«Мировой локомотив»: рецессия позади?

Крупнейшая экономика в мире -экономика Соединенных Штатов - демонстрирует признаки выхода из наблюдавшегося в последнее время спада. Как свидетельствует ряд макроэкономических показателей страны, растет деловая активность, ситуация на рынке труда относительно стабилизировалась, а потребление граждан, во многом благодаря дешевым кредитам, находится на достаточно высоком уровне.

Министерство торговли страны пересмотрело данные по ВВП США за IV квартал - причем пересмотрело до уровня 1.4% в годовом исчислении, тогда как вначале речь шла о росте на 0.2%. В III квартале ВВП снизился на 1.3%. Таким образом, спад третьего квартала был компенсирован ростом в четвертом квартале, и оказалось, что экономика США находится как бы на уровне, предшествовавшем 11 сентября.

Индекс деловой активности обрабатывающей промышленности, согласно сообщению Института управления поставками (Institute for Supply Management, бывший NAPM), вырос в феврале до 54-7 пункта с 49.9 пункта в январе. Впервые за много месяцев индекс сумел перевалить за равновесный уровень в 50 пунктов, что говорит о возрождении роста деловой активности. Данный индикатор является одним из ключевых, и мощный его рост может стать хорошим сигналом к восстановлению долгожданного подъема «локомотива мировой экономики».

Стоит отметить еще один момент в экономике США - в декабре прошлого года наблюдалось сокращение дефицита внешнеторгового баланса страны. Дефицит неожиданно снизился с $28.5 млрд. в ноябре до $253 млрд. в декабре, чему способствовало как некоторое снижение потребления американцев, приведшее к снижению импорта, так и продолжающееся укрепление американского доллара по отношению к основным мировым валютам.

Профицит государственного бюджета США снизился в январе до $43-7 млрд. (для сравнения: в январе 2001 г. - $76.4 млрд.). За первые 4 месяца 2002-го финансового года, начавшегося 1 октября, профицит составил $6.6 млрд. против $74 млрд. годом ранее. Если раньше перед правительством страны стоял вопрос, что делать с огромным профицитом госбюджета, то в нынешнем финансовом году нельзя исключать образования дефицита бюджета на фоне существенного снижения налогового бремени и дополнительных расходов на военные действия.

Военные расходы, вполне вероятно, приведут к дефициту, однако нельзя забывать, что они же в конечном счете ведут к стимулированию экономики, с восстановлением которой бюджет, очевидно, будет пополняться более активно. Очевидно также, что военные операции, которые сейчас прикрываются необходимостью борьбы с терроризмом, приведут к еще большему утверждению США на мировой политической арене и, соответственно, к возможности жестко диктовать свои условия экономическим партнерам.

Имеются в американской экономике и настораживающие моменты. В частности, потребительский оптимизм американцев находится далеко не в лучшей форме. Так, в феврале индекс потребительского оптимизма снизился до уровня 94-1 пункта (в январе - 97.8). И здесь кроется опасность для экономики США.

Именно потребительские расходы являлись до недавнего времени главной движущей силой роста. А в условиях, когда люди не имеют уверенности в завтрашнем дне, когда массово увольняются сотрудники компаний с целью реструктуризации бизнеса и избавления от убыточных подразделений, - потребление неизбежно будет снижаться.

Каковы же перспективы развития американской экономики на ближайшее время? По мнению комитета по открытому рынку ФРС США, в текущем году рост ВВП составит около 2.5-3%. Как отметил глава ФРС Алан Грин-спен, выступая перед Конгрессом в конце февраля, американская экономика будет выходить из кризиса более медленными темпами, чем при предыдущих рецессиях. По его словам, ранее экономика выходила из спада со средним темпом 7% в год. Комитет по открытому рынку отмечает, что рост пока еще довольно хрупок, поэтому в ближайшее время процентные ставки, скорее всего, повышаться не будут. Очередные заседания комитета должны состояться 7 мая и 25/26 июня, так что летом, скорее всего, ключевые ставки будут рекордно низкими для США.

Экономика России: всё только начинается?

Если американская экономика начала подавать признаки восстановления, то экономика России продолжила демонстрировать замедление (рис. 1). Согласно данным Минэкономразвития, в январе темпы роста ВВП составили 33% (годом ранее рост достигал 6.8%). Таким образом, рост экономики замедлился более чем в 2 раза, и пока не видно силы, способной переломить эту тенденцию.

По прогнозам Минэкономразвития, темпы прироста ВВП в I квартале 2002 г. к уровню I квартала минувшего года должны составить 2.8%, рост промышленного производства - 2%. Как правило, замедление экономического роста приводит к снижению инфляционного давления на экономику, тогда как в России - все наоборот.

Инфляция в январе составила 3.1%, тогда как годом ранее потребительские цены выросли на 2.8%. Объем инвестиций в основной капитал России в январе со ставил 73-7 млрд. руб., что на 0.5% больше, чем в соответствующем периоде минувшего года. Этот рост никак нельзя назвать значительным, особенно на фоне неотвратимого приближения времени массового выбытия капитала (одна из составляющих т.н. «проблемы 2003 года»).

Продолжилось и снижение профицита внешнеторгового баланса. Причем если еще сравнительно недавно профицит снижался за счет опережающего роста импорта, то сейчас экспорт падает, а импорт растет.

На фоне вышеупомянутых негативных тенденций несколько пугающей выглядит конфронтация России и Соединенных Штатов, которая в последнее время начала принимать все более резкие формы. Олимпийские игры в Солт-Лейк-Сити показали отношение к России, однако еще более опасным для нашей страны представляется переход скрытой вражды в экономическую плоскость.

Так, Россия, «обидевшись» на США, наложила запрет на ввоз в страну так называемых «ножек Буша», что грозит откладыванием на неопределенный срок отмены поправки Джексона-Веника, ограничивающей торговые отношения России с США. Штаты, в свою очередь, решили повысить ввозные пошлины на сталь, что больно ударит по российскому экспорту. А если вспомнить и проблемы нашей страны в отношениях с ОПЕК, которая постоянно давит на российское правительство с целью «перекрыть кран», картина складывается весьма печальная.

Нынешнее относительно благополучное состояние экономики нашей страны может стать подходящим моментом как для проведения реформ в отдельных отраслях, так и для пересмотра стратегии развития страны. В случае ухудшения экономической обстановки правительство столкнется с новыми проблемами, однако тогда уже ситуация будет диктовать свои условия.