Несколько лет назад экономические партнеры подвергали Токио жесткой критике за то, что японские власти не допускают иностранцев на рынок и в производство своей страны.

Впоследнее время положение дел постепенно стало меняться. Уже казалось, что японскому капиталу стоит подумать над тем, как выдержать конкуренцию с заморскими монополиями в собственной стране. Но в 2006 году чистый приток инвестиций в Японию сменился их чистым бегством.

Правительство ставит задачу

В 2001 г. официальный Токио продекларировал намерение за пять последующих лет удвоить присутствие иностранного капитала в Японии, выйдя на уровень в 13.2 трлн. иен накопленных инвестиций. Своими заявлениями правительство дало инвесторам понять, что намерено продолжить усилия по либерализации экономики, убрать еще остававшиеся ограничения на деятельность иностранного капитала, создать равные условия конкуренции иностранных и местных фирм на японском рынке. По идее властей, местные потребители должны получить лучшие из существующих в мире товары и услуги, а производители – возможность успешно конкурировать с любыми иностранцами на глобальном уровне. Правительством Японии руководят не только пафосные соображения. Так, в частности, в Токио рассчитывают за счет иностранных инвестиций восполнить заметное снижение объемов сбережений, вызванное демографическими причинами (например, старением населения). Вопрос этот для страны крайне важен, поскольку масштабные сбережения домашних хозяйств являлись важным источником свободных денег для обновления японской экономики после войны.

Сегодня накопленные прямые зарубежные капиталовложения в экономику Японии составляют около 10.5 трлн. иен, т.е. не достигают 1.5% от валового внутреннего продукта страны. За последние десять лет они примерно утроились и достигли уровня 12 трлн. иен, а в 2006 году – впервые сократились. Но взаимопроникновение капиталов США и Европы оценивается примерно в 6-30 процентных долей от ВВП. Тем самым может показаться, что зарубежный капитал в Японии только обозначил свое присутствие. Однако это не совсем так.

Иностранный капитал присутствует почти во всех основных секторах хозяйства Японии. Причем в ряде отраслей играет важную роль. Тем не менее, некоторые солидные зарубежные фирмы, числящиеся лидерами в своих странах, не смогли выдержать острую конкурентную борьбу на японском рынке и свернули свою производственную деятельность на островах. Другие, среди которых немало компаний с мировыми именами, не смогли добиться оптимального уровня прибыльности, сопоставимого с высоким уровнем расходов, которые фирмы вынуждены нести, поскольку Япония – одна из дорогих стран мира по уровню цен и зарплат.

При этом производительность труда на выживших предприятиях с иностранным капиталом в Японии в среднем на 10% выше, чем в отечественных фирмах. Хотя это не говорит о более высокой их эффективности. Скорее, это свидетельство того, что в Японии, где даже на местных предприятиях, жестко конкурирующих между собой, обеспечивается высокая производительность труда, могут работать лишь предприятия, действительно являющиеся мировыми лидерами в своей отрасли.

Консультанты разгребают завалы

Пожалуй, самой высокой конкурентной способностью к работе в Японии обладают финансовые и инвестиционные корпорации США. Эти фирмы получали высокую прибыль даже в 90-е годы, когда фондовый рынок страны стремительно падал, и крупные японские брокерские дома оказались на грани разорения. Затем американцы консультировали компании, пытавшиеся реструктурировать свой бизнес.

Американские корпорации обладают громадным опытом в делах реструктуризации, а японские – в знании местных реалий. Так, самый крупный игрок на рынке слияний и поглощений в Японии – финансовоинвестиционные фирмы группы «Номура» – консультирует ежегодно свыше ста сделок на общую сумму около $15 млрд. Однако в пересчете на одно мероприятие такого рода американские корпорации извлекают прибыль ровно вдвое большую. Поэтому у японцев возникло желание соединить свою клиентскую базу с передовыми технологиями американцев в области финансов. Совпадение интересов было оформлено созданием совместных предприятий. Например, между той же «Номурой» и «Голдман Сачс».

Некоторые инвесторы обошлись без местных партнеров. Так, иностранцам перешли обанкротившиеся, национализированные и проданные затем частным инвесторам Банк долгосрочного кредитования (переименованный после продажи в «Синсэй») и Японский кредитный банк (ставший «Аодзора»). После перехода в руки иностранцев эти банки почувствовали себя даже увереннее, чем многие собственно японские банки (причем последние предпринимали попытки хотя бы частично перекупить обновленные учреждения).

Впрочем, в Японии неплохо себя чувствуют и изначально иностранные банки. Например, такой американский финансовый гигант, как «Ситигруп», представлен в стране дочерним кредитным институтом.

За финансистами в Токио постепенно перебираются юристы, которые долгие годы на острова вообще не допускались. Но и сегодня они прибегают к помощи своих японских коллег. Так, например, международная юридическая фирма «Линклэйтерз» из Лондона вошла в соглашение с юридической конторой «Мицуи, Ясуда, Вани Маэда».

