Быстрее и компетентнее обрабатывать рыночную информацию трейдерам помогают определенные психологические методы и эмпирические правила. Эти методы называются эвристикой.

Чрезмерная уверенность трейдеров в профессиональных навыках и в точности своих прогнозов может быть объяснена их чувственной попыткой защитить свою самооценку. Но в динамике торговых решений различие между чувственным и познавательным спорно и размыто. Так что излишнюю самоуверенность можно объяснить и познавательными процессами. Те события на рынке, которые трейдеры правильно предсказали, для их памяти более легкодоступны, чем предсказания, которые так и не материализовались.

«У всех свой уровень комфорта...»

Психология торговых решений лучше всего понимается как сложное взаимодействие чувственных и познавательных факторов. Только их анализ приведет к пониманию, как принимаются торговые решения на валютном рынке отдельными трейдерами или институциальными инвесторами.

В биржевой практике взаимодействие чувств и знаний можно наблюдать практически постоянно. Ведь торговые сделки различаются лишь в цифрах, но всегда идут через эмоции. Например, все, что касается принятия риска.

Размер торговой позиции тоже всегда оказывает эмоциональное влияние на торговые решения. Внутри каждого трейдера сидит предел относительно суммы, которой он может оперировать в рамках одной операции. «У всех свой уровень комфорта в том, что касается степени риска и убытков, которые можешь принять на себя», – так выразился один мой знакомый трейдер. Поэтому самый важный совет – трейдер должен ограничить риск до уровня, на котором он эмоционально будет чувствовать себя комфортно.

Невозможно заменить двух трейдеров одним, просто удвоив торговую позицию. Есть успешные трейдеры, у которых очень хорошо получается держать относительно маленькие позиции. Они получают хорошую прибыль. Но давайте представим, что они решили увеличить суммы. Допустим, исходя из простой логики: «Сегодня я заработал столько-то – если я удвою все позиции, то заработаю вдвое больше. И если еще вдвое и приму на себя в два раза больше риска, я заработаю в десять раз больше денег!»

Эта простая арифметика на рынке не работает. Люди по-разному реагируют на разные уровни риска. Трейдер, который просто удваивает свою торговую позицию, всегда быстрее выходит из рынка, его бизнес в целом менее эффективен. Причина в том, что он начинает иначе реагировать на увеличившиеся риски и начинает принимать не самые лучшие торговые решения.

Таким образом, знания, умения и опыт у любого трейдера тесно взаимосвязаны с эмоциями, разделительная линия между этими двумя сферами часто условна.

И если одна из этих двух сфер доминирует, принимаемые торговые решения начинают противоречить теории ожидаемой полезности, то есть они просто становятся ошибочными.

Получить 20 «за» и 19 «против» за доли секунды...

Трейдер должен действовать очень быстро. У него есть всего несколько секунд, чтобы принять решение: открыть позицию либо закрыть, купить или продать. У него нет времени думать о том, что делать дальше. И так продолжается изо дня в день, пока он в рынке.

Каждую торговую сессию трейдеры просто тонут в обилии рыночной информации и всегда озабочены тем, как бы ее сократить и упростить. Трейдеры часто признаются, что большинство торговых решений основано на небольшом количестве информации, на собственных чувствах и бесстрашии. Вот, к примеру, валюта какой-то страны довольно хорошо движется, в банковской системе проблемы, безработица набирает обороты, что-то должно произойти. Ты выбираешь валюту, против которой интереснее всего играть, вот и все. Отбрасываешь лишнюю информацию, добавляешь немного логики – и вперед!

Такие признания явно указывают на то, что трейдеры зачастую не обрабатывают информацию рациональными способами, описанными традиционной экономикой. Для принятия торговых решений им всегото нужно выбрать самое главное из огромного объема получаемой информации. Чтобы это сделать, они пользуются психологическими методами и эмпирическими правилами, которые помогают им обрабатывать рыночную информацию быстро и компетентно. Эти методы сокращения и упрощения рыночной информации в психологии называются эвристикой.

Эвристика особенно важна в сложных областях, где решения должны приниматься быстро. Особенно на валютном рынке, где эвристика позволяет освободиться от подсчетов полезностей и вероятностей, которые, как предполагается, должен выполнять рациональный «homo economicus». Она позволяет трейдерам реально обрабатывать рыночную информацию и принимать торговые решения в сжатые сроки.

Знакомый трейдер говорит: «В торговле валютой действительно нет времени, чтобы все вычислить. Чтобы принять важное решение в своей жизни, ты берешь маленький лист бумаги и пишешь все «за» и «против». Но на валютном рынке у тебя нет на это времени. Ты должен получить 20 «за» и 19 «против» в уме за считанные доли секунды – и тут же отреагировать».

Эвристика обычно подсказывает решения так, что люди этого не осознают. Шахматные гроссмейстеры с большим опытом обычно основывают свои решения на эвристике. А исследование, проведенное среди выпускников финансово-экономических вузов в США и Германии, показало, что эвристика, основанная на простом узнавании, может привести к доходности, значительно превосходящей ту, что получают управляемые профессионалами взаимные фонды и рыночные индексы.

Простое узнавание здесь можно определить так: «Если компанию знают люди, внесите эту акцию в свой портфель, если акцию не знают люди – пропустите этот актив». С точки зрения традиционных экономистов, эвристика часто приводит к предвзятым решениям. Я же считаю, что эвристика – это системное психологическое явление, а не случайные ошибки отдельных индивидов. На уровне коллективного рынка ее использование в торговых решениях может привести к результатам, которые будут значительно отличаться от тех, что традиционная экономика считает рациональными.