В Москве прошла конференция: «Перспективы создания в России международного центра торговли биржевыми товарами: экономические, законодательные и организационные основы». Организатором конференции выступила компания «Финансовый мир» при поддержке Российского биржевого союза и НАУФОР. 

Впервые с «биржевого бума» начала 90-х годов, когда в стране было организовано, по разным оценкам, от 800 до 1500 бирж, среди которых, по крайней мере, половина позиционировались как товарные – на повестку дня был поставлен вопрос об открытии подобной биржи. Выступающие на конференции рассмотрели политические, экономические, правовые и организационные вопросы создания товарной биржевой торговли внутри России за рубли, а не за валюту других стран.

Проблем здесь много, но главная из них – отсутствие интереса к этой теме у правительственных чиновников. Кстати, и российское деловое сообщество обратило мало внимания на эту весьма значимую конференцию.

Пути расходятся?

«Пути российского финансово-экономического сообщества и государства расходятся», – заявил на конференции Анатолий Гавриленко, президент Российского биржевого союза. По мнению Юрия Плакитина, советника по экономике Департамента топливно-энергетического комплекса Министерства промышленности и энергетики РФ, именно государство должно быть заинтересовано в создании товарной биржи в России: «Если решение правительства будет принято, то биржа будет организована через 6 месяцев».

Но беда в том, что пока правительство не проявляет никакого интереса. Основная причина в том, что главные потенциальные участники биржевой торговли в ближайшее время во внутренних торгах принимать участие не собираются. Например, 98% нефти находится во внутреннем обороте вертикально-интегрированных компаний. Те 2%, которые можно было бы вывести на биржевой рынок, расходятся по взаимным договоренностям между компаниями, минуя свободные поставки.

Чем торговать?

Другим камнем преткновения является отсутствие единого мнения, чем должна заниматься товарная биржа. Торговать нефтью? Но, исходя из сказанного выше, не только нефть в России основной биржевой товар. Наша страна богата еще металлом и зерном. Но законодательным обеспечением торговли металлами, похоже, еще никто не занимался. Даже торговля благородными металлами, с чего начинали многие биржи в других странах, в России пока не отрегулирована. Петр Бобрик, эксперт в области товарного рынка и постоянный автор «ВС», считает, что основным биржевым товаром в стране может стать зерно.

Однако некоторые участники конференции считают, что «нам не с этого надо начинать». Роман Горюнов, вице-президент РТС, отметил, что в Российской торговой системе были запущены и хорошо себя зарекомендовали фьючерсный контракт на отечественную нефть (сорт Urals) и расчетный фьючерсный контракт на золото

Контракты беспоставочные. Справедливо отмечая различие между поставочной торговлей товаром и торговлей товарными контрактами на срочным рынке, которые имеют больше сходства с валютными фьючерсами, вице-президент РТС сделал очень спорный, на мой взгляд, вывод: России нечего стремиться к спот-торговле реальным товаром, а надо все внимание сосредоточить на фьючерсной и опционной торговле, тем более что технологии торгов на РТС уже отработаны.

С подобной позицией категорически не согласен Сергей Наумов, начальник управления товарного рынка ММВБ. Одной из главных задач для товарной биржи он считает создание в России товарных деривативов с поставкой (в частности, на зерно). Он особо подчеркнул, что это – полностью внутрироссийская проблема, поскольку хеджировать сделки в Америке на Chicago Board of Trade не представляется возможным.

Итог конференции: что в пассиве?

На конференцию не прибыл никто из представителей промышленных и торговых компаний, производящих или потребляющих биржевые товары – нефть, зерно, металл и т.п. Вывод малорадостный – эти господа в возможности товарной торговли не заинтересованы либо не верят в нее. Пока не верят.

Участники конференции в целом пессимистично настроены не были. Подводя итоги, президент Российского биржевого союза А.Г. Гавриленко сказал: «Деньги у нас есть, и мы могли бы получать большую прибыль от вложений в фондовый рынок Англии и Америки, но мы хотим работать в России и развивать отечественную экономику». И этими словами было выражено общее мнение участников конференции.

Наталья Павловская, генеральный директор компании «Финансовый мир»: Запуск нефтяной биржи в России вряд ли состоится в 2007 году. После того как президент В.В. Путин в послании Федеральному Собранию озвучил предложение о создании в России товарной биржи, при МЭРТе была создана рабочая группа, которая должна подготовить конкретные предложения по организации товарной биржи в России. Увы, пока результатов работы и выработки конкретного предложения нет. В то же время по инициативе коммерческих структур в Москве была проведена конференция, посвященная перспективам создания в России международного центра торговли биржевыми товарами. Интереса к конференции не проявили ни заместитель главы МЭРТ Кирилл Андросов, ни приглашенные представители ФСФР и ФАС. На сегодняшний день конкретная позиция и предложения по созданию товарной биржи в России есть только у представителей биржевого сообщества, но отнюдь не у государственных чиновников, а тем более у нефтяников, которые в принципе не особо мотивированы на создание подобной биржи в России. По нашей оценке, рабочая группа при МЭРТе только к концу 2006 года сможет выйти с более-менее конкретным предложением. До этого момента компания «Финансовый мир» собирается выступить с инициативой – провести рабочую встречу по созданию нефтяной биржи с представителя- ми нефтяных компаний.

Петр Бобрик, товарный трейдер, эксперт товарного рынка: Биржевые контракты, а товарные контракты с поставкой в особенности – явление крайне редкое (в мире может насчитываться одновременно не более пяти, а чаще два-три контракта на один тип товара). Для их запуска требуется совпадение большого количества объективных факторов. При несовпадении хотя бы одного требования этот контракт имеет все шансы остаться лишь на бумаге, без должной ликвидности. Поэтому запуск товарного контракта – большая победа любой национальной экономики. Одним из важных условий востребованности контракта является непременное наличие большого числа независимых продавцов и покупателей. Иначе просто будет некому торговать. У России в силу особенностей ее экономики и географического положения есть шансы на запуск только энергетических, металлических и зерновых контрактов. В настоящее время в сфере энергетики и металлов наблюдается высокая консолидация рыночных игроков, что делает запуск соответствующих контрактов достаточно трудоемким и малорентабельным. Поэтому наиболее вероятным первым в России контрактом с поставкой мне видится именно зерновой. Хотел бы отметить еще такую важную деталь, как необходимость обязательной поставки по товару. Без нее нет обратной связи между реальным ценообразованием и ценовыми манипуляциями. Поэтому, пока не будет поставки по контрактам, нельзя вообще говорить, что в России есть независимое ценоообразование, следовательно – и биржевая торговля товарами.