Каждый предсказывает будущее по-разному. Одни предпочитают кофейную гущу, другие выбирают гамбургеры.

Журнал «Экономист» C(The Economist) в апрельском номере опубликовал свой анализ текущего состояния обменных курсов ряда мировых валют. С помощью так называемого Биг-Мак-Индекса, оригинальной методики, которой журнал пользуется уже в течение 14 лет, «Экономист» определяет, чего стоит ожидать от той или иной валюты. Биг-Мак-Индекс - забавный индикатор того, в какой степени текущий курс валюты по отношению к доллару является «правильным», близким к «истине» . Этот индикатор, конечно, весьма приблизителен, но зато он делает экономическую теорию более понятной и удобоваримой.

В основе «бургерономики» лежит теоретическая посылка о равенстве покупательной способности доллара и о том, что в любой стране, условно говоря, на один доллар можно купить одно и то же количество товара. Таким образом, обменный курс валют неких двух стран в долговременной перспективе должен тяготеть к уровню, на котором цены идентичных корзин продуктов и услуг в обеих странах равны. Условная продуктовая корзина журнала «Экономист» весьма незатейлива и состоит из гамбургера «Биг-Мак», продающегося в ресторанах МакДо-налдс, которые распространились к настоящему времени на территорию 120 государств.

Паритет покупательной способности валют, просчитанный с помощью цен на Биг-Мак, то есть «Биг-Мак-Индекс» - это гипотетический обменный курс той или иной валюты к доллару, при которой стоимость знаменитого гамбургера в какой-либо стране будет равна его стоимости в США. Сравнивая гипотетический обменный курс с реальным, журнал делает вывод, в какой степени недооценена или переоценена та или иная валюта.

В первой колонке таблицы помещены цены на Биг-Мак в местных валютах, а вторая колонка показывает, сколько это будет в долларах. Средняя цена Биг-Мака в США (включая налоги) составляет $2.51. Самый дешевый гамбургер обнаружился в Малайзии ($1.19), а самый дорогой - в Израиле ($3.58). Другими словами, малайзийский ринггит недооценен более всех прочих валют (по подсчетам «Экономиста» - на 53%), а израильский шекель, соответственно, больше других переоценен (на 43%).

Третья колонка демонстрирует, каким должен быть в идеале обменный курс данной валюты по отношению к доллару, чтобы был соблюден базирующийся на стоимости Биг-Ма-ка паритет покупательной способности (ППС). Расчет делается следующим образом. Например, цена Биг-Мака в Японии, выраженная в японской йене, делится на долларовую цену Биг-Мака в США. В результате получается 117 йен за доллар. На самом же деле, в день, когда «Экономист» делал эти расчеты (25 апреля 2000 года), доллар стоил только 106 йен. Это означает, что японская валюта была переоценена на целых 11%, и ей не мешало бы подешеветь.

Несмотря на то, что валюта в странах Евросоюза сейчас единая, цены на Биг-Мак разнятся довольно широко: от$2.19 в Испании до $3.12 в Финляндии. Средневзвешенная (с учетом ВВП 11 стран еврозоны) цена нашего гамбургера составила 2.56 евро, или на тот момент $2.37. «Гамбургеровый» паритет покупательной способности единой евровалюты по отношению к доллару достигается в случае, если 1 евро стоит $0.98, то есть евровалюта недооценена отнюдь не так уж сильно, как считают некоторые аналитики, пишет «Экономист».

Между тем, изо всех валют богатых государств более всех недооценен австралийский доллар - на 38% относительно «гамбургерового» паритета. А валюты европейских государств, не вошедших в зону евро (фунт стерлингов, датская крона, швейцарский франк), наоборот, весьма сильно переоценены - на 20-40%.

Валюты большинства стран с так называемыми развивающимися рынками недооценены по отношению к доллару с точки зрения Биг-Мак-Ин-декса. Исключения - это уже упоминавшийся израильский шекель, а также южнокорейский вон, который после своего недавнего удорожания переоценен сейчас на 8%. В начале 1998 года, на самом пике азиатского финансового кризиса, он был недооценен, согласно описываемой здесь методике, на 31%.

Конечно же, мерить паритет покупательной способности валют с помощью гамбургера не совсем корректно, поскольку в местные цены вносят искажение такие факторы, как различные торговые барьеры, например налоги с продаж и различная стоимость ренты. В то время, как Биг-Мак-Индекс может быть удобным инструментом для определения стоимости жизни в той или иной стране, он вряд ли способен, отмечает журнал, служить надежным индикатором грядущих изменений в обменных курсах валют. Но что любопытно, различные научные исследования показывают, что Биг-Мак-Индекс был все-таки поразительно точен в отслеживании изменений в обменных курсах на достаточно долгих отрезках времени. К тому же, подчеркивает «Экономист», Биг-Мак-Индекс дал несколько весьма успешных прогнозов. Когда в начале 1999 года была введена единая евровалюта, большинство аналитиков были уверены, что она начнет дорожать. А евро взяло да упало - в точном соответствии с направлением, на которое указывал Биг-Мак-Индекс: в начале 1999 года европейский гамбургер был гораздо дороже американского. «Бургероно-мика» - пока еще наука молодая и несовершенная, но кто знает, вдруг у нее большое будущее?..