В основе экономических подходов к финансовым рынкам лежит познавательная концепция принятия торговых решений. Считается, что чувства трейдеров иррациональны, они вредят интересам участников рынка, а на сам рынок никак не влияют. Психологические подходы, наоборот, признают важную роль чувств, а аффекты рассматривают как душу рыночных решений. 

Трейдеры часто говорят о своих чувствах. Большинство участников рынка утверждают, что торговые решения – это связанный с чувствами процесс: «Мое решение было основано на моих чувствах». Для них это самая важная характеристика как при лучших, так и при худших сделках. Это показывает, что эмоции, в частности аффекты, играют не одну из многих, а центральную роль в торговых решениях. Как выразился один трейдер, «зарабатывание денег на валютном рынке сводится к одной вещи: ты вынужден покупать, если чувствуешь, что рынок вырастет».

Эмоции отвечают за реакции рынка

Трейдеры признают роль аффектов и в своих решениях, и в коллективных рыночных процессах. Они рассматривают стремление получить прибыль как решающий фактор в принятии риска, воспринимают страх и надежду в ожиданиях участников как самую крупную движущую силу, стоящую за колебаниями валютных курсов. Они считают, что эти эмоции отвечают за реакции рынка, когда валютный курс не соответствует положению в экономике.

«Если по какой-то валюте наблюдается коллапс или внезапное колебание, у всех появляется страх, что они много потеряют. Бывает и так, что у тебя правильная позиция, и вдруг рынок начинает двигаться в твоем направлении. И тогда ты приумножаешь свои позиции, потому что все идет хорошо, и надо воспользоваться этим по полной программе! Ты хочешь выжать из ситуации все, что только можно, потому что есть надежда заработать много денег. И именно в этот момент рынок поворачивает». Так объяснял мне знакомый трейдер.

В отношении своих собственных торговых решений трейдеры рассматривают эмоции как обоюдоострый меч, который одновременно и полезен, и опасен. Одни утверждают, что в биржевой торговле эмоции следует держать под контролем, что лучшая сделка – это та, где люди не обладают эмоциями. Другие считают, что хороший трейдер – это эмоциональный трейдер, он вынужден быть эмоциональным на рынке. Его эмоции могут понадобиться, например, для того, чтобы чувствовать рынок и получать интуитивное понимание текущей ситуации на рынке. Эмоции также могут быть необходимым источником обратной связи в принятии риска. Как выразился один из моих знакомых: «Боль от потерь очень важна, у тебя должен быть страх, потому что отсутствие страха заставляет тебя слишком сильно рисковать».

На самом деле психологические аффекты оказывают влияние на принятие торговых решений самыми разными способами. Возьмем, к примеру, настроения. Исследования показали, что информация и стимулы, совместимые с настроением человека, изучаются лучше, чем стимулы, с ним несовместимые.

Сходным образом настроения влияют на то, какой материал может быть восстановлен в памяти. Стимулы, согласующиеся с настроением человека, – отрицательные, если человек печален, или положительные стимулы, если он счастлив, – вспоминаются легче, чем несогласующиеся стимулы. Настроения также оказывают влияние на то, как люди формируют ожидания. Когда людей просят оценить вероятность событий в будущем, счастливые дают более положительные прогнозы, чем люди с подавленным настроением.

Рынок населяют не бездушные машины, а эмоциональные люди

Для торговых решений эти находки имеют чрезвычайно важное значение, потому что валютный рынок населяют не бездушные машины, а эмоциональные люди. Обработка рыночной информации влияет на то, как трейдеры воспринимают рынок, формируют ли они положительные или отрицательные ожидания, и насколько они хотят рисковать.

Кроме влияния на отдельных участников рынка, настроение также связывает их друг с другом. Настроение участников влияет на динамику коммуникации между ними и определяет их реакцию на информацию из финансовых СМИ. Например, один трейдер поделился: «Вчера поздно вечером я увидел по телевизору, как китайцы производили запуск ракет в сторону Тайваня и двух авианосцев США. Комментарий был очень спокойным. Если бы диктор комментировал нервно, тогда вполне могло бы случиться, что наутро последовало бы колебание на валютном рынке».

Таким образом, аффекты стоят в самом центре рыночных решений, а не просто играют частную или второстепенную роль. Аффекты определяют, какие альтернативы принимаются в расчет, какая информация собирается, и как она обрабатывается. Они определяют интерпретацию информации и приписывают ей определенное психологическое значение и вес.

Метафорические представления о торговых решениях и о рынке на концептуальном уровне изобилуют эмоциональными словами. Например, трейдеры часто представляют рынок как «сумасшедший» или «усталый». Помню рассказ одного своего знакомого: «Ты весь день заключал сделки, это был кошмарный день. И ты думаешь: я устал, рынок устал, доллар устал. Сколько раз я уже говорил себе это: «О, доллар выглядит уставшим!» Однако доллар не устал. Доллар либо предлагают, либо покупают. Он не сидит на месте и никогда не устает».

И хотя этот знакомый говорит о подобных рыночных ситуациях с некоторой иронией, они отражают психологическое понимание рынка, эмоциональную основу в принятии торговых решений. Так что психологические аффекты конструктивны, они позволяют трейдерам переводить свой опыт и знание рынка в торговую интуицию.