Наконец, интерес к Японии проявляют иностранные фонды, занятые хеджированием (страхованием) финансовых вложений. В самой Японии размах операций таких фондов до недавнего времени был невелик. В то же время многие крупнейшие финансовые институты страны (например, пенсионные фонды) стабильно несли убытки. Некоторую прибыль в последнее время им давали лишь массовые вложения в ценные бумаги японского государства. По этой причине японские инвесторы заинтересованы в поиске новых партнеров и сфер выгодного вложения денежных средств, в том числе и за рубежом.

Грядет обострение конкуренции

Если иностранные корпорации лидируют по конкурентоспособности в области финансов и услуг, то в реальной экономике, занимающейся производством товаров, японские компании им, по меньшей мере, не уступают. Можно даже сказать, что международная конкурентная способность некоторых из них близка к абсолюту. Тем не менее, иностранцы уже вклинились в реальный сектор японской экономики. Все японские автомобильные корпорации, пожалуй, кроме «Тойоты», частично принадлежат иностранному капиталу или вступили в стратегические альянсы с ведущими мировыми производителями автомобилей за рубежом.

Высокой конкурентной способностью обладают иностранные корпорации в таких передовых и быстрорастущих отраслях мировой экономики, как связь и производство лекарственных средств. Так, например, корпорация «Куалком» из Америки получает миллионы долларов за использование японскими телефонными операторами ее лицензий. А фармацевтическая корпорация «Санофи-Синтелабо» из Франции успешно торгует в Японии своими препаратами от аритмии через совместную фирму.

Иностранцы продолжают теснить японцев внутри страны на наиболее перспективных рынках. Так, например, в сегменте косметики активно действуют корпорации «Ланком» и «Эсти Лаудер» из Франции, а также несколько других европейских производителей.

По мере того, как японское правительство сокращает ограничения на отпуск лекарственных средств и льготное финансирование потребления медикаментов, открывается более широкий доступ иностранных препаратов на местный рынок. Однако масштабы деятельности японских фармацевтических компаний, по мировым меркам, пока скромны. Так, объемы продаж лидера рынка компании «Такэда» немногим превышают 1 трлн. иен. В этой связи наиболее опасными для японских фармацевтов считаются такие мировые гиганты, как «Мерк» или «Пфайзер».

Корпорации Поднебесной также готовятся к выходу на японский рынок через приобретение уже существующих торговых структур. Правда, пока только в специфической области – препараты китайской медицины, – в которой сотни лет обладают абсолютным преимуществом. За китайцами тянутся индийские фармацевтические производители...

Особой переменчивостью во всем мире сегодня отличается рынок электронных устройств. Это подталкивает компании к поиску новых вариантов повышения эффективности своего бизнеса. Например, американская компания «Майкрософт электроник артс» проявила большой интерес к партнерству с японским производителем игровых автоматов фирмой «Сэга». А мощный германский концерн «Сименс», сотрудничающий с электронной компанией «Фудзицу» в Европе, готовится выйти на японский рынок связи. В частности, немецкие специалисты поговаривают о создании альянса с «Тошиба» или «Хитачи» по производству мобильных телефонов.

Наконец, серьезную борьбу иностранные корпорации ведут за рынок розничной торговли Японии, который даже в не самые удачные годы составляет более $1 трлн. Так, самая крупная в мире сеть розничной торговли «Уолл-МартСторз» из США несколько лет назад до одной трети расширила свое участие в капитале крупной японской торговой сети «Сэйю».

Проблемы иностранцев

Не все иностранные фирмы преуспели на японском рынке. Еще в 90-е годы, когда японская экономика переживала спад, закрыли офисы в Токио некоторые американские, британские и германские банки и финансовые институты. Другие фирмы сократили свою деятельность, как, например, «Бэнк оф Америка», или объединили свои операции с бумагами под общим азиатским «зонтиком» и перевели их в Сингапур.

Неудачи преследовали также отдельные компании реального сектора. Так, фармацевтическая фирма «Бутс» из Британии прекратила свою работу в Японии, мотивировав такой шаг несходством вкусов потребителей двух стран. А «Даймлер-Крайслер» даже не попытался вывести из кризиса японскую автомобильную компанию «Мицубиси», треть которой принадлежала германскому концерну.

Зафиксированное сегодня сокращение иностранных инвестиций связано с началом нового экономического подъема в Японии, что увеличило издержки иностранного присутствия в стране. По этой и некоторым иным причинам пришлось расстаться со своими японскими активами даже гигантам мировой экономики, таким как американский автомобильный концерн «Дженерал моторс». Он продал свою долю акций заводов «Судзуки» и, похоже, расстался со своими планами завоевания японского рынка связи.

Существуют преграды иного порядка. Так, сегодня для проникновения на японский рынок через покупку акций требуются наличные деньги. И только с мая будущего года иностранные компании получат возможность осуществлять интервенцию через обмен акций на акции. Остаются вопросы, связанные с порядком и суммой налогообложения иностранных владельцев японских акций. По мере их решения зарубежные капиталовложения в японскую экономику будут расти.

Пока не ясно, какими темпами это будет происходить. Зато очевидно, что план привлечения иностранных инвестиций в намеченные сроки достигнут не будет.