиваются. Если в 1997 г. прирост составил 1.7%, в 1998 г. – около 2%, в 1999 г. – 1.5%, то в 2000 г. этот показатель достиг 3.5% – рекордного уровня с 1991 г. (рис. 1).

Рис. 1. Темпы роста валового национального продукта Швейцарии.

Столь же благоприятны и другие показатели, характеризующие экономическое развитие страны.

Рост в производственном секторе в 2000 г. составил около 5% в годовом исчислении. Уровень безработицы в январе 2001 г. не превышал 2% от работоспособного населения.

При этом оставался необычайно низким уровень инфляции – индекс потребительских цен составлял к февралю 2001 г. всего 0.8% в годовом исчислении.

С полной уверенностью можно сказать, что экономика Швейцарии находится в очень хорошем состоянии, что не может не способствовать укреплению швейцарского франка.

Остров стабильности в мировом финансовом море

Если говорить о ситуации на мировых финансовых рынках, то она в первую очередь характеризуется значительным понижением котировок акций большинства компаний ведущих западных стран.

Прежде всего речь идет об американском фондовом рынке. Снижение фондовых индексов с начала этого года оказалось достаточно внушительным. Так индекс Dow Jones Composite Average снизился к концу марта 2001 г. по сравнению с январем 2001 г. примерно на 10% (рис. 2).

Рис. 2. Dow Jones Composite снизился к концу марта 2001 г. по сравнению с январем 2001 г. примерно на 10%.

Падение индекса NASDAQ, в который входят акции высокотехнологичных компаний, выглядит еще более внушительным: в марте он пробил уровень 2000 и снизился на 20% по сравнению с январем 2001 г. (рис. 3).

Рис. 3. Индекс NASDAQ в марте пробил уровень 2000 и снизился на 20% по сравнению с январем 2001 г.

Падение американских фондовых рынков заставило инвесторов изменить свое оптимистичное отношение к фондовому рынку в целом и вывести с него часть своего капитала. Ради снижения рисков значительная часть капитала была направлена в более надежные долговые обязательства (bonds) и банковские депозиты.

Это, в свою очередь, привело к оттоку капитала с фондовых рынков не только Соединенных Штатов, но и других развитых стран – Германии, Великобритании, Франции.

Рис. 4. Фондовый индекс Германии DAX XETRA снизился примерно на 10% с начала 2001 г.

DAX XETRA, фондовый индекс Германии, снизился примерно на 10% с начала года (рис. 4), на столько же снизился FTSE в Великобритании (рис. 5). Произошло падение фондовых индексов и других европейских стран, как входящих, так и не входящих в Европейский Валютный союз.

Рис. 5. Примерно на 10% с начала года снизился индекс FTSE в Великобритании.

Переток денег инвесторов с фондового рынка в рынок долговых обязательств и банковские депозиты привел к снижению доходностей долговых обязательств.

В частности об этом свидетельствует динамика доходности американских 3-месячных бондов (3-month bonds).

В Швейцарии, наоборот, доходности бондов и депозитные ставки остались практически неизменными.

Аналогична ситуация и с долгосрочными долговыми обязательствами. Таким образом, финансовая система Швейцарии позволяет обеспечить стабильный доход инвесторов как в случае краткосрочных, так и в случае долгосрочных инвестиций.

То есть в ситуации, когда происходит снижение фондовых индексов во всем мире, Швейцария остается островком стабильности в мировой финансовой системе! В результате с конца 2000 г. можно наблюдать устойчивый интерес к швейцарскому франку со стороны международных инвесторов.

Все это является реакцией инвесторов на проблемы, возникшие на мировых фондовых рынках.

Произошло укрепление швейцарского франка как по отношению к евро, так и по отношению к доллару США и большинству мировых валют.

Почему инвесторы любят Швейцарию?

Свободная рыночная экономика подразумевает свободное перемещение капитала между различными странами. Препятствия на пути движения денег могут нанести серьезный вред как международной финансовой системе, так и банковской системе любой страны.

Швейцария относится к числу наиболее респектабельных финансовых центров Европы. Традиционный статус нейтрального государства, местоположение в центре Европы, устоявшиеся демократические институты обеспечили Швейцарии особое положение на политической карте мира. Швейцария – вне военных, политических и расовых конфликтов. Политическая стабильность и экономическое процветание обусловили ее привлекательность в глазах состоятельных людей других стран. Со всего мира сюда стекаются банковские вклады. Страна является транзитным пунктом международных финансовых потоков. Швейцарский франк входит в число основных резервных валют мира.

Швейцария является всемирным центром банковской деятельности. Два крупнейших банка – Credit Suisse и UBS, а также большое количество частных банков держат в своих руках колоссальную часть мирового капитала.

Долгие годы Швейцария как магнит притягивала капиталы богатых иностранцев, оценивших преимущества ее благоприятного налогообложения, банковской тайны и политической стабильности. Конечно, Швейцария привлекает их конфиденциальностью и свободой, которые были фирменным знаком швейцарских банкиров во все времена.

Принцип нейтралитета Швейцарии защищает любой капитал без исключения. Страна предоставляет превосходные возможности для сохранения капитала. Оставаясь в стороне от международных конфликтов и выдерживая строгий нейтралитет, Швейцария стала убежищем для капитала со всего мира.

Швейцария никогда не вводила валютный контроль за оттоком капитала. Ни один инвестор, вложивший средства в Швейцарию на законных основаниях, не был когда-либо остановлен действиями или мерами правительства страны при намерении снова вывезти капитал за пределы Швейцарии.

Сильный швейцарский франк является еще одной причиной финансовой стабильности страны. Швейцарский франк подкреплен золотом. Швейцарское законодательство требует, чтобы каждый франк, находящийся в обращении, был поддержан не менее 40 процентами золотого резерва. Не существует второй валюты в мире, подкрепленной таким образом.

Один из наиболее важных секторов экономики Швейцарии составляют страховые компании. Они также чрезвычайно консервативны и надежны. За 130 лет ни одна страховая компания не разорилась – рекорд, который не могут побить даже швейцарские банки. Уникальные преимущества налогообложения в сочетании с консервативным управлением капиталом сделали швейцарские страховые продукты превосходящими любые ожидания.

Швейцария, определенно, является идеальным выбором для инвестора, который желает диверсифицировать свои вложения за счет зарубежных инвестиций. Она имеет мощную финансовую базу, законодательство, созданное специально для защиты интересов инвесторов, и опыт предоставления доступа к широкому спектру рынков и возможностей.

* Sovereign Finance Group приглашает на закрытую деловую встречу с Вице-президентом компании Рудольфом Маагом представителей банков и компаний, заинтересованных в услугах швейцарского маркет-мейкера рынка FOREX. Встреча состоится в гостинице «Radisson Slavyanskaya», продолжительность - 2-2.5 часа. По вопросам участия обращаться по телефону: 941-8632, Александр Сарваров.